Les ETF à l'assaut de l'épargne des Français - Février 2019 - Lyxor ETF
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Lyxor ETF No 14 Février 2019
Les ETF à
l’assaut de
l’épargne des
Français
► Un ETF est aussi appelé
Tracker
► Un ETF est un fonds OPCVM
qui réplique un indicateur de
référence
► Un ETF a des frais réduits de
0.26% p.a. en moyenne*
*Source: ETFGI, Novembre 2018
No 14 | Février 2019
Lyxor ETF Le Magazine 2
Les flux ETF Européens
Les nouveaux actifs nets
sur le marché des ETF Actions
européens ont triplé pour
atteindre 7,6 milliards
+1,6Mds€
Les flux vers les actions se reprennent
d’euros en janvier, contre
2,5 milliards d’euros en
décembre. Obligations
Les flux en faveur des ETF actions se sont repris
+6,2Mds€
Un record pour les flux obligations
(1,6 milliard d’euros contre -1,5 milliard d’euros),
portés par l’impressionnante collecte des actions
émergentes, qui ont signé un début d’année record
Matières
(2,4 milliards d’euros). À l’inverse, les actions des
marchés développés ont démarré l’année sur une
premières
mauvaise note en raison de sorties majeures au
niveau des actions américaines (-2 milliards d’euros).
-208M€
Les actions européennes sont restées confrontés
aux mêmes difficultés, sur fond d’incertitudes
politiques et économiques (-1,3 milliard d’euros).
Les matières premières toujours en
Les ETF obligataires, longtemps en retrait des territoire négatif
ETF actions en 2018, ont signé le meilleur mois de
leur histoire (6,2 milliards d’euros). Les obligations
Smart Beta
souveraines sont arrivées en tête de la catégorie,
à la fois sur les marchés développés et sur les
+1,4Mds€
émergents (2,2 milliards d’euros et 2,4 milliards
d’euros respectivement). Les ETF Smart Beta ont
eux aussi connu un mois hautement favorable,
avec une collecte de 1,4 milliard d’euros. Les ETF
axés sur les stratégies de qualité et la génération de Net regain d’intérêt pour le Smart Beta
revenus s’affichent en haut du classement. Il s’agit
du deuxième meilleur mois pour le Smart Beta sur
l’année écoulée. Les flux en faveur des matières
premières ont quant à eux poursuivi leur repli.
No 14 | Février 2019
Lyxor ETF Le Magazine 3
Vues de marché
« Ce n’est pas la girouette qui
tourne, c’est le vent » –
Edgar Faure
Olivier Malteste
Positionnement de
Gérant
Gestion multi-actifs portefeuille dans les
Lyxor AM profils diversifiés
Les 2 ►► Nous augmentons nos
chiffres clés expositions afin de revenir
plus proche des pondérations
neutres en terme d’exposition
30 : cela fait plus de sur nos différents profils.
30 ans que les actions Les marchés ont rebondi en
Et on peut dire que le vent aura totalement américaines n’avaient ce début d’année mais le
pas connu une telle ralentissement économique
tourné en ce début d’année. Autant, le mois
attendu commence à se
de décembre avait été marqué par une très hausse au cours du
matérialiser.
brutale correction, autant le mois de janvier mois de janvier. Ainsi,
le S&P 500 a gagné ►► Au niveau action, nous
se sera distingué par un rebond d’une continuons à apprécier les
+7.87%, le Dow Jones
ampleur similaire. marchés émergents. Nous
+7.17% et le Nasdaq nous écartons des actions
Pour l’instant, les derniers indicateurs économiques +9.11%, effaçant en un
font pourtant bien état d’un ralentissement du cycle
japonaises couvertes contre
mondial. Après un tassement marqué de la croissance petit mois les pertes de le risque de change, restons
au quatrième trimestre, les indicateurs avancés se sont l’année 2018. stable sur les actions
à nouveau repliés en Europe et en Chine. Les Etats-Unis américaines et augmentons
ont fait figure d’exception, avec un ISM en hausse et le poids des actions
un marché du travail particulièrement dynamique (plus 35 : Record battu,
européennes qui ont moins
de 500 000 créations d’emploi en deux mois). Même si le « shutdown » rebondi que les actions
ces données peuvent avoir conforté les investisseurs de l’administration
qu’ils n’étaient pas encore en face d’une récession
américaines.
mais uniquement face à un ralentissement, les raisons américaine aura donc
►► Nous continuons
de l’embellie persistante ne sont peut-être pas à aller duré 35 jours. Au final, d’augmenter nos
chercher du côté des chiffres macro-économiques mais le coût estimé du bras
plutôt du côté des banques centrales.
expositions au marché
En effet, l’essoufflement de la croissance a poussé les
de fer aura été, a priori, obligataire. Ce mouvement
banques centrales à un rétropédalage notable. Lors supérieur au coût de la se traduit à la fois sur les
de sa conférence de presse, la BCE a ainsi souligné construction du mur qui obligations souveraines
l’augmentation des risques baissiers sur la croissance, et sur les obligations
ouvrant la porte à un prochain TLTRO et à une possible
était au centre du bras
d’entreprises. En effet
stabilité des taux en 2019. Du côté de la Fed, alors de fer entre démocrates face au ralentissement
qu’il y a encore deux mois Jérôme Powell indiquait et républicains. économique, les
que des hausses de taux seraient encore nécessaires
pour atteindre un niveau neutre des Fed Funds, il a banques centrales se
complétement viré de cap en indiquant que la Banque sont distinguées par un
Centrale serait très patiente et qu’elle pourrait être infléchissement de leur
flexible concernant la taille de son bilan. Le marché discours, particulièrement
a interprété le message comme la fin du cycle de important aux Etats-Unis.
normalisation monétaire, voire une potentielle baisse
des taux d’ici la fin de l’année.
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 4
La parole donnée à :
Loïc Marechal et Florent Lapreuvote,
associés chez B&A Consultants
Le point de vue de A quels besoins
répondent ils ?
Je pense que les ETF
Loïc Marechal et pourront répondre à deux
questions principales :
►► Comment faire aussi
Florent Lapreuvote,
bien avec moins de frais
? Comment je peux, en
tant que CGP, construire
associés chez B&A
une allocation avec
moins de frais de gestion,
notamment en période
Consultants
de baisse ou de volatilité
importantes des marchés ?
►► Comment accompagner
notre client sur la
mutation de l’économie
financière ? Ces récents
financière de leur patrimoine, gérer l’allocation d’actif de supports sont maintenant
notre approche est dite « nos clients au travers des proposés par de plus en
globale » et s’organise autour supports de société de plus d’acteurs, qui sont
d’un double savoir-faire : gestion plutôt indépendantes en vente par internet ou
►► Le conseil en stratégie et avec un modèle financier via un réseau classique.
patrimoniale (patrimoine d’une « gestion active ». Les Nous ne pouvons
privé et professionnel) performances ont pu être pas faire comme s’ils
►► Le conseil en parfois mitigées. n’existaient pas sous
investissement Nous avons donc commencé peine de perdre une
(immobilier, financier et à sélectionner des ETF partie de nos clients
assurance-vie) répondant à notre cahier des pouvant être séduits par
Loïc Marechal et
charges. ces nouveaux entrants.
Florent Lapreuvote, ►► Le conseil en Prévoyance
du chef d’entreprise Après une sélection Comment voyez-vous
associés chez B&A
de classes d’actifs sur le métier de Conseillers
Consultants
Depuis quand intégrez- la méthode de la « fair financiers évoluer ?
vous des ETF dans vos value », nous construisons
Quelques mots sur Nous sentons bien au travers
offres ? une allocation d’actif en
B&A Consultants ? de l’arrivée ces nouveaux
Depuis un an maintenant, sélectionnant des fonds et
Créé en 2005, B&A compte outils, de l’augmentation
nous avons commencé à maintenant quelques ETF. de la dématérialisation
deux collaborateurs, une
nous intéresser aux ETF. En fonction du profil de de nos actes, mais
assistante et un ingénieur
J’ai pu lire des articles et risque de nos clients, nous aussi de l’évolution des
Patrimonial. Nous sommes
études sur la comparaison pondérons cette sélection contraintes réglementaires
implantés à Rennes, Lorient
de gestion Active ou Passive avec des supports plus ou sur la transparence des
et Fréjus. Nos clients viennent
(ndlr via ETF). En parallèle, moins risqués. rémunérations, la mutation de
principalement du grand
beaucoup d’offres (dont En fin d’année 2018, nous notre business modèle.
ouest, de la région parisienne
robot allocataire etc) ont avons aussi pu avoir recours Nous devons donc nous
et région PACA.
été développées pour à une gestion active d’un FID adapter à ces nouvelles
Notre réactivité, notre
gérer l’épargne des clients Luxembourgeois grâce à des tendances afin de conserver
disponibilité, notre implication une rentabilité de nos
et souvent à moindre ETF. En effet, un client était
nous permettent le meilleur activités. Nous pourrons ainsi
coûts. Avec l’évolution des déçu de la gestion active de
accompagnement de nos garder un niveau de conseil
réglementations de plus en son FID géré en OPCVM et
clients. D’ailleurs, nous avons élevé et proposer toujours un
plus contraignantes, c’est m’a demandé de trouver une
pour beaucoup de nos service « sur mesure » à nos
une solution que nous avions solution alternative.
clients des lettres de missions clients.
envie de découvrir.
annuelles en honoraires.
En effet, historiquement
Nous prenons en compte la
nous avons l’habitude de
dimension fiscale, juridique et
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 5
Le thème du mois
Lyxor lance le premier
ETF obligataire éligible
au PEA
Une exposition au
1 marché des obligations
souveraines
Européennes…
Le Lyxor PEA Obligations d’Etat Euro UCITS ETF a
pour objectif de répliquer, à la hausse comme à la
baisse, l’indice de référence FTSE MTS Eurozone
Government Bond IG (Mid Price) Index (Ex-CNO
Etrix) libellé en euro. Cet indice propose une
exposition au marché des obligations souveraines
européennes et mesure la performance des
emprunts d’Etat les plus représentatifs et les plus
liquides de la zone Euro.
2 …éligible au PEA…
3 …à 0.40% de frais
Eligible au PEA, le Lyxor PEA Obligations d’Etat Le fonds est listé sur Euronext Paris à compter du
Euro UCITS ETF vient compléter la gamme PEA 04 janvier 2019 et affiche des frais courants
de Lyxor ETF, déjà composée de plus 70 ETF. Il de 0,4%.
s’agit du premier ETF obligataire éligible au PEA
disponible sur le marché français.*
La méthodologie de l’indice est disponible sur www.ftserussell.com.
* Source : morningstar.fr, au 17/01/2019.
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 6
Les ETF
en 2 minutes
Qu’est-ce qu’un ETF ? Pourquoi utiliser les ETF ?
un ETF (Exchange Traded Fund) est un Pour construire facilement un portefeuille
fonds indiciel coté en continu. Il se traite d’investissement. Les ETF sont adaptés pour
en bourse comme une action. poursuivre un objectif de performance de
long terme ou pour déployer des positions
plus tactiques de court-terme.
Quel est l’objectif d’un ETF ?
Un ETF a pour objectif de répliquer la performance de
son indice de référence, le plus fidèlement possible
Alors les ETF, c’est pour qui ?
sans chercher à le battre (on parle de fonds de gestion Pour tous les investisseurs.
« passive »). À la différence de fonds de gestion Qu’ils soient institutionnels ou particuliers, dès
« active », le gérant de l’ETF cherche à minimiser lors qu’ils recherchent un produit liquide, facteur
l’écart de performance entre l’ETF et son indice de de diversification, à faible coût et qui offre un
référence, tout en maîtrisant la volatilité de cet écart. accès transparent aux marchés financiers.
Sur quoi investit-on quand on achète un ETF ?
Les ETF permettent de diversifier un portefeuille.
Ils offrent l’opportunité de pouvoir investir sur
toutes les classes d’actifs : des actions (avec
En résumé
différentes zones géographiques et sectorielles), ►► Frais réduits
aux obligations en passant par les matières
►► Lisibilité des performances
premières et les stratégies de gestion du risque.
Ils sont disponibles dans toutes les enveloppes ►► Liquidité
fiscales : assurance-vie, CTO, PEA, PERP. ►► Cotation en continu
►► Transparence
Quels sont les frais d’un ETF ?
►► Diversification du portefeuille
Un ETF peut afficher un Total des Frais sur Encours
(TFE) oscillant entre 0.07 % et 0.85 % par an.
►► Pour tous types d’investisseurs
Source : ETFGI.
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 7
Le lexique de
l’investissement par
Lyxor ETF
►► Assurance-vie : Outil ►► Plan d’Epargne en performance d’un assurance-vie, elle peut
d’épargne simple et Actions : permet indice à la hausse également l’être au sein
accessible à tous d’acquérir un comme à la baisse d’un PEA ou même
(à partir de 50€) portefeuille d’actions (Ex. CAC 40, S&P500, d’un Compte Titres.
permettant de valoriser d’entreprises Nasdaq…) Leurs frais
►► Liquidité : Capacité
un patrimoine financier européennes tout sont moins élevés
d’un titre à pouvoir
tout en bénéficiant d’un en bénéficiant, sous que ceux d’un fonds
être acheté ou vendu
régime fiscal favorable. conditions, d’une traditionnel (0,30%
rapidement sans effet
L’ouverture et la exonération d’impôt. en moyenne de frais
majeur sur le cours, en
gestion d’un contrat Deux types de plans courants contre
raison de l’abondance
d’assurance-vie génère coexistent : le PEA 1,70%. Source : AMF).
des titres négociés.
des frais. Il est possible classique, et le PEA- Les ETF présentent
de détenir plusieurs PME dédié aux titres un risque de perte en ►► Gestion active :
assurances-vie. des PME et ETI. capital. Stratégie de sélection
de titres avec pour
►► Fonds en ►► OPC : Les organismes ►► Gestion libre : Mode
objectif de battre un
euros : Support de placement de gestion qui permet
indice de référence.
d’investissement collectif (ou « fonds ») aux épargnants de
Un gérant actif peut
sécurisé garantissant le investissent en choisir librement les
sous-performer son
capital de l’investisseur. valeurs mobilières en supports sur lesquels
indice de référence.
Son rendement est fonction de la stratégie ils souhaitent investir.
fonction de l’évolution d’investissement ►► Gestion passive :
►► Gestion pilotée :
du marché obligataire. définie dans la Réplique la
Délégation des
documentation légale performance d’un
►► Unités de décisions d’allocation
du fonds. Les OPC indice prédéfini à la
compte : Support et d’arbitrage entre les
présentent un risque hausse comme à la
d’investissement différents supports
de perte en capital. baisse.
permettant d’investir en d’investissement
Actions, Obligations, ►► ETF : Les Exchange- à un professionnel
Matières Premières… Traded Funds ou de la finance. Les
La valeur des unités de « trackers » sont des supports utilisés
compte fluctue au gré produits financiers dans le cadre d’une
des marchés financiers. qui s’achètent et se gestion pilotée peuvent
Elles présentent donc vendent en bourse, présenter un risque
un risque de perte en comme une action. de perte en capital.
capital. Ils répliquent la Souvent disponible en
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 8
Pourquoi choisir
Lyxor ETF ?
Lyxor Asset Management Group (“le groupe Lyxor “), détenu à 100% directement ou
indirectement par Société Générale et composé notamment de deux filiales1,2, est un
spécialiste européen de la gestion d’actifs, expert dans tous les styles d’investissement, actif,
passif, alternatif. Des ETF à la multi-gestion, avec 133,7 milliards d’euros3 en gestion et en
conseil, le groupe Lyxor crée des solutions d’investissement innovantes pour répondre aux
enjeux de long terme de la gestion de l’épargne. Grâce à ses experts, à sa tradition d’ingénierie
et de recherche, le groupe Lyxor combine quête de performance et gestion du risque
Pionnier des ETF depuis 20014
Lyxor a lancé son premier ETF sur le marché dès 2001, bien avant tous
les autres fournisseurs européens. En qualité de pionnier des ETF, notre
expertise a contribué à façonner le marché tel qu’il est aujourd’hui.
Pionnier des ETF depuis 20014, Lyxor figure aujourd’hui au rang des sociétés de
gestion parmi les plus importantes5 de cette catégorie et les plus liquides d’Europe6.
Notre gamme d’ETF compte aujourd’hui parmi les plus complètes du
marché, à travers toutes les classes d’actifs et inclut certains des ETF les
plus importants par encours et les plus efficients du marché européen7.
Nous offrons à nos investisseurs plus de 200 façons d’explorer les marchés,
qu’ils soient à la recherche d’une exposition cœur de portefeuille ou
d’opportunités tactiques, spécifiques à un secteur ou un marché donné.
Mais offrir un choix vaste à nos investisseurs ne suffit pas. Ainsi,
quelle que soit l’exposition de marché, notre Charte Qualité définit
des standards de gestion que peu de sociétés peuvent égaler.
1
yxor Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers
L
(« AMF ») sous le numéro GP98019.
2
yxor International Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés
L
Financiers (« AMF ») sous le numéro GP04024.
3
ource : Lyxor International Asset Management. Données au 30 Novembre 2017. Incluant EUR 19,6 Mds
S
d’encours conseillés.
4
Lyxor International Asset Management a été le premier fournisseur européen à lancer un ETF dès 2001.
5
ource : Lyxor International Asset Management. Données sur la base des encours de gestion au 30
S
Novembre 2017
6
Source : Bloomberg. Données observées sur la période du 30 Novembre 2016 au 30 Novembre 2017.
7
ource : Lyxor International Asset Management. Données observées sur la période du 31 Décembre 2015 au
S
31 Décembre 2016.
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 9
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Jérémy Tubiana | +33 (0)1 42 13 30 03 | jeremy.tubiana@lyxor.com
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Infos ETF | 0 800 40 40 50 | info@lyxoretf.fr
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de la documentation produit (prospectus et DICI,le cas échéant). Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas enregistrées
en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le
Le prospectus en français (pour les UCITS ETFs français)
U.S. Securities Act) et ne peuvent être ni offertes, ni cédées, ni
ou en anglais (pour les UCITS ETFs luxembourgeois), ainsi
transférées, ni transmises, ni attribuées aux États-Unis d’Amérique
que le DICI dans les langues des Pays de Commercialisation
ou à tout ressortissant américain (US Person) tel que ce terme est
sont disponibles gratuitement sur www.lyxorETF.com ou
défini par la Réglementation S de la loi américaine de 1933 sur
sur demande auprès de client-services-ETF@lyxor.com.
les valeurs mobilières (Regulation S of the US Securities Act). Les
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et Bloomberg du produit et peut également être mentionnée sur n’étant pas des ressortissants américains (non-US Persons).
les sites internet des places de cotation du produit. Les UCITS
Aux fins des présentes, une US Person désigne, mais sans s’y
ETFs font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la
limiter, toute personne physique résidant aux États-Unis d’Amérique,
liquidité du produit en bourse, dans des conditions normales de
toute entité organisée ou constituée en vertu du droit des États-Unis
marché et de fonctionnement informatique. Les parts ou actions
d’Amérique, certaines entités organisées ou constituées en dehors
de l’OPC coté (« UCITS ETF ») acquises sur le marché secondaire
des États-Unis d’Amérique par des ressortissants américains, ou
ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’OPC
tout compte détenu au profit d’un tel ressortissant américain.
coté. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions
sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par Ce document ne constitue, de la part de Société Générale, LIAM
exemple un courtier) et peuvent ainsi supporter desfrais. En outre, ou l’une de leur filiale, ni une offre, ni la sollicitation d’une offre
il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur en vue de l’achat ou de la vente du produit qui y est décrit.
nette d’inventaire actuelle lorsqu’ils achètent des parts/actions et Lyxor International Asset Management (LIAM) est une
reçoivent moins que la valeur nette d’inventaire actuelle à la revente. société de gestion française agréée par l’Autorité des
Ces produits comportent un risque de perte en capital. marchés financiers et conforme aux dispositions des
Leur valeur de remboursement peut être inférieure au Directives OPC (2009/65/CE) et AIFM (2011/61/EU).
montant investi. Dans le pire des scénarii, les investisseurs Société Générale est un établissement de crédit (banque) français
peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.
No 14 | Février 2019Lyxor ETF Le Magazine 10 No 14 | Février 2019
Lyxor ETF Le Magazine 11 No 14 | Février 2019
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