QUELS DÉFIS ET QUELS RISQUES POUR LE SYSTÈME FINANCIER EN SORTIE DE CRISE - TOULOUSE BUSINESS SCHOOL
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QUELS DÉFIS ET QUELS RISQUES
POUR LE SYSTÈME FINANCIER
EN SORTIE DE CRISE
TOULOUSE BUSINESS SCHOOL
DENIS BEAU
PREMIER SOUS-GOUVERNEUR
25 NOVEMBRE 2021
1 SITUATION MACROÉCONOMIQUE: CONFIANCE ET VIGILANCE
• Forte reprise, supérieure aux attentes:
• Anticipation d’une croissance 2021 à 6,3%
• Prévision d’une croissance 2022 à 3,75%
• Retour attendu à la croissance pre-Covid à moyen terme: entre 1 et 2%
• Vigilance sur l’inflation
• La nette hausse de l’inflation est aujourd’hui analysée comme temporaire, mais elle pourrait durer
plusieurs trimestres
• En France, inflation attendue sous les 2% à partir de la fin 2022
• Hausse de prix concernant principalement les matières premières et certains biens intermédiaires
2
2.1
DES BANQUES FRANÇAISES RÉSILIENTES QUI ONT MAINTENU
LEUR SOUTIEN À L’ÉCONOMIE EN 2020
• Depuis la crise 2008, l’évolution du cadre réglementaire a mené les banques françaises à renforcer leur résilience
et ont ainsi pu traverser la crise COVID sans faire peser de menaces sur la stabilité financière :
• L’accumulation des réserves durant les années précédentes et les résultats bénéficiaires de 2020 ont permis de renforcer
leur ratio de solvabilité sur fonds propres durs (CET1), qui est passé de 14,8% à 15,5% entre fin 2019 et fin 2020.
• La qualité de leurs actifs a continué de s’améliorer : les mesures de soutien ont permis d’éviter un choc sur les portefeuilles
de crédits.
• Elles ont ainsi pu répondre aux importants besoins de financement de l’économie.
Ratio CET1 - banques FR (%, plus haut niveau de Ratio de prêts non performants (pourcentage)
Ratio LCR - banques FR (%, plus haut niveau de
consolidation)
consolidation)
8
17
170 7
15,88 16
160 6
15 159,2
14,65 150 5
14 140
4
13 130
131,2 3
12,58 12 120
2
11 110
1
10 100
0
2016Q4
2017Q1
2017Q2
2017Q3
2017Q4
2018Q1
2018Q2
2018Q3
2018Q4
2019Q1
2019Q2
2019Q3
2019Q4
2020Q1
2020Q2
2020Q3
2020Q4
2021Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
2016Q1
2016Q2
2016Q3
2016Q4
2017Q1
2017Q2
2017Q3
2017Q4
2018Q1
2018Q2
2018Q3
2018Q4
2019Q1
2019Q2
2019Q3
2019Q4
2020Q1
2020Q2
2020Q3
2020Q4
2021Q1
2021Q2
FR Ensemble SSM
Source : BCE.
3
2.1 LA MISE EN ŒUVRE DES ACCORDS BÂLE 3
Accord Bâle 3: décembre 2010 décembre 2017
Accord initial Investissement Risque de Accord Final Révisions :
2010 et 2013
2016
2014
2017
2019 et 2020
• Fonds propres dans des fonds marché (FRTB) Risque de
• Coussins
Crédit
Risque de Risque de taux marché et
• LCR/NSFR Opérationnel standard CVA
• Levier contrepartie (IRRBB)
Output floor
NSFR Détention TLAC
CVA
Levier
CRR/CRD4 CRR2 / CRD5 CRR 3 / CRD6
Juin 2013
Juin 2019 Proposition Commission
Européenne publiée le 27
octobre 2021
Transposition européenne
4
2.2 UN ESSOR DE LA GESTION COLLECTIVE EN ZONE EURO, AVEC DES
CARACTÉRISTIQUES SOUS-JACENTES TRÈS HÉTÉROGÈNES (1/2)
5
2.2 DES VULNÉRABILITÉS QUI SE SONT TRANSFORMÉES EN RISQUE ET ONT
NÉCESSITÉ L’INTERVENTION DES AUTORITÉS : CAS DES FONDS
MONÉTAIRES (2/2)
Jusqu’à 10% de décollecte
qui a grippé le marché
Source : Lipper. Les données Lipper sont issues d’une base
commerciale qui renvoie une image partielle mais relativement
représentative du marché.
Dernier point : 30 décembre 2020
63.1 IMPACTS DE LA DIGITALISATION
• Innovations de procédé : plateformes
• Innovation de produits : crypto-actifs
Innovations
• Innovations de modèles d’affaire : nouveaux intervenants dans les paiements,
fragmentation de la chaîne de valeur, groupe d’activités mixtes
• Modèle traditionnel d’intermédiation bancaire
4 grands modèles
• Modèle d’intermédiation financière non bancaire
d’intermédiation
envisageables • Modèle ré-intermédié, dans lequel Fintechs et Bigtechs jouent le rôle
d’intermédiaire pour les banques
pour l’avenir
• modèle décentralisé
73.1 LES PAIEMENTS AU CŒUR D’ENJEUX STRATÉGIQUES
De nouvelles pratiques amplifiées Un marché européen fragmenté et dépendant
par la crise sanitaire d’acteurs non-européens
Diminution des Dépendance aux Nouveaux Nouveaux actifs :
Numérisation des
paiements en réseaux de acteurs : crypto, monnaies
économies et des
espèces et en paiement BigTechs numériques
paiements
chèque internationaux (GAFAM) étrangères
Des enjeux majeurs pour les acteurs européens
€
Souveraineté et
Investissement et
intégration
Innovation
européennes
83.1
QUELLE RÉPONSE RÉGLEMENTAIRE AUX DÉFIS
DANS LA SPHÈRE DES PAIEMENTS ?
Nouvelles Cyber-
BigTechs
technologies Risques
Digital Data
Règlement Règlement Market Governance
MiCA DORA DMA Act Act DGA
Mieux encadrer les émetteurs
Adapter les exigences de S’assurer que les big techs
de crypto-actifs et les Renforcer les garanties sur les
résilience opérationnelle aux n’abusent pas de leur position
prestataires de services sur données du paiement
nouvelles technologies dominante
ces crypto-actifs
93.1
SE PREPARER A CRÉER
UNE NOUVELLE FORME DE MONNAIE CENTRALE
Préserver le rôle d’ancrage de la monnaie centrale
Paiements de détail Paiements interbancaires
Expérimenter avec des partenaires variés
Participer activement à la phase d’investigation
de l’euro numérique
Travaux de conception et de
Tester de nombreux
prototypage de l’euro numérique cas d’usage
Dialogue avec les utilisateurs et les Paiements Rapport détaillé publié
acteurs du marché transfrontières
Émission et
transactions sur des
Évaluation et maitrise de l’impact de l’euro titres souverains
Nouveaux
numérique sur les intermédiaires financiers segments (titres
de PME, parts de
fonds) Écosystème
complet &
Décision de lancement transactions de
bout en bout
dernier trimestre 2023
103.2 UN RISQUE CYBER DEVENU SYSTÉMIQUE
Informations erronées
transmises aux marchés
Vulnérabilités micro
(renforcées par le Cours erratiques et suspension
Vulnérabilités macro : des échanges
télétravail) : augmentation de la
gouvernance du risque Repli sur des technologies
surface d’exposition aux
insuffisante, attaques, concentration
moins efficaces et systèmes de
externalisation mal sur certains prestataires back-up possiblement infectés
appréhendée, sécurité IT (Cloud notamment), Crise de confiance
des systèmes interconnexions,… Arrêt des opérations
Règlement des transactions
d’information impossible Influence négative sur les
imparfaite… mécanismes de fixation des
Assèchement des liquidités prix
Taille systémique Multiplication des défauts Assèchement des liquidités et
de certains Repli national intervention des Banques
Centrales
acteurs du Crise de confiance
système financier Crise de confiance : bank run
(BigTech en
particulier) Conséquences
potentielles
d’un cyber
incident
systémique
Dimension systémique du cyber risque
113.3
LE RISQUE CLIMATIQUE RECONNU ET CONSIDÉRÉ PAR LES
SUPERVISEURS : DÉCOMPOSITION DU RISQUE CLIMATIQUE
• Fréquence et gravité accrues des phénomènes météorologiques
extrêmes.
Risque physique • Destruction d’actifs financés ou assurés par des établissements
financiers ou baisse de productivité (exemple de sécheresses extrême
pour les exploitations agricoles).
• Conséquences économiques et financières d’une transition brutale vers
un autre paradigme économique bas-carbone.
• Peut être causé par des mesures politiques, des décisions de justice, de
Risque de transition nouvelles préférences des consommateurs ou l’émergence de
nouvelles technologies.
• Les entreprises n’étant pas préparées à ces transitions ne peuvent plus
rembourser leurs emprunts et leurs actifs perdent toute valeur.
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