Portefeuille confortable TD - équilibré - TD Bank

 
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Portefeuille confortable TD –
 équilibré
                                                             529389
                                                             (08/20)

Fonds Mutuels TD
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds

Période close le 30 juin 2020

     Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits
     saillants de nature financière, mais ne renferme pas le rapport financier intermédiaire
     ni les états financiers annuels complets du fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir le
     rapport financier intermédiaire ou les états financiers annuels gratuitement, sur demande,
     en appelant au 1-800-409-7125, en nous écrivant à Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100,
     66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre, Toronto (Ontario)
     M5K 1G8, en envoyant un courriel à td.mutualfunds@td.com, ou en consultant notre site
     Internet à www.tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à www.sedar.com.

     Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site Internet
     pour obtenir gratuitement les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de
     vote par procuration et l’information trimestrielle sur le portefeuille du fonds d’investissement.

     Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds donne le point de
     vue de la direction sur les facteurs et faits importants qui ont influé sur le rendement et les
     perspectives du fonds d’investissement depuis le 31 décembre 2019, date de fin d’exercice du
     fonds d’investissement, jusqu’au 30 juin 2020. Il convient de lire le présent rapport avec le
     rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds de 2019.
nPortefeuille confortable TD – équilibré

Analyse du rendement par la direction                                        Le marché boursier canadien a inscrit une perte au cours de la
                                                                             période présentée, huit des 11 secteurs ayant enregistré des
Résultat d’exploitation
                                                                             rendements négatifs. Les secteurs de la santé, de l’énergie et de
Les parts de la Série Investisseurs du Portefeuille confortable TD –
                                                                             l’immobilier ont inscrit les résultats les plus faibles, tandis que ceux
équilibré (le « Fonds ») ont enregistré un rendement de -1,4 %
                                                                             des technologies de l’information, des matériaux et des biens de
pour la période de six mois close le 30 juin 2020 (la « période
                                                                             consommation de base ont été les plus performants. Le secteur de
présentée »), comparativement au rendement de 3,0 % de l’indice
                                                                             la santé s’est replié et a souffert des préoccupations que suscitent
de référence spécifique du Fonds, constitué à hauteur de 55 %
                                                                             la performance financière et les problèmes liés à la réglementation
de l’indice des obligations universelles FTSE Canada (l’« indice
                                                                             des sociétés de cannabis, ainsi que des craintes relatives aux établis-
des obligations universelles »), de 32 % de l’indice MSCI Monde
                                                                             sements de santé par suite de nombreuses éclosions de COVID-19.
(dividendes nets, CAD) (l’« indice MSCI Monde (DN, CAD) ») et de
                                                                             Une offre excédentaire de pétrole, qui découlait en partie de la forte
13 % de l’indice composé de rendement global S&P/TSX (l’« indice
                                                                             baisse de la demande causée par la pandémie de COVID-19, a fait
composé RG S&P/TSX »). Contrairement au rendement de l’indice
                                                                             reculer les prix du pétrole. Cette baisse des prix du pétrole a lourde-
de référence spécifique, le rendement du Fonds est indiqué après
                                                                             ment pesé sur le secteur canadien de l’énergie.
déduction des frais et des charges. Les rendements des autres séries
du Fonds peuvent varier, principalement en raison des frais et charges       Au cours de la période présentée, les actions mondiales ont inscrit
qui diffèrent d’une série à l’autre. Pour connaître les rendements           une perte en raison de la pandémie de COVID-19. Les marchés bour-
des diverses séries du Fonds, consultez la section Rendement passé.          siers américains ont clos la période présentée en hausse, en dollars
                                                                             canadiens. La pandémie de COVID-19 ayant plombé la croissance
Revue des marchés
                                                                             économique, les actions américaines se sont fortement repliées vers
L’économie canadienne, telle que mesurée par le produit intérieur
                                                                             le milieu de la période présentée, pour ensuite se redresser dans la
brut, s’est fortement contractée au cours de la période présentée.
                                                                             foulée des efforts de réouverture qui ont stimulé l’optimisme pour
Cette situation découle des mesures de confinement et des
                                                                             une reprise économique rapide. Les actions européennes ont glissé
fermetures d’entreprises non essentielles imposées par la pandémie
                                                                             au cours de la période présentée, essentiellement en raison du fait
de COVID-19, qui ont pratiquement paralysé l’économie du Canada.
                                                                             que l’économie de la région s’est contractée au rythme le plus rapide
Vers le milieu de la période présentée, l’économie canadienne a
                                                                             jamais enregistré. Les actions du Royaume-Uni ont inscrit une perte,
également souffert d’une importante baisse des prix du pétrole, qui a
                                                                             car la pandémie a miné l’activité économique du pays. Par ailleurs,
fortement pesé sur les sociétés d’énergie canadiennes. De ce fait, la
                                                                             le Royaume-Uni a officiellement quitté l’Union européenne durant
Banque du Canada (la « BdC ») a réduit son taux directeur de 0,50 %
                                                                             la période présentée, alors qu’un accord de sortie n’a pas encore été
à trois reprises en mars pour soutenir l’économie canadienne. Ainsi,
                                                                             conclu. Les actions japonaises se sont repliées, puisque l’économie
le taux directeur de la BdC est passé de 1,75 % à 0,25 %. En raison
                                                                             du Japon est tombée en récession au cours de la première moitié
des fermetures d’entreprises, des millions de Canadiens se sont
                                                                             de la période présentée.
retrouvés sans emploi et le taux de chômage a grimpé à 13,7 % vers
la fin de la période présentée. Pour la première fois depuis 2009, les       Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats
prix à la consommation ont reculé, en raison essentiellement d’une           Au cours de la période présentée, le Fonds a produit un rendement
diminution des prix de l’essence et des dépenses de consommation.            négatif et inférieur à celui de l’indice de référence spécifique.
                                                                             • Les placements en titres à revenu fixe du Fonds ont inscrit des
Au début de la période présentée, sous l’effet des attentes d’une
                                                                                résultats absolus positifs, mais ont nui à la performance relative
vigueur soutenue de l’économie mondiale, les prix des obligations
                                                                                en raison de la pondération plus élevée des obligations de sociétés,
canadiennes ont grimpé, pour ensuite fléchir considérablement
                                                                                qui ont fait moins bonne figure que les obligations d’État pendant
vers le milieu de la période en raison de la pandémie. Les prix des
                                                                                la période présentée.
obligations de sociétés se sont fortement repliés, en particulier
                                                                             • Le Fonds de revenu mondial TD a généré un rendement absolu
ceux des obligations du secteur de l’énergie qui ont souffert d’une
                                                                                négatif et a nui au rendement relatif du Fonds, du fait de son
importante baisse des prix du pétrole. Par ailleurs, le taux de
                                                                                exposition aux obligations à rendement élevé.
l’obligation du gouvernement du Canada à 10 ans a atteint son plus
                                                                             • L’exposition du Fonds aux actions canadiennes a produit un
faible niveau jamais enregistré, alors que les investisseurs se sont
                                                                                rendement absolu négatif et a pesé sur le rendement relatif, en
dépêchés de miser sur la sécurité perçue des obligations d’État au
                                                                                raison de la répartition sectorielle et de la sélection des titres
détriment des actifs plus risqués lorsque l’économie canadienne a
                                                                                dans les fonds sous-jacents.
commencé à s’enliser.
                                                                             • Les placements en actions mondiales du Fonds ont généré des
                                                                                rendements négatifs et ont nui à la performance relative. Le Fonds
                                                                                mondial à faible volatilité TD a grandement freiné le rendement
                                                                                relatif du Fonds.
                                                                             • Le Fonds d’actions mondiales Epoch a dégagé un rendement
                                                                                absolu positif et a contribué au rendement relatif du Fonds.

30 juin 2020                                                             1                  Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Portefeuille confortable TD – équilibré

Faits récents                                                                   Opérations entre parties liées
Le conseiller en valeurs reste attentif à tout un éventail de facteurs          Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. (« GPTD »)
macroéconomiques susceptibles d’influer sur les marchés financiers.             peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement
L’évolution de la propagation de la COVID-19 et du taux d’infection             à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds,
à la maladie, l’incertitude croissante causée par le conflit commercial         se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de
entre les États-Unis et la Chine et les tensions sociales pourraient            courtage et sur produits dérivés.
continuer à peser sur les marchés financiers. Les répercussions
                                                                                Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs :
économiques de la pandémie de COVID-19 ont causé beaucoup
                                                                                GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion
d’incertitude parmi les banques centrales, amenant ces dernières à
                                                                                (« TD »), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs
réduire leurs prévisions de croissance économique et d’inflation. Ainsi,
                                                                                du Fonds. Le Fonds verse à GPTD des frais de gestion annuels
selon le conseiller en valeurs, les politiques monétaires devraient
                                                                                pouvant varier pour chaque série de parts du Fonds. Le Fonds verse
rester expansionnistes, les banques centrales cherchant à stimuler la
                                                                                également à GPTD des frais d’administration annuels de 0,12 %,
reprise économique. Néanmoins, les conditions économiques pour-
                                                                                calculés et accumulés en pourcentage de la valeur liquidative, au
raient demeurer sous pression pendant quelque temps. Étant donné
                                                                                titre des parts de la Série Investisseurs et de la Série D du Fonds.
la faiblesse soutenue de l’inflation et la morosité importante du
                                                                                Il peut détenir des parts de fonds sous-jacents qui sont gérés par
marché de l’emploi, on s’attend généralement à ce que les banques
                                                                                GPTD et pour lesquels GPTD peut percevoir des frais. Toutefois,
centrales nord-américaines maintiennent les taux d’intérêt à leur
                                                                                aucuns frais de gestion ne sont payables par le Fonds si, selon une
bas niveau actuel. Selon le conseiller en valeurs, la Banque centrale
                                                                                personne raisonnable, cela a pour effet de doubler les frais payables
européenne devrait maintenir les taux d’intérêt à un niveau stable,
                                                                                par les fonds sous-jacents pour ce même service.
car le ralentissement de l’activité économique mondiale pourrait
continuer à peser sur la croissance de l’Europe.                                Placeur :
                                                                                Pour certaines séries de parts du Fonds, Services d’investissement
Le conseiller en valeurs croit que les marchés financiers pourraient
                                                                                TD Inc., filiale en propriété exclusive de TD, est le principal placeur
connaître des périodes de volatilité au cours des mois à venir, alors
                                                                                et reçoit une commission de suivi de GPTD. Les parts du Fonds sont
que l’économie mondiale se remet lentement de la contraction
                                                                                également placées par des courtiers dont TD Waterhouse Canada Inc.
causée par la pandémie de COVID-19. Il continue de privilégier les
                                                                                (« TDWCI »), filiale en propriété exclusive de TD. TDWCI, comme
placements dans des actifs de grande qualité, qui devraient, selon
                                                                                d’autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD pour
lui, mieux résister à la volatilité des marchés financiers à court terme.
                                                                                le placement de certaines séries de parts du Fonds. GPTD paie les
Bien qu’il prévoie que l’incertitude géopolitique et économique
                                                                                commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds;
pourrait avoir une incidence négative sur les marchés financiers
                                                                                le montant des commissions est établi d’après la valeur moyenne
jusqu’à la fin de 2020, les périodes de volatilité des marchés pour-
                                                                                de l’actif que détient le courtier.
raient donner lieu à des occasions de placement intéressantes.
                                                                                Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts :
Durant la période présentée, aucun changement n’a été apporté
                                                                                TD est l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des trans-
aux pondérations des placements sous-jacents du Fonds. Le conseiller
                                                                                ferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs de
en valeurs estime que le Fonds est bien placé à l’heure actuelle
                                                                                parts, traite les ordres d’achat, de substitution, de conversion et de
par rapport à son indice de référence spécifique. Cependant, il
                                                                                rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare
continue d’évaluer les occasions de diversification dans de nouvelles
                                                                                l’information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le
catégories d’actif ou dans de nouveaux fonds de manière à accroître
                                                                                compte du Fonds.
le rendement potentiel du Fonds ou à réduire le risque dans toute la
mesure du possible.                                                             TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts
                                                                                substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes.
                                                                                Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert
                                                                                auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais.

30 juin 2020                                                                2                  Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Portefeuille confortable TD – équilibré

Achat et vente de titres :
GPTD a mis en place un comité d’examen indépendant (« CEI ») qui,
en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des
recommandations ou, selon ce qu’il juge approprié, des approbations
à l’égard de toutes les questions relatives aux conflits d’intérêts qui
lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par
année, un rapport sur ses activités à l’intention des porteurs de titres
du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de
GPTD à l’adresse www.tdassetmanagement.com; un porteur de titres
peut en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en commu-
niquant avec GPTD (se reporter à la page couverture).
Le Fonds ou les fonds sous-jacents dans lesquels le Fonds investit ont
respecté les instructions permanentes du CEI afférentes à au moins
une des opérations suivantes :
a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de
   ses associés;
b) investissements dans les titres d’un émetteur pour lequel Valeurs
   Mobilières TD Inc., TDWCI ou une autre société affiliée à GPTD
   (un « courtier apparenté ») a agi à titre de preneur ferme pendant
   le délai du placement des titres en question et la période de
   60 jours immédiatement suivant ce délai;
c) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds
   de placement géré par GPTD ou d’un compte géré de façon
   discrétionnaire par GPTD;
d) achat ou vente de titres auprès d’un courtier apparenté lorsque
   celui-ci agit à titre de contrepartiste.
Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres
conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans
ingérence de la part d’une entité liée à GPTD et sans tenir compte
de quelque considération que ce soit à l’égard de l’entité liée à GPTD;
ii) correspondent à l’appréciation commerciale de GPTD, sans aucune
autre considération que l’intérêt du Fonds ou des fonds sous-jacents;
iii) soient conformes aux politiques et procédures applicables de
GPTD; et iv) donnent un résultat juste et raisonnable au Fonds ou aux
fonds sous-jacents.

30 juin 2020                                                               3   Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Portefeuille confortable TD – équilibré

Faits saillants de nature financière
Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre
les résultats financiers du Fonds pour la période de six mois close le 30 juin 2020 et pour les cinq exercices précédents, le cas échéant.
Actif net par part ($)1
                                           SÉRIE INVESTISSEURS                                                               SÉRIE F

                                                  2020         2019        2018         2017          2016       2015              2020        2019         2018*       2017     2016    2015

Actif net au début de la période                 17,03        15,40       16,90        16,32          15,57     15,59            10,47         9,39        10,00†        s. o.   s. o.   s. o.
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 4                                 0,14         0,52         0,69         0,64          0,50       0,49             0,09         0,38        0,40         s. o.   s. o.   s. o.
Total des charges (excluant les distributions)   (0,16)       (0,32)       (0,32)       (0,32)        (0,30)     (0,30)           (0,05)       (0,09)      (0,03)        s. o.   s. o.   s. o.
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 4  0,03         0,08         0,56         0,09          0,13       0,37             0,02         0,05        0,08         s. o.   s. o.   s. o.
Gains (pertes) latents au cours de la période    (0,29)        1,49        (1,59)        0,32          0,62      (0,43)           (0,17)        0,69       (0,88)        s. o.   s. o.   s. o.
Total de l’augmentation (la diminution)
  liée aux opérations 2                           (0,28)       1,77        (0,66)       0,73           0,95       0,13            (0,11)       1,03        (0,43)        s. o.   s. o.   s. o.
Distributions :
Revenu net de placement
  (excluant les dividendes)                                   (0,09)       (0,06)       (0,05)        (0,07)     (0,07)                        (0,06)      (0,04)        s. o.   s. o.   s. o.
Dividendes                                                    (0,06)       (0,10)       (0,12)        (0,12)     (0,11)                        (0,05)      (0,06)        s. o.   s. o.   s. o.
Gains en capital                                               0,00        (0,65)        0,00          0,00      (0,04)                         0,00       (0,08)        s. o.   s. o.   s. o.
Remboursement de capital                                       0,00         0,00         0,00          0,00       0,00                          0,00        0,00         s. o.   s. o.   s. o.
Total des distributions annuelles 3               0,00        (0,15)       (0,81)       (0,17)        (0,19)     (0,22)            0,00        (0,11)      (0,18)        s. o.   s. o.   s. o.
Actif net à la fin de la période                 16,80        17,03       15,40        16,90          16,32     15,57            10,37        10,47         9,39         s. o.   s. o.   s. o.

                                           SÉRIE D

                                                  2020         2019*       2018         2017          2016       2015

Actif net au début de la période                 10,98        10,00†        s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 4                                 0,09         0,45         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Total des charges (excluant les distributions)   (0,07)       (0,14)        s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 4  0,02         0,06         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Gains (pertes) latents au cours de la période    (0,20)        0,26         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Total de l’augmentation (la diminution)
  liée aux opérations 2                           (0,16)       0,63         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Distributions :
Revenu net de placement
  (excluant les dividendes)                                   (0,06)        s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Dividendes                                                    (0,05)        s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Gains en capital                                               0,00         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Remboursement de capital                                       0,00         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Total des distributions annuelles 3               0,00        (0,11)        s. o.        s. o.         s. o.      s. o.
Actif net à la fin de la période                 10,86        10,98         s. o.        s. o.         s. o.      s. o.

1 Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires et des états financiers annuels audités du Fonds préparés conformément aux Normes internationales
  d’information financière. Le Fonds évalue la juste valeur de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour ou
  selon les cours obtenus auprès de courtiers reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements dans les états
  financiers sont pratiquement conformes à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative (« VL ») aux fins des transactions avec les porteurs de parts.
2 L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation (la diminution) liée aux opérations est fonction
  du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l’actif net par part.
3 Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds.
4 Les distributions de gains en capital des fonds sous-jacents sont comprises dans le Total du revenu depuis l’exercice 2017. Les données par part pour l’exercice 2017
  ont été retraitées. Avant l’exercice 2017, elles étaient comprises dans les Gains (pertes) réalisés au cours de la période.
* Les données publiées représentent les résultats enregistrés entre le début des opérations et le 31 décembre de l’année indiquée. Pour connaître les dates de début
  des opérations, consultez les tableaux Rendements d’année en année dans la section Rendement passé.
† Prix du premier appel public à l’épargne.

30 juin 2020                                                                                      4                       Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Portefeuille confortable TD – équilibré

Ratios et données supplémentaires
                                                  SÉRIE INVESTISSEURS                                                               SÉRIE F

                                                        2020        2019        2018         2017           2016         2015             2020         2019          2018       2017            2016       2015

Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 8 432 463   8 682 437   7 779 596    8 389 969    7 506 493      6 673 177          61 198       50 590        18 877        s. o.          s. o.       s. o.
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1        502 049     509 878     505 069      496 572      459 874        428 592           5 900        4 834         2 011        s. o.          s. o.       s. o.
Ratio des frais de gestion (%) 2                         1,93        1,92        1,91         1,91         1,91           1,91            0,95         0,94          0,96        s. o.          s. o.       s. o.
Ratio des frais de gestion avant les
  renonciations ou les absorptions (%)                   1,93       1,92        1,92         1,91            1,91        1,91             0,95         0,94          0,96        s. o.          s. o.       s. o.
Ratio des frais d’opérations (%) 3                       0,10       0,06        0,06         0,03            0,03        0,04             0,10         0,06          0,06        s. o.          s. o.       s. o.
Taux de rotation du portefeuille (%) 4                   4,43       4,07       28,95         3,04            3,96        5,94             4,43         4,07         28,95        s. o.          s. o.       s. o.
Valeur liquidative par part ($)                         16,80      17,03       15,40        16,90           16,32       15,57            10,37        10,47          9,39        s. o.          s. o.       s. o.

                                                  SÉRIE D

                                                        2020        2019        2018         2017           2016         2015

Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1   57 215      65 244         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1         5 270       5 944         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Ratio des frais de gestion (%) 2                        1,37        1,34         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Ratio des frais de gestion avant les
  renonciations ou les absorptions (%)                  1,37        1,34         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Ratio des frais d’opérations (%) 3                      0,10        0,06         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Taux de rotation du portefeuille (%) 4                  4,43        4,07         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
Valeur liquidative par part ($)                        10,86       10,98         s. o.        s. o.          s. o.        s. o.
1 Données au 30 juin 2020 et au 31 décembre des cinq exercices précédents, s’il y a lieu.
2 Le ratio des frais de gestion (« RFG ») est établi d’après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais d’opérations de porte-
  feuille), après déduction de toute renonciation ou absorption, de la période indiquée, y compris la quote-part du Fonds, le cas échéant, dans le RFG des fonds sous-jacents
  dans lesquels le Fonds a investi, et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période. Les renonciations et les
  absorptions peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans préavis.
3 Le ratio des frais d’opérations (« RFO ») représente le total des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage
  annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée. Le RFO d’un fonds qui investit dans des parts de fonds sous-jacents comprend la partie du RFO,
  si disponible, des fonds sous-jacents qui est attribuable à ce placement.
4 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 %
  signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille est élevé,
  plus les frais d’opérations payables, directement ou indirectement, par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des
  gains en capital imposables durant l’exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.

Frais de gestion                                                                                             Les frais de gestion annuels et la ventilation des principaux services
En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est                                               fournis pour chaque série, exprimés en pourcentage des frais de
chargée de l’ensemble des activités commerciales et internes du                                              gestion payés, s’établissent comme suit :
Fonds, notam ment de la distribution des parts du Fonds aux                                                                                                                          Charges
investis seurs, et fournit ou prend des dispositions pour que soient                                                                     Frais de                             d’exploitation
                                                                                                                                         gestion              Rémunération    visées par une
fournis des services de conseils en placement et des services de                                             (exprimé en %)              annuels•               du courtier     renonciation            Autres‡
marketing au Fonds. En contrepartie de ces services, chaque série
                                                                                                             Série Investisseurs              1,60                   46,64               0,03           53,33
de parts du Fonds verse à GPTD des frais de gestion.                                                         Série F                          0,85                    0,00               0,07           99,93
Les frais de gestion sont calculés et accumulés chaque jour pour                                             Série D                          1,10                   22,64               0,05           77,31
chaque série applicable en fonction de la valeur liquidative de la                                           • Comprend les frais de gestion payés par le Fonds et la quote-part des frais de gestion, le cas
                                                                                                               échéant, des fonds sous-jacents gérés par GPTD détenus par le Fonds. Toutefois, aucuns frais
série en question, et ils sont versés chaque mois à GPTD.                                                      de gestion ne sont payables par le Fonds si, selon une personne raisonnable, cela a pour effet
                                                                                                               de doubler les frais payables par les fonds sous-jacents pour ce même service.
Le prospectus simplifié présente un taux annuel déterminé des frais                                          ‡ Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres.
de gestion que GPTD peut facturer pour chaque série du Fonds.
Lorsque GPTD choisit de facturer des frais de gestion inférieurs au                                          Rendement passé
taux annuel déterminé des frais de gestion, la différence représente
                                                                                                             Les graphiques ci-après indiquent les rendements passés du Fonds
une renonciation des frais de gestion. GPTD peut renoncer à la
                                                                                                             et peuvent vous aider à comprendre les risques associés à un place-
totalité ou à une partie des frais de gestion facturés au Fonds. Ces
                                                                                                             ment qui y est effectué. Ces rendements tiennent compte du réinves -
renonciations peuvent être interrompues en tout temps, au gré de
                                                                                                             tissement de toutes les distributions et pourraient être inférieurs
GPTD, sans avis aux porteurs de parts.
                                                                                                             si l’épargnant ne réinvestissait pas les distributions. Ils ne tiennent
                                                                                                             pas compte des frais d’acquisition, de substitu tion et de rachat, des
                                                                                                             frais facultatifs (que des courtiers peuvent facturer), ni des impôts
                                                                                                             sur le revenu exigibles, qui auraient réduit les rendements. Le rende-
                                                                                                             ment passé du Fonds n’est pas nécessairement indicatif de son
                                                                                                             rendement futur.

30 juin 2020                                                                                            5                         Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Portefeuille confortable TD – équilibré

Rendements d’année en année                                                                            Aperçu du portefeuille
Les graphiques à bandes ci-après montrent le rendement annuel                                          30 juin 2020

du Fonds pour chacune des années indiquées. Ils indiquent en pour -                                                                                                % de la valeur liquidative
cen tage la variation à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre de                                    RÉPARTITION DE L’ACTIF
chaque année et pour la période de six mois close le 30 juin 2020,                                     Fonds d’obligations canadiennes                                                    32,8
d’un placement effectué le 1 er janvier de chaque année.                                               Fonds d’actions mondiales                                                          26,2
                                                                                                       Fonds d’actions canadiennes                                                        12,9
    6‹5,(,19(67,66(856                                                       H[SULP«HQ         Fonds équilibrés                                                                   11,1
                                                                                                       Fonds d’obligations mondiales                                                      10,6
                                                                                                       Fonds d’actions américaines                                                         6,5
 
                                                                                                       Trésorerie (découvert bancaire)                                                    (0,1)
                                                                                                       Autres actifs (passifs) nets                                                        0,0
  

                                                                                                    TOTAL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (en milliers)                                 8 550 876 $

 
                                                                                                                                                                   % de la valeur liquidative
                                                            
                                                                                                       LES 25 PRINCIPAUX TITRES
                  
                                                                                                       Fonds d’obligations canadiennes de base plus TD, Série O†                          32,8
        3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ         Fonds opportunités mondiales TD – conservateur, Série O†                           11,1
                                                                                                       Fonds d’actions mondiales Epoch, Série O†                                          10,8
                                                                                                       Fonds mondial à faible volatilité TD, Série O†                                      9,6
    6‹5,()                                                                   H[SULP«HQ         Fonds d’actions canadiennes TD, Série O†                                            7,6
                                                                                                       Fonds d’actions américaines à risque géré TD, Série O†                              6,5
                                                                                                   Fonds de croissance international TD, Série O†                                      5,8
                                                                                                       Fonds de revenu mondial TD, Série O†                                                5,6
                                                                                                       Fonds de croissance de dividendes TD, Série O†                                      5,3
  
                                                                                                       Fonds d’obligations mondiales sans restriction TD, Série O†                         5,0
                                                                                                       Trésorerie (découvert bancaire)                                                    (0,1)
  
                                                                                                       Pourcentage de la valeur liquidative représenté par ces titres                    100,0
                                                                                                       † Apparentée au Fonds à titre d’entité affiliée à Gestion de Placements TD Inc.
 
                                                                                                       N.B. Les chiffres ayant été arrondis à la décimale près, leur somme peut
                                                                                           ne pas correspondre au total indiqué.
                  

         3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
                                                                                                       On peut obtenir le prospectus et d’autres renseignements sur les
        'XDR½W G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH                                    fonds d’investissement sous-jacents dans Internet au www.sedar.com
                                                                                                       ou au www.sec.gov/edgar.shtml, selon le cas. On peut aussi obtenir
    6‹5,('                                                                   H[SULP«HQ         le prospectus et d’autres renseignements sur les fonds d’investisse-
                                                                                                       ment TD sous-jacents dans Internet au www.tdassetmanagement.com
                                                                                                   et au www.gptdinstitutionnel.com, ou en les demandant à Gestion
                                                                                                       de Placements TD Inc.
  

  

 
                                                                                        
                  

         3RXUODS«ULRGHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
        'XMDQYLHU G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH

                                                                                                       L’Aperçu du portefeuille peut changer compte tenu des opérations
                                                                                                       en cours dans le portefeuille du Fonds et des fonds sous-jacents.
                                                                                                       Des mises à jour sont disponibles chaque trimestre. Pour obtenir
                                                                                                       les renseignements trimestriels les plus à jour, il suffit d’appeler
                                                                                                       au 1-800-409-7125, d’écrire à l’adresse suivante : Gestion de
                                                                                                       Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest, TD Bank
                                                                                                       Tower, Toronto (Ontario) M5K 1G8, ou d’envoyer un courriel à
                                                                                                       td.mutualfunds@td.com.

30 juin 2020                                                                                       6                     Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Avertissement concernant les déclarations prospectives
Certaines parties du présent rapport, dont les sections « Résultat d’exploitation » et « Faits récents », peuvent renfermer des
déclarations prospectives, notamment des énoncés visant le Fonds, ses stratégies, ses risques ainsi que sa performance et sa
situation prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou
d’événements futurs ou s’y rapportent, ou comprennent des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « projeter », « compter »,
« croire », « estimer », ainsi que les formes négatives de ces termes.
Par ailleurs, toute déclaration à l’égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures
que pourrait prendre le Fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur
des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme
les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; dans chaque cas, on
suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne font l’objet d’aucune modification. Les prévisions
et projections sont de ce fait tributaires de risques et d’incertitudes, parfois imprévisibles. Les hypothèses concernant les facteurs
futurs, qu’ils soient économiques ou autres, pourront donc se révéler fausses.
Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements pourraient s’avérer sensiblement
différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Divers facteurs importants peuvent
expliquer ces différences, dont les conditions générales de l’économie, du contexte politique et des marchés en Amérique du Nord
et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers, la concurrence, les
changements technologiques, l’évolution des relations gouvernementales, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues
et les catastrophes.
La liste des facteurs importants précités n’est pas exhaustive. Vous êtes incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que
d’autres, avant de prendre toute décision de placement et vous êtes prié de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives.
De plus, il n’y a aucune intention de mettre à jour les déclarations prospectives du présent rapport à la lumière de nouveaux
renseignements, d’événements futurs ou autrement.

Source : London Stock Exchange Group plc et les entreprises du groupe (collectivement, le « groupe LSE »). © Groupe LSE, 2020.
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30 juin 2020                                                         7               Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
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