Les Informelles Mardi 12 juin 2018 - DNCA Finance
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Les Informelles Mardi 12 juin 2018 DOCUMENT PROMOTIONNEL
DNCA Invest Alpha Bonds Performance absolue obligataire DOCUMENT PROMOTIONNEL
DNCA Invest Alpha Bonds en bref
« Un fonds obligataire multi-stratégies
international pour extraire de l’alpha
dans un environnement de taux bas »
Monde EONIA Ratio 764 3 ans
+2,5% RATP*
ZONE OBJECTIF DE MÉTHODE ACTIFS SOUS DURÉE
D’INVESTISSEMENT PERFORMANCE GESTION (MN€) D’INVESTISSEMENT
Source : DNCA Finance au 31/05/2018.
RECOMMANDÉE
*Risk Ajusted Term Premium : modèle propre à l’équipe de gestion, équivalent au surplus de rendement supérieur
par rapport au taux swap 3 ans / Volatilité historique (180 jours).
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Qu’est-ce que DNCA Invest Alpha Bonds ?
Un fonds total return obligataire international
Une approche des marchés duale (macroéconomie + valorisation)
Quelles limites ?
Que nous imposons-nous ?
DNCA INVEST ALPHA BONDS
Bloomberg Liquidity Score* (LQA) > 75%
SCORE DE LIQUIDITÉ : 95,7%**
Moins Plus
OBLIGATIONS STRUCTURÉES EM CORPORATE HY EURO CONVERTIBLE G10 GOVIES
Liquide Liquide
25% 50% 75%
Source : DNCA Finance. *Le Bloomberg liquidity score représente le percentile de la liquidité de chaque obligation,
100% représente la plus liquide et 0% la moins liquide. ** Au 31/05/2018.
Ces informations sont données à titre indicatif et peuvent évoluer dans le temps
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DNCA Invest Alpha Bonds,
une approche alternative des marchés obligataires
Sans la prise en compte du risque,
l e re n d e m e n t n ’e s t r i e n
Rendement * RATP **
Du plus bas…..………...…………………..…….Au plus élevé Du plus bas…..………...…………………..…….Au plus élevé
*Au 29/12/2017.** RATP : Risk Adjusted Term Premium
Source : DNCA Finance.Ces informations sont données à titre indicatif et peuvent évoluer dans le temps
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Risk Adjusted Term Premium,
Où en sommes-nous dans les valorisations ?
Historique RATP US et EURO (taux 10 ans)
Les taux longs US peu attractifs par rapport
aux taux longs euro
Corporate IG euro / Etats Zone Euro
Corporate High Yield US / swaps US 10 ans
Sur le crédit, les risques ne sont plus
suffisamment rémunérés !
Source : DNCA Finance au 28/01/2018.
Ces informations sont données à titre indicatif et peuvent évoluer dans le temps
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DNCA Invest Alpha Bonds : chiffres clés
Sensibilité globale : 3.22% Position short
Emprunt d’Etat : 88.8% Position long
Position d’arbitrage
Secteur privé : 0.4%
Liquidités : 10.8%
Risque de change : 5,25%
Volatilité ex ante : 1,61%
Objectif du fonds
Score de liquidité* : 95,7%
Performance **: > EONIA +2,5%
Volatilité max ***: 5%
Données du portefeuille au 31/05/2018, données à titre indicatif et peuvent évoluer dans le temps .
Source : DNCA Finance, Bloomberg . *Le Bloomberg liquidity score représente le percentile
de la liquidité de chaque obligation, 100% représente la plus liquide et 0% la moins liquide.
**L’objectif de performance du fonds s’entend sur une durée de placement recommandée de 3 ans. ***Volatilité annualisée.
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Raisons d’investir
Le fonds cherche à réaliser une performance nette de frais supérieure à l’indice EONIA + 2,5% sur la période
d’investissement recommandée (3 ans). Cette performance est recherchée en y associant une volatilité annuelle
inférieure à 5% dans des conditions de marché normales. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de
gestion est discrétionnaire.
RISQUES AVA N TA G E S
Risque de crédit Un profil défensif, une volatilité ex ante de max 5%
Risque de contrepartie
Pas de biais directionnel et une sensibilité comprise entre
Risque de taux -3 et +7
Risque de change
Risque lié à l’investissement dans des produits dérivés Une allocation dynamique exploitant un large éventail de
stratégies obligataires
Ce fonds présente un risque de perte en capital
A risque plus faible A risque plus élevé
Une équipe dédiée avec une solide expertise des stratégies
de performance absolue
Rendement potentiel Rendement potentiel
plus faible plus élevé
1 2 3 4 5 6 7
Source : DNCA Finance
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Caractéristiques
GENERAL Profil
Nom du fonds DNCA Invest Alpha Bonds Zone d'investissement Principalement OCDE
Date de création 14/12/2017 Indicateur de référence Indice EONIA + 2,5%
Gestionnaire DNCA Finance Classification Fonds d'Obligations Performance Absolue
Société de gestion DNCA Finance Luxembourg Echelle de risque 3
Gérants Pascal Gilbert, François Collet
Forme juridique Compartiment de la SICAV DNCA Invest Frais, parts et montant minimum de souscription
Frais Frais Frais Investissement Frais
Dépositaire BNP Paribas Securities Services Luxembourg Branch Part C/D* ISIN
de gestion d'entrée de sortie minimum courants**
Auditeur Deloitte Audit S.A.R.L - Luxembourg I - EUR - Instit C LU1694789378 0,60% 3% Néant 200 000 € 0,80%
Durée de placement recommandée 3 ans A - EUR - Retail C LU1694789451 1,20% 3% Néant 2 500 € 1,40%
B - EUR - Retail C LU1694789535 1,40% 3% Néant Néant 1,60%
N - EUR - Retail C LU1694789709 0,80% 3% Néant Néant 1,00%
ND - EUR - Retail D LU1744459667 0,80% 3% Néant Néant 0,80%
SI- EUR - Instit C LU1728553857 0,50% 3% Néant 50 000 000,00 € 0,50%
Ordres Commission de surperformance
Fréquence de calcul des VL Quotidienne
20% de la performance positive nette de tous frais par rapport à l'indice EONIA + 2,5% avec High Water
Cut off 12:00 Heure de Luxembourg
Mark**
Date de règlement J+2
*C : Capitalisante, D : Distribuante
Source : DNCA Finance
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Glossaire
Alpha. Mesure de la sur-performance d’un portefeuille, Ratio RATP. Surplus de rendement supérieur par rapport au
d’une action ou d’un titre par rapport à sa taux swap 3 ans / Volatilité historique (180 jours).
performance théorique. C’est une mesure de la capacité
d’un gestionnaire à créer de la valeur pour
ses clients.
Beta. Le bêta d'un titre financier est une mesure de la VaR (Value at Risk). Valeur à risque est, elle indique la perte
volatilité ou de sensibilité du titre qui indique la relation potentielle maximale qu'un portefeuille pourra subir à un
existant entre les fluctuations de la valeur du titre et les horizon de temps donné, avec une probabilité donnée.
fluctuations du marché. Il s'obtient en régressant la
rentabilité de ce titre sur la rentabilité de l'ensemble du
marché. En calculant le bêta d'un portefeuille, on mesure
sa corrélation avec le marché (l’indice de référence utilisé)
et donc de son exposition au risque de marché. Plus la
valeur absolue du bêta du portefeuille est faible, moins il
est exposé aux fluctuations du marché, et inversement.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 10Exposition aux risques
Risque de crédit. Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
Risque de contrepartie. Le risque de contrepartie résulte de toutes les opérations de gré à gré (les contrats financiers,
les acquisitions et cessions temporaires de titres et les garanties financières) conclues avec la même contrepartie. Une
faillite de la contrepartie ou de la qualité de la contrepartie peut provoquer une baisse de la valeur liquidative.
Risque de taux. La hausse des taux peut faire baisser la valeur liquidative.
Risque de change. Le risque de change est lié à l’exposition à une devise autre que celle de valorisation du fonds
Risque lié à l’investissement dans des produits dérivés. Le recours à des produits dérivés peut entraîner une baisse sur
de courtes périodes des variations sensibles de la valeur liquidative du compartiment en cas d’exposition dans un sens
contraire à l’évolution des marchés.
Ce fonds présente un risque de perte en capital.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 11Avertissement
DNCA Investments est une marque de DNCA Finance.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA
FINANCE.
Ce document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement.
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