BALMORAL RESOURCES Axée sur la découverte Création de valeur - Décembre 2019 - Balmoral Resources Ltd.

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BALMORAL RESOURCES Axée sur la découverte Création de valeur - Décembre 2019 - Balmoral Resources Ltd.
BALMORAL RESOURCES

Axée sur la découverte
Création de valeur

  Décembre 2019

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BALMORAL RESOURCES Axée sur la découverte Création de valeur - Décembre 2019 - Balmoral Resources Ltd.
Divulgation des renseignements
       Cette présentation est préparée par la direction de Balmoral Resources Ltd. («Balmoral ou                  Cette présentation peut aussi se référer aux ressources géologiques historiques – identifiées
        BAR») et BAR n’est responsable que du contenu et du format. Darin W. Wagner, Géo., est une                  par un astérisque * dans le texte – ces ressources sont historiques de par leur nature et
        Personne Qualifiée non indépendante et a compilé cette présentation de l’information sur l’industrie        précèdent l’établissement de la norme canadienne 43-101. Les organismes de réglementation
        mis à la disposition du public, des rapports techniques conformes à la norme canadienne 43-101 et des       canadiens ou la US Securities and Exchange Commission reconnaissent que la présentation des
        communiqués de presse sous la supervision des Personnes Qualifiées spécifiques tel que mentionné            ressources historiques sont de nature conceptuelle. Il ne peut être assumé que tout ou une
        dans les communiqués et rapports. L’information sur l’industrie a été compilée des sources publiques        partie des ressources géologiques ne soient reclassées dans une catégorie supérieure. LES
        disponibles et peut ne pas être complète, à jour ou sûre. Les énoncés prospectifs peuvent différer          INVESTISSEURS SONT MIS EN GARDE DE NE PAS ASSUMER QU’UNE PARTIE OU QUE TOUTES LES
        matériellement des événements réels. Voir l’information complète sur Sedar (www.sedar.com).                 RESSOURCES GÉOLOGIQUES EXISTENT, OU QU’ELLES SONT ÉCONOMIQUEMENT OU
                                                                                                                    JURIDIQUEMENT EXPLOITABLES. Elles sont incluses à titre de contexte historique et d’intégrité
       Cette présentation n’est rédigée qu’à des fins informatives et n’est pas une sollicitation. Se              seulement.
        référer à la Société pour obtenir de l’information complète et un représentant inscrit en
        placements avant de prendre une décision d’investissement. Cette présentation fait état des                La Bourse de croissance TSX n’a pas révisé et n’accepte aucune responsabilité légale quant à
        détails techniques des projets de la société jusqu’au 3 décembre 2019 et fournit un guide sur               l’exactitude et la pertinence de cette présentation préparée par la direction. Rien ne garantit
        les activités potentielles futures de la société et sur l’utilisation des fonds. Il ne peut y avoir         que les hypothèses à l’égard des estimations de ressources ne seront soutenues par une étude
        aucune assurance quant à l’atteinte des objectifs de la société.                                            de préfaisabilité ou de faisabilité ou que tout événement futur ne se produira. Les données sont
                                                                                                                    incomplètes et d’importants travaux complémentaires seront requis pour compléter une
       Les Ressources présumées peuvent être répertoriées. La US Securities and Exchange                           évaluation ultérieure, incluant mais ne se limitant pas au forage, l’ingénierie, les études socio-
        Commission ne reconnaît pas la présentation des Ressources présumées. Ces ressources sont                   économiques et l’investissement.
        présentées selon la norme canadienne 43-101 et possèdent un certain degré d’incertitude et
        de risque quant à leur existence et leur faisabilité juridique et économique. Il ne peut être              Cette présentation contient des renseignement quant aux propriétés minérales adjacentes ou
        assumé que tout ou une partie des Ressources présumées ne sera reclassée dans une catégorie                 similaires desquelles la Société n’a aucun intérêt ou droits d’exploration ou d’exploitation. Les
        supérieure . Selon les règles canadiennes, les estimations des Ressources minérales présumées               lecteurs sont mis en garde que la Société n’a aucun intérêt ou droit d’acquisition dans de telles
        ne peuvent seules former la base d’études de faisabilité ou de préfaisabilité. LES                          propriétés et que les gisements minéraux sur les propriétés adjacentes ou similaires ne sont pas
        INVESTISSEURS SONT MIS EN GARDE DE NE PAS ASSUMER QU’UNE PARTIE OU QUE TOUTES                               indicatifs de gisement minéraux sur les propriétés de la Société. Le rendement antérieur n’est
        LES RESSOURCES PRÉSUMÉES EXISTENT, OU QU’ELLES SONT ÉCONOMIQUEMENT OU                                       pas une garantie de rendement futur et il est fortement recommandé à tous les investisseurs de
        JURIDIQUEMENT EXPLOITABLES.                                                                                 consulter leur représentant inscrit en placement avant de prendre la décision d’investir. Les
                                                                                                                    investisseurs sont par ailleurs avisés que le rendement passé ne garantit pas le rendement futur.
       La Société peut accéder aux règles de la sphère de sécurité.

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BALMORAL EST….

Une société canadienne centrée sur l’exploration minérale

Une société d’exploration inscrite sur le TSX presqu’uniquement placée pour bénéficier de deux secteurs soit
un intérêt plus élevé dans le secteur de l’or canadien ainsi que de la nouvelle demande à l’échelle mondiale
de nickel de classe 1 provenant de la révolution des véhicules électriques et des préoccupations au sujet de
l’approvisionnement de l’Asie du Sud-est.

Une société menée par un conseil d’administration d’expérience et de succès et une équipe de direction
possédant un important parcours dans la création de valeur pour les actionnaires par le biais de l’exploration

Une équipe de géologues d’exploration engagée et primée qui possède un parcours de découvertes bien
établi dans le secteur aurifère et des métaux communs canadiens

Une occasion d’investissement intéressante qui a démontré des périodes de croissance atteignant les trois
chiffres ou une croissance encore plus élevée en presque 9 années d’existence

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Centrée au Canada
     Occasions à l’échelle du district dans les ceintures de roches vertes en Ontario et au Québec
                                                                   •   Le projet de corridor aurifère Detour – un projet
                                                                       aurifère à l’échelle du district comprenant:
                                                                         •   Gisement aurifère Martinière–ressource peu
                                                                             profonde à teneur élevée ouverte en profondeur

                                                                         •   Gisement nickélifère Grasset– ressource à teneur
                                                                             élevée peu profonde à procédé métallurgique
                                                                             simple ouverte en profondeur

                                                                         •   Système aurifère Zone 51/52 – un système aurifère
                                                                             à teneur élevé qui se prolonge rapidement à
                                                                             proximité du projet de développement Fénelon

                                                                         •   Plus d’une douzaine de zones supplémentaires de
                                                                             minéralisation aurifère à teneur élevée

                                                                   • Trois projets nickélifères à l’échelle du district
                                                                     ciblant les découvertes à teneur élevée récentes
                                                                     de nickel-cuivre-ÉGP– Grasset, RUM et Gargoyle

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Potentiel de croissance de la ressource
           + Découvertes à la hausse

OR                                                                                           NICKEL

                 Martinière:                     Grasset:
                 Ressource aurifère peu          ressource de nickel de
                 profonde de                     120 millions lb – ouvert
                 590 000 onces                   en profondeur
                 (indiquées)* – ouvert
                 en profondeur
               Zone 52 Corridor Detour:                      Projet Ni RUM :
               Nouvelles découvertes aurifères               Nouvelle découverte de
               À teneur élevée en 2019                       métaux précieux et NI en 2019

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Générateurs de prix d’actions récents

• Découverte de minéralisation aurifère à teneur élevée prolongeant le système
  aurifère de la Zone 51 sur la propriété Fénelon de Balmoral

• Offre de rachat de plus de 4,5 milliards de dollars pour notre voisine Detour Gold

• Financement stratégique de 42 millions de dollars dans Wallbridge Mining pour
  financer les travaux de prolongement de la Zone 51– entourée par Balmoral

• Acquisition d’un intérêt de 3,5% de Balmoral par M. Eric Sprott

• Contrôle d’un important portefeuille de propriétés avec des ressources
  existantes dans un centre d’intérêt pour un investissement dans l’or au Canada

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Structure de l’actionnariat et information financière
Émises et en circulation                              168 932 672

Bons de souscription                                    8 245 702
     - weighted average strike price                         0,28 $
     - expiry                                          09/20-05/21

Options                                                11 487 500

     - prix d’exercice moyen pondéré                         0,52 $

     - expiration                                       2020-2024

Entièrement diluées                                   188 776 985

Fonds de roulement (ex. l’argent des options et
                                                  5,8 millions $ CA
bons de souscription)

Prix actuel                                              0,32 $ CA

Capitalisation boursière                          55 millions $ CA

Haut 52 semaines                                         0,38 $ CA

Bas 52 semaines                                          0,10 $ CA

Moy. Trans. journalières (10j)         BAR              1 900 000
                                       BALMF              400 000

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Cible aurifère de la Zone 51
   Projet Corridor aurifère Detour, Québec
                                             Le système
                                             aurifère de la
                                             Zone 51 est une
                                             nouvelle
                                             découverte dans
                                             la région de la
                                             propriété
                       ZONE 51               Fénelon du
                                             projet corridor
                                             aurifère Detour
                                             de Balmoral qui
                                             démontre des
                                             résultats à
                                             teneur très
                                             élevée à grande
                                             échelle et aussi
                                             localement.

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Camp aurifère ZGF - Intersection de 2 systèmes aurifères

                                             La position dominante de Balmoral signifie
                                             qu’elle contrôle l’extension au sud-est ainsi
                                             qu’au nord-ouest du corridor du nouveau
                                             système aurifère de la Zone 51.

                                             BAR contrôle aussi la majorité de l’intrusion
                                             hôte et de façon plus importante
                                             l’intersection du corridor de la Zone 51 et de
                                             la zone de déformation Sunday Lake.

                                             La découverte de la zone aurifère à teneur
                                             élevée Ripley prolonge lesystème de la
                                             Zone 51, avec la majorité du système non
                                             vérifié sur la propriété de Balmoral.

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Système aurifère de la Zone 51 - Prolongement rapide

                                                                                       Le système
                BAR – Zone 50                                                          aurifère de la Zone
                                                                   Gisement aurifère   51 qui se prolonge
0 trou forage                                                      Fénelon             rapidement a été
          BAR – Zone 51                                                                suivie jusqu’à
                 Ouest                                                                 maintenant sur la
                                                      Zone                             propriété Balmoral
                                                      Tabasco                          sur plus de 250
                                                      inférieure                       mètres au sud et
                                                                                       sur presque 250
                                                                                       mètres au nord-
                                                                   400+ trous forage   ouest (Zone 50) et
                           BAR – Zone 52                            13 trous forage
                                                                                       à l’ouest (Zone 51
                                                                                       Ouest) et est
                                                                                       ouvert dans
                                                                                       toutes les
                                      Balmoral trou                                    directions sauf à
                                       A52-19-01                                       l’est.

  10
Le récent forage a poursuivi le
     prolongement de la découverte de la
     Zone 51 sur le portefeuille de
     propriétés de Balmoral et sur la
     propriété minière adjacente Fénelon.

     La majorité du potentiel de
     prolongement restant est contrôlé par
     Balmoral et fera l’objet du programme
     d’exploration de l’hiver 2020 qui a
     débuté récemment.

     Les récents résultats de la Zone Ripley
     démontrent la continuité des zones
     structurales à teneur élevée à
     l’intérieur d’un système plus
     important à de faibles profondeurs.

11
Zone aurifère Ripley

     Ripley est une zone
     aurifère à teneur
     élevée structuralement
     contrôlée à l’intérieur
     d’un système aurifère
     plus important de la
     Zone 51 sur la
     propriété Fénelon de
     Balmoral.

     Du forage à faible
     profondeur démontre
     une bonne continuité
     de la minéralisation à
     teneur élevée avec la
     Zone ouverte en
     profondeur et dans
     l’axe de plongée

12
Les projets aurifères .....

Propriété Northshore (détenue à 44% )
                                                                                                                                                     Propriété Detour Est
          1 215 000 onces d’or*
       Disponible pour option ou pour achat                                                                                                 20 km de la structure aurifère hôte Detour

Propriété Martinière (détenue à100%)                                                            Zone aurifère Grasset                             Propriété N2(détenue à 100%)
         644 000+ onces d’or **                                                            Nombreuses découvertes de 200 g/t                           800 000 onces d’or ****
                                                                                                                                                         Disponible pour option

        •   Voir www.gtaresources.com pour plus de détails; les données de la Société ne sont pas à jour
        ** Voir détails contenus dans le présent document et à www.balmoralresources.com
  13    *** Voir www.wallbridgemining.com pour le rapport technique récent
        ****Ressource antérieure, pré-43-101, les données de la Société ne sont pas à jour – voir déclaration à www.balmoralresources.com
Système aurifère Martinière
La propriété Martinière qui se situe à mi-chemin entre le
gisement de +20 millions d’onces Detour Lake Gold et les
nouvelles découvertes de la Zone 51 est caractérisée par
deux gisements aurifères au stade de ressource et par de
nombreuses autres découvertes aurifères près de la
surface. Les deux gisements – Bug et Martinière Ouest–
demeurent ouverts en profondeur comme la plupart des
autres découvertes sur la propriété.
Martinière est présentement le 2e gisement en
importance dans la ceinture avec la ressource largement
(-95%) entre la surface du socle rocheux et 350 mètres
verticaux.
Estimation initiale de la ressource

 14
      •   Voir Déclaration sur la Ressource Hypothèses et Notes à la fin de cette présentation
GISEMENT NICKÉLIFÈRE GRASSET
     Le gisement de sulfure de nickel à teneur
     élevée inexploité et détenu à part entière
     par une société d’exploration en Amérique
     du Nord

15
Projets de sulfure de nickel nord-américain
                            500 000

                            450 000
                                                         Sudbury, Vale Voiseys, Vale           Sudbury, Glencore                                   Raglan, Glencore

                            400 000
  Nickel Contenu - tonnes

                                          Nunavik, JJL                   Thompson, Vale                               Victoria, KGMH
                            350 000
                                            Eagles Nest,
                            300 000         Noront/RCF

                                          Gisement Grasset,                                    Victor Deep,
                            250 000
                                          Balmoral (global)
                                                                                                   Vale
                            200 000                Bucko Lk
                                                   CanNickel                                                                                         Eagle,
                                                                            Tamarack                                                                 Lundin
                            150 000
                                                                             Rio Tinto

                            100 000
                                                                            Grasset, Balmoral                                                     East Lk Raglan
                                                                         (Noyau à teneur élevée)                                                     Glencore
                             50 000
                                                                                                                                    Delta, JJL
                                                                       Redstone, JJL
                                 0
                                  0,500    1,000               1,500                   2,000                  2,500         3,000                3,500             4,000

                                                                            Teneur de la Ressource
Grasset est le seul projet de sulfure de nickel au stade de la ressource en Amérique du Nord avec plus de 50 000
tonnes de nickel contenu à une teneur de >1,50% non détenu majoritairement par un important producteur de
       nickel ou une société d’investissement privée. Le gisement demeure ouvert pour prolongement.

  16
Important portefeuille de propriétés accessibles
Le projet de Corridor aurifère Detour est situé dans la région de la Convention de la Baie James

  17
Grasset
      Gisement Nickel-Cuivre-Cobalt-ÉPG

 Actif nickélifère au stade de la ressource, Québec
 Grasset est la découverte nickélifère au stade la plus avancée des
  découvertes effectuées par Balmoral dans le Complexe
  ultramafique Grasset.
 Une estimation initiale de la ressource en 2016 (utilisant le        Gisement de sulfure
  nickel à 6,56 $ US) a défini un corps de sulfure de nickel de        de Nickel Grasset
  plus de 15,6 Mt incluant une ressource indiquée à teneur
  élevée de 3,45 Mt @ 1,8 % nickel équivalente dans une
  configuration favorable à une opération souterraine.
 Le gisement demeure ouvert en profondeur et selon l’axe.
 Le forage en 2018 a prolongé la Zone H1 du gisement à 800
  mètres verticaux (une augmentation de plus de 300 mètres)
  où elle demeure ouverte tout comme le gisement H3 sous les
  575 mètres.
 100% détenue par Balmoral – libre de redevance.

 18
Gisement nickélifère Grasset
                                                                                              Gisement nickélifère Grasset

                                                                                          • Nickel, cuivre, cobalt, platine et
                                                                                            palladium sont considérés récupérables
                                                                                            et payants
                                                                                          • 2 zones de minéralisation (H1 et H3)
                                                                                            avec H3 dominant la ressource
                                                                                          •   Deux zones ouvertes en profondeur
                                                                                          • Forage récent (2018) a prolongé le
                                                                                            gisement de 300 mètres en profondeur
 Sulfure massif à teneur élevée titrant 15,7% nickel du trou GR-14-57                       et sur plus de 100 mètres selon l’axe
 Le gisement Grasset présente quelques-unes des teneurs en sulfure les plus élevées       • Balmoral a récemment annoncé des
 (contenu en nickel) au Canada permettant de produire du nickel à des teneurs               découvertes supplémentaires à
 extrêmement élevées
                                                                                            l’intérieur du Complexe ultramafique
 Le gisement a une prédominance en nickel avec plus de 83% de valeur RNF de la              Grasset , à 7 km au NO
 ressource initiale provenant du nickel – il est fortement tributaire du prix du nickel

 19
Gisement nickélifère Grasset – Métallurgie
                           % Récupération Ni publié
             89%   89%   88%
                               87%
                                     85%   83%
                                                                                                 • Test métallurgique initial effectué en 2015 indique une
       90%                                       82%   82%   82%
       80%
                                                                   76%
                                                                         72%   72%
                                                                                     65%
                                                                                                   récupération quartile supérieure en nickel, cuivre, cobalt
       70%
       60%                                                                                         et palladium; possibilité pour d’autres améliorations
                                                                                                 • Procédé classique simple = potentiel pour traitement à
       50%                                                                                 43%

       40%
       30%
       20%
                                                                                                   faible investissement (capex), technologie moderne
       10%
        0%
                                                                                                   disponible

                                                                                                                                Teneurs Concentré Ni déclarées
                                                                                                            29,0%
                                                                                                    30,0%

                                                                                                    25,0%
                                                                                                                    19,0%
                                                                                                    20,0%                   17,0%   16,7%   13,6%

• Test indique un potentiel de production d’un concentré                                            15,0%
                                                                                                                                                    13,5%   13,5%   12,8%
                                                                                                                                                                            12,0%
                                                                                                                                                                                    11,0%   11,0%
                                                                                                                                                                                                    10,2%

  de nickel en vrac très facilement vendable, relativement
                                                                                                                                                                                                            8,5%
                                                                                                    10,0%                                                                                                          7,5%

  libre d’impuretés contenant également du cuivre,                                                   5,0%

  palladium, cobalt et de la platine                                                                 0,0%

• Test initial indique que les résidus ne seraient pas
  générateurs d’acide

 20
Découvertes Centrales Grasset
Balmoral a effectué une série de découvertes de sulfure de nickel à l’intérieur du
Complexe ultramafique Grasset (« CUG ») depuis 2014. L’objectif actuel est sur le
tonnage en vrac et les découvertes nickélifères à teneur élevée situées à environ 7
km au nord-ouest du gisement Grasset de la société.

                                                           Intrusion

         Découvertes Or, Nickel et CUG

                                                                 Données champ magnétique total   Section trans. FAB-15-46,47 montrant des intervalles larges
                                                                                                  De minéralisation de sulfure de nickel près de la surface

   21
Nouvelles découvertes de sulfure
de Ni de Type 1 dans la Komatiite
Découvertes vers la fin de 2018, ces zones de sulfure de nickel à teneur
élevée sont des minéralisations de nickel dans la komatiite de Type 1
classiques – mieux connues en Australie où elles procurent la vaste
majorité de la production de sulfure de nickel.

Elles démontrent une zonalité magmatique classique – de disséminées,
par la matrice ou texture nette, à la base des sulfures massifs. Elles
peuvent se situer à plusieurs niveaux à l’intérieur de la stratigraphie
mais se développent mieux à la base de la séquence, laquelle n’a fait
l’objet que de très peu de vérifications sur tout le CUG.

Les teneurs de Nickel dans les sulfures massifs atteignent 4,14% Ni,
0,18% cobalt et 2,96 g/t palladium

La présence de ce type de minéralisation augmente de façon
significative le potentiel d’exploration de la ceinture de Grasset.

   22
PROJET RUM
     Un gisement nickélifère à l’échelle du district

         Découverte Bluenose
           Ni-Cu-Au-Pt-Pd

23
Projet
                                                                    Nickélifère RUM
                                                                    Cible nickélifère au
                                                                    stade de la découverte
      Le projet nickélifère RUM fait partie de six propriétés – couvrant 16 cibles individuelles - situées
       dans le district nickélifère du Lac Rocher au nord-ouest de Chibougamau, au Québec.
      Les propriétés ont été jalonnées par Balmoral en 2018 et prolongées en 2019 et couvrent une
       série d’intrusions ultramafiques prouvées et présumées qui héberge ou avec un potentiel pour
       héberger une minéralisation Ni-Cu-ÉPG similaire à celle du gisement nickélifère Lac Rocher à
       proximité et à celle du camp nickélifère Lynn Lake au Manitoba.
      Il n’y a aucuns travaux d’exploration rapportés à ce jour sur trois des quatre propriétés avant les
       programmes effectués avec succès par Balmoral en 2019.
      Un levé aéroporté en 2018 a défini plusieurs anomalies EM qui sont spatialement associées à des
       intrusions ultramafiques présumées.
      Une seule journée de travaux de cartographie et de prospection avec un affleurement très
       restreint a mené à la découverte d’une minéralisation de sulfure de nickel dans l’affleurement
       (RUM Nord – Zone Bluenose) à plus de 1,1% ÉqNi (0,54% nickel) avec des ÉPG élevés , à une
       proximité des conducteurs ÉM (voir à gauche)

24
Comparaison
Bluenose – Lac Rocher

                        La nouvelle découverte Bluenose Ni-Cu-Au-Pt-Pd
                        Balmoral se compare très favorablement au
                        gisement Ni-Cu Lac Rocher à proximité
                        Bluenose a des teneurs beaucoup plus élevées en
                        or, platine et palladium et est associée à des
                        réponses ÉM plus fortes que celles observées au
                        Lac Rocher

                        Deux autres intrusions ultramafiques se situent à
                        proximité de l’intrusion Bluenose sur la propriété
                        RUM Nord alors que Lac Rocher est isolé =
                        système intrusif plus important sur Bluenose

25
Direction et Administrateurs
          Menés par une équipe de prospecteurs chevronnée et émérite

Darin Wagner – Président, Chef de la direction et Adm. M. Sc., Géo.          Dan MacInnis – Administrateur principal –Géo.
Géologue d’exploration chevronné de plus de 25 années d’expérience à         Plus de 40 années d’expérience en exploration internationale incluant la
l’international auprès de grandes et petites sociétés; Président et Chef     direction de l’une des plus grandes sociétés d’exploration – MAG Silver.
de la direction de West Timmins Mining vendue à Lakeshore Gold pour          Il a été essentiel dans la découverte des mines Phoenix, El Castillo, Duck
plus de 400 millions $; Administrateur fondateur de Falco Resources,         Pond et Hammerdown.
NewCastle Gold (acquise par Equinox Gold), Palamina Corp. et VR
Resources.                                                                   Graeme Currie – Adm. – Analyste minier et banquier en placement
                                                                             Plus de 30 années d’expérience à analyser et évaluer les sociétés
Michael Tucker – Directeur, Exploration – M.Sc., Géo. – directeur            minières et d’exploration pour l’une des plus importantes firmes de
chevronné dont les 10 dernières années centrées sur l’exploration/           courtage du Canada.
développement aurifère et nickélifère au sein de sociétés inscrites sur le
TSX et le TSXV.                                                              Larry Talbot – Administrateur – Conseiller juridique
                                                                             Conseiller juridique très respecté avec plus de 25 années d’expérience
John Foulkes – Vice-Président, Développement Corp.– Géologue                 dans l’industrie; vaste expérience à titre d’administrateur de sociétés
d’exploration chevronné et émérite avec plus de 20 années d’expérience       publiques
dans l’industrie dont 15 années à titre de Directeur, Développement
corporatif pour des sociétés de ressources inscrites sur le TSX.             Bryan Disher – Administrateur– (CPA, CA)
                                                                             38 années au sein de PricewaterhouseCoopers au Canada, en Australie
Peggy Wu – Chef des services financiers – CPA                                et en Ukraine. A travaillé au sein de PwC Secteur des Mines et des
Comptable agréée et experte sur les normes internationales de                métaux au Canada et en Ukraine. A siégé 8 années sur le conseil de
l’information financière ayant une vaste expérience auprès des sociétés      PWC Partenariat incluant un mandat à titre de président du conseil.
publiques.

  26
Info investisseurs:           Siège social:
1.604.638.5815                Suite 1750
1.604.638.3664                700 West Pender Street
Sans frais Amérique du Nord   Vancouver, C.B., Canada
1.877.838.3664                V6C 1G8
info@balmoralresources.com
www.balmoralresources.com

    27
GISEMENT NICKÉLIFÈRE GRASSET :
      Estimation de la ressource hypothèses et notes
•   Les Personnes Qualifiées et Indépendantes pour l’Estimation des ressources minérales, tel que défini par la NC 43-101, sont M. Pierre-Luc Richard, Géo., M.Sc., et M. Carl Pelletier, Géo., B.Sc., de la firme InnovExplo Inc. La date d’entrée
    en vigueur de l’Estimation est le 12 janvier 2016
•   Ces ressources minérales ne sont pas des réserves minérales puisqu’elles n’ont pas démontré leur viabilité économique.
•   Bien que les résultats présentés ont non dilués et in situ, les perspectives d’une éventuelle exploitation économique sont raisonnables.
•   L’estimation comprend deux (2) zones minéralisées (Horizon 1 et Horizon 3).
•   Les ressources ont été compilées à des teneurs de coupure ÉqNi de 0,30%, 0,40%, 0.50%, 0,60%, 0,70%, 0,80%, 0,90%, 1,00%, 1,10%, 1,20%, 1,30%, 1,40%, 1,50%, et 2,00%. Le potentiel de la ressource de référence est à une teneur de
    coupure du ÉqNi de 1,00%.
•   Les calculs pour la coupure ont utilisé $ CA: 48,00 $ Extraction, 6,00 $ Entretien, 10,00 $ G&A, 22,00 $ Usinage, pour un total de 86,00 $ de coûts d’opération. Un facteur de dilution de 7,5% a aussi été appliqué dans le calcul de la teneur
    de coupure.
•   *ÉqNi = [[(NiTeneur%) x NiCR(%) x NiPayable(%) x NiPrix($)) + (CuTeneur(%) x CuCR(%) x CuPayable(%) x CuPrix($)) + (CoTeneur(%) x CoCR(%) x CoPayable(%) x CoPrix($))] x 2205 + [(PtTeneur(g/t) x PtCR(%) x PtPayable(%) x PtPrix($)) + (PdTeneur(g/t) x PdCR(%) x PdPayable(%) x PdPrix($))] /
    31,1035 - CrPénalité($)] / (NiPayable(%) x NiCR(%) x NiPrix($) x 2205); Où le CR(%) est un taux de récupération de concentré variable provenant de l’étude du bilan métallurgique et le Payable (%) est appliqué sur les concentrés. Noter qu’une
    déduction minimum de 0,20% Co a été appliquée sur le concentré .
•   Les calculs de ÉqNi utilisés: Taux de change de 1,14 USD/CAD, prix du Nickel de 6,56 $ US /lb, prix du Cuivre de 2,97 $ US/lb, prix du Cobalt de 13,00 $ US /lb, prix du Platine de 1 302,30 $ US /oz, et le prix du Palladium de 737,20 $ US /oz
    (Prix moyen sur les 3 dernières années calculé à la date effective); Payable de 70% pour le Nickel, 75% pour le Cuivre, 75% pour le Cobalt (déduction minimum de 0,20%), 45% pour le Platine, et 45% pour le Palladium appliqué sur le
    concentré prévu basé sur l’analyse des paramètres des coûts d’usinage et de raffinage disponibles.
•   Les calculs de coupure et du ÉqNi devront faire l’objet d’une réévaluation au regard des conditions du marché futures qui prévaudront (prix des métaux, taux de change, conditions de raffinage et coûts d’exploitation).
•   Les valeurs de la densité sont estimées pour toutes les unités lithologiques à partir des échantillons mesurés. Les valeurs de la densité pour les zones minéralisées Horizon 1 et Horizon 3 ont été interpolées à partir d’une base de données
    de densité mesurée et d’une base de données de corrélation comprenant une sélection de métaux (Ni, Fe, Co) produisant la meilleure corrélation avec la base de données mesurée.
•   La ressource a été estimée en utilisant GEMS 6.7. L’estimation est basée sur 111 trous de forage au diamant (39 999,43 m). Une épaisseur réelle minimale de 3,0 m a été appliquée en utilisant la teneur du matériau adjacent lorsque ce
    dernier a fait l’objet d’une l’analyse ou une valeur de zéro lorsqu’une analyse n’avait été effectuée.
•   Une teneur de coupure élevée a été utilisée sur les données d’analyse brutes et a été établie sur une base de zone pour le Nickel (15,00%), Cuivre (5,00%), Platine (5,00g/t), et Palladium (8,00g/t). Le choix de teneur de coupure est
    appuyé par une analyse statistique.
•   L’échantillonnage composé a été effectué sur des sections de trous de forage à l’intérieur des zones minéralisées (composite = 1,0 m).
•   Les ressources ont été évaluées à partir de trous de forage utilisant une méthode d’interpolation ID2 3 passages dans un bloc modèle (grandeur du bloc = 5 x 5 x 5 m).
•   Les ressources minérales présentées dans ce document sont catégorisées à titre d’ Indiquée et Présumées selon un espace de forage, une continuité géologique et de la teneur. Basée sur la nature de la minéralisation, une distance
    maximale à partir du composite le plus près de 50 m a été utilisée pour les Ressources Indiquées. La distance moyenne du composite le plus près est de 22,9 m pour les Ressources Indiquées et de 53,6 m pour les Ressources Présumées.
•   Once (troy) = tonnes métriques x teneur / 31,10348. Les calculs utilisent les unités métriques (mètres, tonnes et g/t). Les contenus en métaux sont présentés en onces et livres.
•   Le nombre de tonnes métriques a été arrondi à la centaine près. Tout écart est dû à l’arrondissement .
•   La quantité et la teneur des ressources présumées rapportées dans cette Estimation des ressources minérales sont de nature incertaine et il n’y a pas eu assez d’exploration pour définir ces ressources présumées en ressources indiquées
    ou mesurées et il est n’est pas certain qu’une exploration future résultera en une reclassification de ces ressources.
•   Les Normes de l’ ICM sur les définitions des ressources minérales ont été suivies.
•   Les Personnes Qualifiées ne sont au courant d’aucune contrainte concernant l’environnement, les permis, des problèmes d’ordre juridique, les titres miniers, les taxes, des problèmes d’ordre socio-politique ou marketing ou toute autre
    contrainte qui pourrait affecter matériellement l’Estimation des Ressources Minérales.

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GISEMENT AURIFÈRE MARTINIÈRE :
Martiniere Initial Resource Statement: Resource Estimate Assumptions and Notes

     Estimation initiale de la ressource hypothèses et notes
 •   Les Personnes Qualifiées et Indépendantes pour l’Estimation des ressources minérales, tel que défini par la NC 43-101, est M. Marc Jutras, Ing. M.A. Sc., associé principal de la firme Ginto Consulting Inc. La date d’entrée en vigueur
     de l’Estimation est le 27 mars 2018.
 •   Ces ressources minérales ne sont pas des réserves minérales puisqu’elles n’ont pas démontré leur viabilité économique.
 •   Bien que les résultats présentés sont non dilués et in situ, les perspectives d’une éventuelle exploitation économique sont raisonnables. La ressource minérale près de la surface est contenu dans une fosse à ciel ouvert optimisée,
     alors que la portion sous la fosse de la ressource minérale est rapportée à une teneur de coupure élevée pour l ’or.
 •   L’estimation comprend plusieurs zones/sous-zones discrètes de minéralisation.
 •   Les ressources ont été compilées à des teneurs de coupure pour l’or de 0,5, 0,7 et 1,0 g/t pour l’or pour l’évaluation des estimations de la fosse à ciel ouvert et à 2,0, 2,5 et 3.0 g/t pour l’or pour une évaluation des estimations
     souterraines. La ressource de référence est à une teneur de coupure de 0,5 g/t pour l’or pour les ressources contenues à l’intérieur de la fosse et 2,5 g/t pour les ressources à l’extérieur de la fosse.
 •   Les calculs pour la coupure pour le calcul de la ressource de base utilisé: (tout en $ US) 1,80$/t pour l’enlèvement du mort-terrain, 2,00$/t pour l’Extraction à ciel ouvert, 50,00 $/t pour l’extraction souterraine, 17,00 $/t Usinage
     (pour les deux scénarios opérations souterraine et à ciel ouvert), 2,50 $/t pour les coûts G&A et un taux de récupération de 91%.
 •   Les taux de récupération pour l’or de 91% ont été atteints dans les test limités effectués sur le gisement Bug. Le gisement Bug comprend la majorité de la ressource estimée. Les récupérations de l’or de 97% du concentré et 72% en
     général ont été atteints dans les tests préliminaires sur le Gisement Martinière Ouest.
 •   Pour le scénario de la fosse à ciel ouvert, des pentes de 50 degrés ont été assumées dans le rock et de 25 degrés dans le mort-terrain.
 •   Les calculs ont utilisé un taux de change $CA/$US de 1,22 et un prix de l’or à 1 300 $ US en se basant sur les estimations actuelles d’un consensus d’une vision long terme.
 •   Les calculs de coupure devront faire l’objet d’une réévaluation au regard des conditions du marché futures qui prévaudront (prix des métaux, taux de change et coûts d’exploitation).
 •   Les valeurs de la densité sont estimées pour toutes les unités lithologiques à partir des échantillons mesurés. Les valeurs de la densité pour les zones minéralisées ont été calculées à partir d’une base de données de densité mesurée
 •   La ressource a été estimée en utilisant le logiciel Vulcan. L’estimation est basée sur les résultats de 490 trous de forage au diamant (91 988m). La date de tombée pour la base de données des trous est le 30 janvier 2018.
 •   Une teneur de coupure élevée a été utilisée sur les données des analyses composites et une base pour chaque zone a été établie.
 •   L’échantillonnage composé a été effectué sur des intersections de trous de forage à l’intérieur des zones minéralisées (longueur composite = 1,0 m).
 •   Les ressources ont été évaluées à partir d’analyses de trous de forage composées et coupées en utilisant une méthode Krigeage d’interpolation ID2 3 passages dans un bloc modèle (grandeur du bloc = 2,5 x 2,5 x 2,55 m).
 •   Les ressources minérales présentées dans ce document sont catégorisées à titre d’ Indiquée et Présumées selon un espace de forage, une continuité géologique et de la teneur. Basée sur la nature de la minéralisation, une distance
     maximale à partir des composites de 40 m a été utilisée pour les Ressources Indiquées du gisement Bug et de 35 m dans le gisement Martinière Ouest.
 •   Once (troy) = tonnes métriques x teneur / 31,10348. Les calculs utilisent les unités métriques (mètres, tonnes et g/t). Les contenus en métaux sont présentés en onces .
 •   Le nombre de tonnes métriques et d’onces contenues a été arrondi au millier près. Tout écart est dû à l’arrondissement .
 •   La quantité et la teneur des ressources présumées rapportées dans cette Estimation des ressources minérales sont de nature incertaine et il n’y a pas eu assez d’exploration pour définir ces ressources présumées en ressources
     indiquées ou mesurées et il est n’est pas certain qu’une exploration future résultera en une reclassification de ces ressources.
 •   Les Normes de l’ ICM sur les définitions des ressources minérales ont été suivies.
 •   Les Personnes Qualifiées ne sont au courant d’aucune contrainte concernant l’environnement, les permis, des problèmes d’ordre juridique, les titres miniers, les taxes, des problèmes d’ordre socio-politique ou marketing ou toute
     autre contrainte qui pourrait affecter matériellement l’Estimation des Ressources Minérales.

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