VISION FUND LA MACHINE À PERDRE DES MILLIARDS - Cathy & JC
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BUSINESS STORY / CULTURE / STYLE / ... ET MOI
N° 218. SUPPLÉMENT AU N° 23 213 DU QUOTIDIEN « LES ÉCHOS » DES 5 ET 6 JUIN 2020. NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT. 5,20 €
VISION FUND
LA MACHINE À PERDRE DES MILLIARDS
La chute de WeWork et la crise du Covid-19 ont coûté très cher
au mégafonds tech de Masayoshi Son. Le faiseur de rois aurait-il
perdu sa vista ? Ses méthodes en tout cas posent question.
Code Etude ACPM
EUROPE ART VINS
La guerre Les tragédies de l’histoire Le grand retour
des juges source d’inspiration des amphores
LES JOURS
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78180 Montigny-le-Bretonneux, immatriculée en tant que courtier en assurance à l’ORIAS sous le numéro 07 008 883. N° TVA Intracommunautaire FR 65 343 606 448. Offre valable pour
toute commande du 07/06/2020 au 18/07/2020 d’un véhicule d’occasion BMW (hors gammes BMW M) ou BMW i labellisé BMW Premium Selection, immatriculée depuis plus de 6 mois et de
moins de 3 ans, dans la limite de 200 000 km dans le réseau participant. Offre avec droit légal de rétractation.
(2) Contrat d’entretien Flex BMW Service de 36 mois ou 60 000 km pour les véhicules Diesel et 36 mois ou 40 000 km pour les véhicules essence, hybrides rechargeables ou électriques au
premier des deux termes atteint. Il inclut les opérations de vidange huile moteur (appoints compris), les contrôles périodiques, le remplacement du liquide de freins, du filtre à air, du filtre à carburant,
du microfiltre de climatisation et des bougies d’allumage (moteurs essence uniquement). Offre valable du 08/06/2020 au 18/07/2020 pour toute commande dans le réseau participant d’un
véhicule d’occasion BMW (hors gammes BMW M) ou BMW i labellisé BMW Premium Selection, immatriculé depuis plus de 6 mois et moins de 3 ans dans la limite de 200 000 km. Offre réservée
aux 1400 premières commandes passées dans le cadre de cette opération.
(3) Une garantie BMW Premium Selection étendue à 3 ans pour 1 €, uniquement disponible dans le cadre d’un financement BMW Finance d’une durée de 36 mois. Cette prestation est liée
à un financement BMW Finance, sous réserve d’acceptation par BMW Finance et consiste en une année de garantie au-delà de la garantie BMW Premium Selection initiale de 2 ans.
L’extension de garantie BMW Premium Selection est proposée et gérée par BMW Finance et est assurée auprès de MMA IARD Assurances Mutuelles, société d’assurance mutuelle à cotisations
fixes, 775 652 126 RCS Le Mans, et MMA IARD, S.A. au capital de 537 052 368 €, 440 048 882 RCS Le Mans, ayant leurs sièges sociaux au 14 bld Marie et Alexandre Oyon, 72030
Le Mans Cedex 9. Sociétés régies par le Code des assurances, dénommées ensemble MMA et soumises à l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution - 4 Place de Budapest – CS 92459 –
75436 Paris Cedex 09. Les prestations d’assistance sont mises en œuvre par AWP France SAS, société par actions simplifiée au capital de 7 584 076,86 €, 490 381 753 RCS Bobigny, siège social :
7 rue Dora Maar, CS 60001, 93400 Saint-Ouen, société de courtage d’assurances immatriculée à l’ORIAS (www.orias.fr) sous le n°07 026 669, et assurées par Fragonard Assurances, SA au
capital de 37 207 660 Euros, 479 065 351 RCS Paris, siège social : 2 rue Fragonard - 75017 Paris, entreprise régie par le Code des Assurances. Offre valable pour toute commande du 07/06/2020
au 18/07/2020 d’un véhicule d’occasion BMW (hors gammes BMW M) ou BMW i labellisé BMW Premium Selection, immatriculée depuis plus de 6 mois et de moins de 3 ans, dans la limite
de 200 000 km dans le réseau participant.
SOMMAIRE 05 JUIN 2020
Masayoshi Son,
PDG de SoftBank,
5 ESPRIT WEEK-END annonce en novembre
dernier les premières
pertes en quatorze
ans pour SoftBank
BUSINESS STORY Group, la holding
qui contrôle
le Vision Fund.
11 EN COUVERTURE :
LES VERTIGINEUX PARIS DU VISION FUND
La chute de WeWork a sérieusement
entamé la réputation du mégafonds
d’investissement de Masayoshi Son. Le
faiseur de rois aurait-il perdu de sa vista ?
20 7 INNOVATEURS RÉVÉLÉS PAR LA CRISE
Des start-up aux grands groupes,
les chercheurs ont rivalisé d’ingéniosité
pour proposer des solutions contre
la pandémie de Covid-19.
36 LE PANAME RÊVÉ DE DOUGLAS KENNEDY …ET MOI
22 L’IVRESSE DES L’écrivain américain le plus célèbre
PROFONDEURS de France est de retour avec Isabelle,
À PRIX D’OR l’après-midi, un drame sentimental 47 TOUS CHERCHEURS !
Les milliardaires qui décrit un Paris fantasmé, synonyme Coronavirus, trous noirs, hippocampes,
amoureux de la mer d’amour et de liberté. Interview avec oiseaux… Des citoyens s’engagent
TAKEHITO KOBAYASHI/AP/SIPA
se sont entichés des l’auteur confiné dans le Maine. dans des programmes de science
sous-marins de participative, mettant leur temps,
poche de la société leurs observations, leur équipement
Triton, qui 38 AMPHORES ET CONTRE TOUS à la disposition des chercheurs.
permettent Dans le monde du vin s’opère Chacun y trouve son compte.
d’explorer les une révolution en forme de faux retour
abysses installé sur un siège moelleux. aux sources : la sacro-sainte barrique
Visite en Floride dans l’atelier se voit détrônée au profit de jarres 52 BIEN-ÊTRE
DEVIN CHRISTOPHER POUR LES ECHOS WEEK-END
qui fabrique ces fascinants engins. ou cuves en terre cuite, béton La voix fait tomber les masques.
ou porcelaine. À la dégustation,
les résultats impressionnent…
26 DANS LES TRANCHÉES
DE LA GUERRE DES JUGES
Début mai, le tribunal constitutionnel 42 REVUE DE DÉTAILS
allemand a remis en cause l’autorité Sac LV Pont 9, Louis Vuitton.
de la Cour européenne de justice.
Une bombe à retardement qui menace 54 CLAP DE FIN
le mécanisme communautaire. 43 ENTREZ DANS L’ÈRE DU TÉLÉMAQUILLAGE La chronique de Marc Dugain.
L’essor du travail à distance et des réunions
MARIE DOAZAN POUR LES ECHOS WEEK-END
par écrans interposés fait pointer de
nouveaux usages et donc de nouvelles POUR ALLER PLUS LOIN
CULTURE & STYLE solutions en matière de make-up. SUR WEEKEND.LES ECHOS.FR
● Le podcast sur les déboires du mégafonds
japonais Vision Fund.
31 CE QUE L’ART RETIENT DE L’HISTOIRE 44 GOÛT ● Un diaporama sur le Paris de l’écrivain américain
Les drames ont parfois inspiré de grandes Douglas Kennedy.
créations. En attendant de savoir ce que ● Notre sélection des meilleures séries télé
les artistes feront de la crise du Covid-19, 46 TROIS NUANCES DE BLEU du moment.
retour sur cinq œuvres marquantes. Des montres en haut de la vague.
LE S E CHOS WE E K- E ND – 3
ÉDITO 05 JUIN 2020
BUSINESS STORY
05 JUIN 2020
BUSINESS STORY / CULTURE / STYLE / ... ET MOI
LES VERTIGINEUX ET MOI…
PARIS DU 05 JUIN 2020
VISION FUND
par Anaïs Moutot et Yann Rousseau
CULTURE & STYLE
05 JUIN 2020
La chute de WeWork
N° 218. SUPPLÉMENT AU N° 23 213 DU QUOTIDIEN « LES ÉCHOS » DES 5 ET 6 JUIN 2020. NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT. 5,20 €
VISION FUND a sérieusement entamé
LA MACHINE À PERDRE DES MILLIARDS
La chute de WeWork et la crise du Covid-19 ont coûté très cher
au mégafonds tech de Masayoshi Son. Le faiseur de rois aurait-il
la réputation du Vision CE QUE L'ART
RETIENT DE
perdu sa vista ? Ses méthodes en tout cas posent question.
Fund, le mégafonds du Masayoshi Son,
PDG-fondateur
L'HISTOIRE
Par Judith Benhamou-Huet
RYAN PFLUGER / AUGUST
de SoftBank,
Code Etude ACPM
Japonais Masayoshi Son
et initiateur
TOUS
du mégafonds
EUROPE ART VINS Vision Fund.
La guerre Les tragédies de l’histoire Le grand retour
des juges source d’inspiration des amphores CHERCHEURS !
(ici à Tokyo en 2019).
L E S E C HO S W E E K - EN D – 1 1
Par Éric Delon
Illustrations : Pierre-Emmanuel Lyet
L E S E C HO S W E E K - EN D – 4 7
Pablo Picasso posant
en train de peindre
Guernica, symbole
BRIDGEMAN IMAGES
de la barbarie.
Photographie
de Dora Maar (1937).
L E S E C HO S W E E K - EN D – 3 1
Directeur de la publication, Éditrice :
président de la SAS Les Echos : Marie Van de Voorde-Leclercq
PERTE DE VISION
Pierre Louette Éditrice adjointe :
Directeur des rédactions : Nicolas Barré Clémence Callies
RÉDACTION Directeur de la diffusion et du marketing
clients : Etienne Porteaux
Directeur : Henri Gibier (7249) Directeur Stratégie & Communication :
Directeur de création : Fabrice Février Pendant trois jours, en 2000, Masayoshi Son fut l’homme
Fabien Laborde (7273)
Assistante : Maria Lopez-Pissarra (7325) PUBLICITÉ le plus riche du monde. Vingt ans après avoir fondé
Rédacteurs en chef : Les Echos Le Parisien Médias SoftBank, à 24 ans, misant tout sur les logiciels
Laura Berny (7166), Tél. : 01 87 39 78 00 quand les géants de l’informatique ne juraient encore
Karl De Meyer (7219) Présidente : Corinne Mrejen
Mariana Reali (7335) Directeur général : que par le hardware, la fortune personnelle du
Rédacteur en chef adjoint : Philippe Pignol (8311) businessman japonais atteignait alors 80 milliards
Claude Vincent (7361) Directrice adjointe du pôle Lifestyle :
Chef d’édition : Sophie Chartier (7501) de dollars. En une nuit, il allait en perdre 90%
Anne-Sophie Pellerin (7322) Directeur du pôle Réseaux, International avec l’explosion de la bulle Internet. Mais il se trouve
Directrice artistique : et Régions : Nicolas Grivon (7526)
Cécile Texeraud (7354) Pour obtenir votre correspondant, que l’année précédant son terrible revers, cet investisseur
Directrice artistique adjointe : composez le 01 87 39 suivi compulsif avait misé une vingtaine de millions de dollars
Alice Lagarde (7276) des quatre chiffres entre parenthèses.
Chef de service photo : SERVICE ABONNEMENTS
sur un moteur de recherche chinois alors balbutiant
Jany Bianco-Mula (7170)
4, rue de Mouchy, 60438 Noailles Cedex
et peu connu. Lorsqu’Alibaba est entré en Bourse en 2014,
Conseiller éditorial : Daniel Fortin (7240)
Rédaction : Philippe Chevilley (7192), Du lundi au vendredi de 9 h à 17 h30 cette participation valait déjà près de 60 milliards.
au 01 70 37 61 36.
Thierry Gandillot (7246) (chefs
serviceclients@lesechos.fr
Aujourd’hui, elle en représente plus du double ! Du coup,
de service), Florence Bauchard (7162),
Isabelle Lesniak (7290), Stefano Lupieri FABRICATION
on s’est bousculé lors de la constitution du tour de table
(7295) (chefs de rubrique),
Directeur : Jérôme Mancellon (7444) quand le Japonais a annoncé, il y a presque quatre ans,
Pierre de Gasquet (7215) (grand reporter)
Editrice Web : Cécilia Delporte (7218) Responsable fabrication groupe : qu’il créait un mégafonds de capital-risque pour devenir
Sandrine Lebreton (7442),
Edition : Véronique Broutard (7183),
assistée de Jean-Claude Lainé (7129) leader dans les nouvelles technologies utilisant,
Emmanuelle Chabert (7187),
Annette Lacour (7275) Photogravure : Key Graphic d’une manière ou d’une autre, l’intelligence artificielle.
Impression : Maury SA, Malesherbes
ILLUSTRATION KIM ROSELIER
Maquette : Christine Liber (7291) Sur les 100 milliards ainsi réunis par Vision Fund, environ
Service photo : Clémentine Neupont Origine du papier : Finlande.
(7317), Constance Paindavoine (7320) Taux de fibres recyclées : 0 %. Le papier 18 sont à ce jour perdus. Et sur les 88 start-up ayant
Infographies : service infographie de ce magazine est issu de forêts gérées bénéficié de sa manne, plus de la moitié se révèle pour le
des « Echos » durablement. Ptot 0.009kg/tonne
Documentation : Anne Flateau (7239) moment un mauvais pari. Pas de quoi émouvoir « Masa »,
Les Echos Week-End est une publication
Ont collaboré à ce numéro : hebdomadaire du Groupe Les Echos. un habitué des montagnes russes. Plus que les montants
Judith Benahmou-Huet, Jérôme Berger,
Sarah Braeck, Johanne Courbatère de
ISSN 2430-7599. CPPAP 0421 C 83015. potentiellement perdus, pratiquement rééquilibrés par
Dépôt légal : juin 2020
Gaudric, Frank Declerck, Anne-Charlotte les gains enregistrés sur la vingtaine d’investissements
De Langhe, Sabine Delanglade,
très judicieux tout de même réalisés par Vision Fund,
EN COUVERTURE : KIYOSHI OTA/BLOOMBERG
Éric Delon, Marc Dugain, Astrid Faguer,
Romin Favre, Laurent Guez, Véronique Principal associé : Ufipar (LVMH) ajoutés à ceux des autres activités de SoftBank, c’est le cas
Le Billon, Jean-Philippe Louis, Président-directeur général :
Anaïs Moutot, David Navas,Jean-Francis Pierre Louette
WeWork qui sème le trouble. On y a vu le visionnaire,
Pécresse, Yann Rousseau. Directrice générale Pôle Les Échos : que Son prétend être lourdement, miser sur le champion
Bérénice Lajouanie
Pour obtenir votre correspondant, Directeur délégué : Bernard Villeneuve
du partage de bureaux, bien qu’il soit sans grand rapport
composez le 01 87 39 suivi des quatre avec l’intelligence artificielle, et s’obstiner dans l’erreur
chiffres entre parenthèses.
Les adresses e-mail se construisent ainsi :
en y réinjectant des sommes toujours plus importantes.
initiale du prénomnom@lesechos.fr Ce qui est plutôt un signe d’aveuglement. Henri Gibier
4 – L E S E CHOS WE E K- E ND
ESPRIT WEEK-END
05 JUIN 2020
L’AGENDA TV
influencer à maintes reprises l’histoire des
États-Unis, en inspirant à Elvis Presley sa façon
de se déhancher sur scène, et à John Lennon
les paroles de sa chanson Imagine, en favorisant
les relations sino-américaines ou encore
en révélant le scandale du Watergate… Film
aux six oscars de Robert Zemeckis, porté
par la performance éblouissante de Tom Hanks,
cette ode à la bienveillance est devenue culte
outre-Atlantique.
Lundi 8 juin sur M6, à 21 h 05.
« LE SEIGNEUR DES ANNEAUX »
« Mon prééécieux… »
Après la saga Harry
Potter, place à celle
du Hobbit ! Ne boudez
pas votre plaisir de
retrouver le monde
extraordinaire de
Le dîner à l’Hôtel Ritz, Paris 1904, par Pierre Georges Jeanniot. La collaboration entre JRR Tolkien transposé
Auguste Escoffier et César Ritz va conduire à la création de l’hôtellerie de luxe. avec talent par le
Néo-Zélandais Peter
long (trois heures quand même), trop bavard, Jackson. Dans ce premier
« AUGUSTE ESCOFFIER OU LA NAISSANCE trop plombant… Mais les fans du cinéaste chapitre de la trilogie, le
DE LA GASTRONOMIE MODERNE » devraient y trouver leur compte, d’autant que la jeune Frodon (Elijah Wood) hérite de l’anneau
Le roi des cuisiniers musique de cette version de Reservoir Dogs à la maléfique, susceptible de permettre au seigneur
Il se rêvait sculpteur, il va hisser la gastronomie sauce western est signée Ennio Morricone. En des ténèbres d’asservir la Terre du Milieu. Avec
au rang des beaux-arts… Premier chef star et prime, un documentaire sur le réalisateur en sa communauté d’amis, composée du magicien
entrepreneur visionnaire, Auguste Escoffier a deuxième partie de soirée… Gandalf, de hobbits, d’elfes (ci-dessus : Legolas,
révolutionné la cuisine moderne en misant sur Dimanche 7 juin sur Arte, 20 h 55. incarné par Orlando Bloom), de nains et
le dressage, la simplification des menus, d’hommes, il va tenter d’emporter l’anneau
l’attention portée à la diététique ou encore la jusqu’à la Crevasse du Destin, seul lieu où il peut
promotion des terroirs. Auteur du célèbre Guide « FORREST GUMP » être détruit. C’est le début d’un long périple
culinaire, il a formé des générations de chefs et « La vie, c’est comme une boîte de chocolats » initiatique et bourré d’incroyables dangers.
apparaît même comme un précurseur de la Un jeune homme simple d’esprit assis sur un Mardi 9 juin sur TF1, 21 h 00.
cuisine moléculaire… Alternant reconstitutions banc à Savannah en Géorgie raconte sa vie,
historiques et images d’archives, ce en attendant le bus. Tour à tour champion
documentaire d’Olivier Julien retrace la carrière de football américain, soldat au Viêt Nam, « LE DOMAINE »
du créateur de la pêche Melba ou des crêpes champion de ping-pong, capitaine de crevettier, Western lusitanien
Suzette. marathonien exceptionnel, il va, à son insu, En 1973, au sud du Tage, João Fernandes (Albano
Samedi 6 juin sur Arte, 20 h 50. Jerónimo) règne sur un immense domaine
agricole. Sous la dictature, il tente de se tenir
à distance de la politique. Mais confronté
« LES HUIT SALOPARDS » au retour de la démocratie avec la révolution
DR
Huis clos enneigé des Œillets, et aux aspirations nouvelles
ANDREW COOPER
Quelques années après la guerre de Sécession, de ses ouvriers, cet homme à la fois libéral et
un chasseur de primes (Kurt Russell) escorte sa traditionnel, sorte de prince de Salina lusitanien,
prisonnière (Jennifer Jason Leigh) jusqu’à Red peine à changer sa façon de gérer son
Rock en Arizona où elle doit se faire pendre. exploitation et sa famille. Choisie pour
Surpris par le blizzard, ils trouvent refuge avec représenter le Portugal aux Oscars, cette
IMAGISSIME/ARTE F
d’autres (Tim Roth, Samuel L. Jackson…) dans minisérie en trois volets de Tiago Guedes sait
une auberge perdue au milieu des montagnes. alterner l’intime et l’histoire dans un véritable
Huitième opus de Quentin Tarantino, ce film a décor de western.
reçu un accueil mitigé à sa sortie en 2015 : trop Samuel L. Jackson est le commandant Warren. Jeudi 11 juin sur Arte, 20 h 55. L. B.
LE S E CHOS WE E K- E ND – 5
ESPRIT WEEK-END
L'AGENDA DES FILMS NOIRS
« MULHOLLAND DRIVE », DAVID LYNCH (2001)
Perruques, miroirs et sosies
Après un accident de voiture, une jeune femme
amnésique (Laura Harring) pénètre, hébétée,
chez une inconnue, Betty Elms (Naomi Watts)
qui décide de rendre son identité à celle qui
se fait appeler Rita, en référence à Rita
Hayworth. On passe ensuite de l’autre côté
d’un miroir déformant où Betty est en fait une
actrice, amante d’une star du nom de Camilla,
sosie de Rita, qui va bientôt la plaquer.
Vous suivez ? Bien… Parce qu’après, Lynch
brouille les pistes. Vous êtes perdu? Pas grave,
Le film est magnifique, vertigineux, troublant
jusqu’à l’exaspération.
« QUAND LA VILLE DORT », JOHN HUSTON (1950)
L’art d’être gangster
C’est bien plus qu’un « film de casse ». Huston David Lynch dirigeant Laura Harring (Rita/Betty)
cherche surtout à percer la psychologie de ses dans Mulholland Drive (2001).
personnages. «Les gangsters, remarque François
Guérif, directeur de Rivages noirs, ne sont plus
des fous de la gâchette ou des cas pathologiques casse la baraque. « Dès les premiers plans, écrit
mais des spécialistes qui font ce métier pour vivre Jean-Louis Bory, on sait que c’est gagné. » Gilles
tout simplement. Les gangsters sont des gens LE TOP 5 DES CINÉPHILES Jacob (pas fan de l’homme au Stetson) tue le
quotidiens, c’est pourquoi ils sont pathétiques. »
Comme souvent chez Huston, l’histoire finit
NOIR C’EST NOIR… «game»: «Melville met dans le mille. Le tranchant
d’une lame et la dureté du diamant.»
par un fiasco. Les dialogues percutent comme un
Smith & Wesson ; la mise en scène scintille telle • Véronique Cayla, présidente d’Arte
une rivière de diamants noirs. L’incontrôlable France : Rebecca, Le deuxième souffle, « REBECCA », ALFRED HITCHCOCK (1940)
Sterling Hayden est sous contrôle. Marilyn Mulholland Drive, Memories of Murder Un cas à part
Monroe passe en coup de vent mais irradie. (Bong Joon-ho, 2003), A girl at my door Pour son premier film américain, Hitchcock
(July Long, 2014). adapte le roman particulièrement glauque
• Éric Naulleau, animateur et De Quoi de Daphné Du Maurier. Ce sera le premier
« EN QUATRIÈME VITESSE », J’me Mêle sur C8 et écrivain : Les forbans et seul oscar de sa carrière. Hitch jugeait l’œuvre
BOB ALDRICH (1955) de la nuit (Jules Dassin, 1950), Gun Crazy trop xixe et fut surpris par le succès du film.
Apocalypse soon (Joseph H. Lewis, 1950), En quatrième « Cela tient debout à travers les années, je me
Extérieur nuit. Pluie. Une femme court sur vitesse, Le Grand Chantage, (Alexander demande bien pourquoi », avoua-t-il un jour
une route déserte en imperméable. Le détective Mackendrick, 1957), Traquenard à Truffaut. Si l’œuvre tient toujours debout
Hammer qui la sauve in extremis manque (Nicholas Ray, 1958). – et bien plus encore –, c’est qu’elle porte en elle
d’y laisser sa peau. On lui ouvrira les yeux • Alexandra Schwartzbrod, directrice- le trouble et le mystère d’une histoire enfouie,
par la suite sur le fait qu’il s’est fait manipuler. adjointe de Libération, auteure de romans le spectre d’actes criminels mêlés à une romance
Le « minable détective de chambre à coucher » noirs : Rebecca, Le facteur sonne contrariée. Laurence Olivier et Joan Fontaine
remonte la piste et tombe sur des gros bonnets toujours deux fois (Bob Rafelson, 1981, sont irrésistibles. T. G.
de la Mafia et du FBI à la recherche d’une boîte Mulholland Drive, Dans ses yeux
mystérieuse. Ce que veut montrer Aldrich, (Juan José Campanella, 2009), La Isla
en plein maccarthysme, c’est que la fin justifie Minima (Roberto Rodriguez, 2014).
les moyens. Les références au projet Manhattan • Antoine Sire, auteur de Hollywood,
annoncent l’apocalypse pour bientôt. la Cité des femmes : Assurance sur la mort
(Billy Wilder, 1944), Péché mortel
(John M. Stahl, 1945), Les Tueurs
« LE DEUXIÈME SOUFFLE », JEAN-PIERRE (Richard Siodmark, 1946), Quand la ville
MELVILLE (1966) dort, Le deuxième souffle.
Dans le mille • Philippe Rouyer, critique à Positif
L’histoire du film même fournirait un scénario et au Cercle de Canal + : Laura (Otto
de première bourre. Giovanni ne peut pas saquer Preminger, 1944), Quand la ville dort,
MARY EVANS/SIPA
Melville « grand cinéaste mais personnage abject ». Le Samouraï (Jean-Pierre Melville, 1967),
Melville assomme son premier producteur qui L’Ami américain (Wim Wenders, 1977),
ne payait pas mais s’habillait comme un lord… L’Impasse (Brian de Palma, 1993). Laurence Olivier (Maxime de Winter) et Joan
Qu’importe ! Cette histoire de gangsters velus Fontaine (sa seconde épouse) dans Rebecca.
6 – L E S E CHOS WE E K- E ND
L’environnement est la seule
chose que l’on n’expédie pas
Colissimo propose toutes ses livraisons neutres en carbone depuis 2012.
Engagé dans une politique environnementale ambitieuse, Colissimo agit continuellement pour réduire ses émissions de CO2
(flotte de véhicules électriques, optimisation des chargements, investissement dans l’outil industriel, utilisation d’électricité
100 % issue d’énergies renouvelables) et compense ses émissions résiduelles via le financement de projets bénéfiques pour
l’environnement et l’économie, en France et dans le monde. La trajectoire carbone du Groupe La Poste à 2025 est compatible
avec les engagements de l’Accord de Paris.
Colissimo, la garantie d’une livraison responsable et réussie.
La Poste – SA au capital de 5 364 851 364 € – 356 000 000 RCS Paris – Siège social : 9, rue du Colonel-Pierre-Avia,
75015 Paris Crédit photo : Getty Images – 05/2020 –
ESPRIT WEEK-END
L'AGENDA ROCK, POP ET RAP
Kehlani, chanteuse,
auteure-compositrice
et danseuse américaine.
KEHLANI
L’art du storytelling
Dans le monde hip-hop et R&B, elle met
tout le monde d’accord. De Justin Bieber
aux rappeurs les plus pointus, tous
louent la musique élégante et
contemplative de la Californienne. Son
deuxième album « It Was Good Until It
Wasn’t » est moins pop mais plus vocal
que « SweetSexySavage », sorti il y a trois
ans. La chanteuse revient avec une HANNI EL KHATIB
fresque lucide sur les amours, les Déployer ses ailes
ruptures, les passions. Sa maîtrise du Le rocker californien métissé (père Palestinien
storytelling lui vaut des comparaisons et mère Philippine) cultivait jusqu’ici la fibre
flatteuses avec Frank Ocean. garage et rockabilly. Le voilà de retour avec un
« It Was Good Until It Was’nt » (Atlantic album tout en nuances au nom planant écrit en
Records). capitales. Le rock énervé des origines se pare
d’arrangements volontiers électro, rap, jazzy,
de refrains pop et languides. À 39 ans, Hanni El
PERFUME GENIUS Khatib a bien grandi, bien vieilli… Le bad boy
Oiseau de feu de L.A. a pris véritablement son envol.
Avec ce cinquième album, Perfume « FLIGHT » (Innovative Leisure).
Genius, alias Mike Hadreas, originaire de
Seattle, devrait s’imposer définitivement
comme une légende du rock THE MAGNETIC FIELDS
underground, à l’instar de Lou Reed ou Boîte à musiques
d’Alan Vega. Son art s’est forgé dans la La pop américaine est en grande forme.
dissidence (une homosexualité très tôt Le groupe de Boston au nom très intello
« The Magnetic Fields » (inspiré d’André Breton
et de ses Champs magnétiques) revient avec
assumée), des addictions (sexe, drogue, alcool), un nouvel album débridé, éclatant… et éclaté.
la souffrance et la joie de chanter, de créer. « Quickies » le bien nommé est une étonnante
Ballades somptueuses, hymnes triomphants, boîte à musiques déclinant 28 titres allant
rocks hypnotiques, portée par une voix de de 13 secondes à 2 minutes 35. Le leader
cristal : Perfume Genius, un oiseau de feu. magnétique Stephin Merritt bombarde
« Set My Heart On Fire Immediatly » ses chansons express telle une projection
(Matador/Wagram). à la Pollock, faite de notes et de mots bigarrés.
DR
« Quickies » (Warner).
SUZANNE CORDEIRO/REX/SHUTTERSTOCK/SIPA
DRAKE
Flow récurrent TIM BURGESS
Le chanteur canadien est doté d’une capacité Retour de la Britpop
à produire des tubes à répétition quelle que Avec des songwriters de la trempe de Tom
soit la période. Star du confinement avec son Burgess, la Britpop a encore de beaux jours
titre Toosie Slide, dont le clip a été tourné en devant elle. Le leader du groupe culte The
intégralité dans sa maison de 700 m2, Drake Charlatans, signe avec « I Love the New Sky » un
publie une mixtape baptisée « Dark Lane cinquième album solo chatoyant, aux mélodies
Demo Tapes ». Composée d’une série entêtantes, aux orchestrations riches et au ton
de collaborations, notamment avec Young Thug volontiers canaille. Douze chansons en dehors
SARA JAYE WEISS/REX/SIPA
et Chris Brown, elle ne tranche pas avec la veine du temps qui cultivent un équilibre idéal entre
habituelle : un flow mélodique calibré pour rock et pop, énergie et douceur. De Empathy for
le streaming et les réseaux sociaux. L’artiste the Devil à Laurie, Tim ressuscite l’âge d’or
peut-il encore faire mieux ? Réponse en été du rock de Manchester.
avec (déjà) un nouvel album. « I Love The New Sky » (Bella Union).
« Dark Lane Demo Tape » (Universal Republic). Ph. C. et J.-Ph. L.
8 – L E S E CHOS WE E K- E ND
ESPRIT WEEK-END
L’AGENDA POCHES ÉTRANGERS
« CALME PLAT », CHARLES WILLIAMS
Duel dans le Pacifique
Ne pas se fier au titre : la lune de miel d’Ingram
et Rae vire à l’effroi lorsque leur voilier perdu
au milieu du Pacifique est accosté par le rafiot
d’un jeune homme prétendant être le dernier
survivant d’un yacht naufragé. Comment
échapper à un psychopathe dans un bateau
de dix mètres où tout se voit et s’entend ? Ce
roman de 1963, adapté à l’écran par Philip
Noyce avec Nicole Kidman et Sam Neill, n’a pas
pris une ride. Son auteur texan, décédé en 1975,
maîtrisait son sujet après dix ans dans
la marine marchande et quatre dans l’US Navy. Rae (Nicole Kidman) et l’inquiétant Hughie Warriner (Billy Zane) dans l’adaptation de Calme plat.
Traduit de l’anglais (États-Unis) par Laura
Derajinski, Gallmeister Totem, 272 p., 9,20 euros.
« OMBRES SUR LA TAMISE », «LA CONFÉRENCE DES OISEAUX »,
« 1984 », GEORGE ORWELL MICHAEL ONDAATJE FARÎD-UD-DIN‘ATTÂR
Big Brother alive and well… Identités flottantes Hymne à l’amour
Alors que s’amorce une réflexion brouillonne Comment devenir soi-même quand on se Voilà une belle invitation au voyage – un voyage
sur le « monde d’après », la réédition en poche retrouve virtuellement orphelins, comme mystique soufi avec la huppe, messagère
du roman d’Orwell est bienvenue. La plus Nathaniel et Rachel, confiés par des parents de Salomon, et ses compagnons ailés, pour
fameuse dystopie de la littérature moderne, en vadrouille à d’étranges tuteurs ? Surtout atteindre le royaume de Simorgh, le divin.
publiée en 1949, se (re)lit comme un précieux quand on est deux ados de 14 et 16 ans évoluant Signée du poète persan Farîd-ud-Din’Attâr
antidote aux gouvernances high-tech dans le Londres chaotique de l’après-guerre. à la fin du xiie siècle, La Conférence des oiseaux
déshumanisées, à la réécriture du passé Avec infiniment d’élégance, l’auteur du Patient est un mélange de fables, de chants, de contes
et du présent au gré des fake news, à la police anglais explore les arcanes de l’identité, et de prières, qui prône une foi tolérante, presque
des pensées mises en place par les dictatures. des secrets et des regrets, dans ce roman œcuménique. Un hymne à l’amour, en mille
« Big Brother is watching you… » le slogan flottant et brumeux, plein d’affluents narratifs. et un battements d’ailes. Adapté par Henri
du Cassandre british fait plus que jamais froid Traduit de l’anglais (Canada) par Lori Saint- Gougaud, d’après la traduction du persan par
dans le dos. Nouvelle traduction de l’anglais Martin et Paul Gagné, Points, 312 p., 7,40 euros. Manijeh Nouri-Ortega. Points, 304 p., 8,20 euros.
par Joséee Kamoun, Folio, 400 p., 8, 50 euros.
« JE TE PROTÉGERAI », PETER MAY
« LA GOÛTEUSE D’HITLER », Aller simple pour les Hébrides
ROSELLA POSTORINO Dans ce polar tumultueux, où les héros
Le poison de la barbarie Niamh et Ruairidh Macfarlane gèrent
Avec neuf autres femmes, Rosa est une société de tweed, l’écrivain de Glasgow,
réquisitionnée en 1943 par les SS pour goûter naturalisé français et installé dans le Lot,
les plats du Führer retranché dans son QG de revient à sa région de prédilection : l’archipel
DR REX FEATURES/SIPA MARY EVANS/SIPA
Prusse orientale. De plus en plus paranoïaque, des Hébrides, immortalisé il y a dix ans
il craint qu’on l’empoisonne. Chaque jour, dans la trilogie écossaise qui l’a rendu célèbre.
se livre un jeu consenti de vie et de mort, sous Paysages grandioses, océan turquoise, éléments
la surveillance tatillonne et brutale des nervis déchaînés, lumières changeantes sur la lande
nazis. S’inspirant d’une histoire vraie, Rosella font oublier une intrigue convenue. On referme
Postorino délivre une chronique historique l’ouvrage avec une envie folle de réserver
édifiante, doublée d’une intrigue sentimentale un Paris-Stornoway dès la levée des restrictions
sulfureuse qui interroge sur l’(in)humanité de voyage. Traduit de l’anglais par Ariane
Un officiel du parti (Patrick Allen) dans 1984, des êtres. Traduit de l’italien par Dominique Bataille, Actes Sud/Babel noir, 464 p., 9,80 euros.
film de Michael Anderson en 1956. Vittoz, Le Livre de Poche, 384 p. 7,90 euros. Ph. C. et I. L.
10 – LE S E CHOS WE E K- E NDBUSINESS STORY
05 JUIN 2020
LES VERTIGINEUX
PARIS DU
VISION FUND
par Anaïs Moutot et Yann Rousseau
Masayoshi Son,
PDG-fondateur
RYAN PFLUGER / AUGUST
de SoftBank,
et initiateur
du mégafonds
Vision Fund.
LE S E CHOS WE E K- E ND – 11BUSINESS STORY
Accident de parcours ou dérive inquiétante, la chute de WeWork a sérieusement entamé
la réputation du Vision Fund, le mégafonds de Masayoshi Son. La crise du Covid-19 n’a
pas arrangé les choses. Le faiseur de rois aurait-il perdu sa vista ? Dans la Silicon
Valley, ses méthodes d’investissement à coups de milliards posent en tout cas question.
Plongée dans les coulisses du plus grand fonds tech de la planète.
Trois des start-up californiennes dans lesquelles le Vision Fund a massivement investi : Uber (ci-dessus en mai 2019, au moment
de son introduction en bourse), WeWork (au centre : des bureaux à Los Angeles, le 14 mai dernier, fermés pour cause de pandémie)
ur le cliché Instagram daté du 26 juin 2015, émeut auprès de Masayoshi Son, le patron de
Marcelo Claure apparaît, tout souriant, en polo SoftBank. Claure est alors convaincu qu’on
blanc et short de bain fleuri, sur le pont d’un cherche à nuire à sa réputation.
yacht en compagnie d’un groupe d’amis. À sa Il soupçonne particulièrement Rajeev Misra,
droite, Carlos Becerra, le patron d’une boîte de un ancien de la Deutsche Bank propulsé en 2017
nuit de San Diego, où se produisent les DJ les à la tête du Vision Fund. Un génie excentrique
plus en vus de Californie. Une piste appétissante des produits dérivés, toujours bardé de bracelets
pour les enquêteurs de la société suisse shamballa en bois. C’est lui qui avait donné une
Heptagone, spécialisée dans le renseignement nouvelle dimension internationale à la banque
d’affaires. Mandatés, dès 2018, selon l’agence allemande dans les années 2000, en assemblant
Bloomberg, par un partenaire du Vision Fund, une équipe de traders redoutables, dont Greg
ils pensent enfin avoir identifié un personnage Lippmann, connu pour avoir parié, tôt en 2008,
sulfureux dans l’entourage de Marcelo Claure, sur un effondrement de la valeur des crédits
l’un des dirigeants de SoftBank, alors en lice subprime et pour avoir été, plus tard, incarné par
pour prendre du galon au sein du plus gros Ryan Gosling, dans le film The Big Short. Grand
MICHAEL NAGLE/ BLOOMBERG
fonds tech de la planète, une entité gérant près adepte des achats à effet de levier, Misra a
de 100 milliards de dollars d’investissements. accompagné Son sur plusieurs investissements
Les limiers retrouvent bien des liens d’affaires alambiqués, avant de l’aider à convaincre les
entre les deux hommes remontant à 2007. Mais fonds souverains d’Arabie saoudite et d’Abu
leurs investigations ne révèlent rien de Dhabi de lui confier 60 milliards de dollars pour
croustillant sur le cadre prometteur, qui a son Vision Fund. Pour les séduire, il leur a
finalement vent de l’enquête secrète et s’en notamment proposé des titres porteurs d’un
12 – LE S E CHOS WE E K- E NDVISION FUND
et Slack (à droite : lors de son entrée en bourse en juin dernier). Des trois, seule la dernière ne plombe pas les comptes
du véhicule d’investissement japonais.
« coupon » de 7% payable chaque année quelle Éreintés, plusieurs cadres ont déjà quitté fait. Le numéro 2 démissionne en 2016.
que soit la performance du fonds. Un bonus l’aventure. Dès 2015, Nikesh Arora, un ancien de Les mêmes s’en prennent ensuite à Alok Sama,
qui approche les 2,8 milliards de dollars. Google, un temps présenté comme le successeur patron de la stratégie du conglomérat japonais,
Depuis le montage de cette étonnante de Son à la tête de SoftBank, se retrouve visé accusé d’être « dangereux » pour le groupe dans
MICHAEL NAGLE/ BLOOMBERG
structure, également financée par SoftBank par plusieurs campagnes de déstabilisation. de nombreux courriers ayant fuité vers la presse.
(à hauteur de 28 milliards de dollars), Apple, Une équipe tente d’abord, comme l’a révélé Il tiendra trois ans, avant de partir début 2019.
Qualcomm ou encore Foxconn, les différents le Wall Street Journal, de le piéger avec un Marcelo Claure a préféré quitter Tokyo pour
protégés de l’entrepreneur japonais se livrent « honey trap », en essayant de l’attirer dans une aller redresser WeWork, le spécialiste américain
une féroce bataille d’influence. Sur les estrades, chambre d’hôtel de Tokyo équipée de caméras des bureaux partagés, et s’occuper
Masayoshi Son peut expliquer qu’il dispose enfin, cachées en compagnie de charmantes jeunes d’investissements de SoftBank en Amérique
à 62 ans, d’un outil suffisamment ambitieux pour femmes. Mais l’entrepreneur indien ne mord pas latine. À Londres, dans les bureaux du Vision
PHILIP CHEUNG/THE NEW YORK TIMES-REDUX-REA
développer sa vision presque naïve d’un monde à l’hameçon. Début 2016, c’est un certain Nicolas Fund, Rajeev Misra, qui a toujours nié tout
meilleur, où l’intelligence artificielle, cultivée Giannakopoulos, un enquêteur privé suisse, qui différend avec les autres cadres du groupe, reste
dans la centaine de start-up qu’il a repérées, part à l’assaut, épaulé par une firme américaine aux commandes. Mais pour combien de temps ?
fera bondir notre espérance de vie et les indices d’avocats. Affirmant représenter des actionnaires « Dans n’importe quel autre hedge fund
du bonheur. Mais dans les coulisses de son mécontents du groupe nippon, l’homme de la planète, un dirigeant avec des résultats
fonds, le climat est beaucoup moins serein. multiplie les courriers recommandés à si médiocres aurait déjà été remercié », note Justin
« C’est un affrontement permanent entre destination de Tokyo et « de l’honorable Docteur Tang, un analyste d’United First Partners
le banquier et les entrepreneurs qui l’accusent Masayoshi Son », dans lesquels il accuse Arora à Singapour. Quatre ans seulement après son
de ne rien comprendre à leur industrie », souffle de malversations dans des deals remontant aux lancement, le Vision Fund vit des heures
un bon connaisseur de ces batailles internes années 2000. L’intéressé dément et le groupe compliquées. Sur la dernière année fiscale,
où tous les coups semblent permis. japonais le défend fermement. Mais le mal est il a enregistré une perte de 17,7 milliards
LE S E CHOS WE E K- E ND – 13BUSINESS STORY VISION FUND
JeffHousenbold AdamNeumann RiteshAgarwal RajeevMisra JackMa
Le quadra est recruté Pour le patron de Repéré par Peter Thiel, Passé par plusieurs Jusqu’au début de la
en 2017 par Masayoshi SoftBank, cet ancien le cofondateur de grands de la finance pandémie, Jack Ma et
Son pour gérer le soldat israélien, dont PayPal, ce fils de mondiale dont UBS, Masayoshi Son se
LES PERSONNAGES portefeuille de Vision l’enfance au kibboutz commerçants indiens a Deutsche Bank ou retrouvaient plusieurs
CLÉS DE LA SAGA Fund sur le continent a inspiré WeWork, était connu une ascension Merrill Lynch, Rajeev fois par an pour parler
américain. Il a mené le fils prodigue. Mais fulgurante avec sa Misra a rejoint de philosophie et de
certains des ses dérives (contrôle start-up Oyo. SoftBank en 2014. leurs projets communs.
investissements les de l’entreprise via des Initialement lancée en Lorsqu’il n’est pas en Ils se fréquentent
moins réussis, comme actions avec vingt 2013 comme une voyage en jet pour depuis 2000 et le
Wag (dog-sitting), droits de vote, plate-forme de lever des capitaux, il lancement du site de
dont SoftBank s’est enrichissement réservation de chambre règne depuis Londres e-commerce Alibaba.
JACQUES BRINON/AP/SIPA
désengagé en personnel, conflit d’hôtels, Oyo se rêve, sur les 500 employés Aujourd’hui, Ma
décembre, et Brandless d’intérêts, avec l’argent de du Vision Fund qu’il (55 ans) dit vouloir
(produits bio), qui a consommation de SoftBank, en géant pilote avec Masayoshi prendre du recul. Il a
fermé en février. Deux marijuana…) ont obligé mondial de l’hôtellerie. Son. Ses ennemis le renoncé en 2019 à des
autres de ses poulains, Masayoshi Son à le Mais la crise du décrivent comme fonctions exécutives
DoorDash (livraison de pousser vers la sortie. coronavirus vient de ambitieux et rugueux chez Alibaba, et
ROB LATOUR/SHUTTERSTOCK/SIPA
repas) et Plenty Neumann quitte son forcer Ritesh Agarwal, mais lui reconnaissent quittera le conseil
(fermes verticales) sont poste de PDG fin 2019 aujourd’hui âgé une immense expertise d’administration de
cependant en forte et renonce à la majorité de 26 ans, à modérer dans les produits SoftBank en juin
croissance. des droits de vote. ses ambitions. financiers complexes. prochain.
de dollars qui a fait plonger dans le rouge fonds qui sort du lot et n’a rien à voir avec qui avait déjà beaucoup diminué ces dernières
SAMYUKTA LAKSHMI/ BLOOMBERG
la holding japonaise SoftBank Group, le capital-risque classique », estime Reza années », souligne Joachim Renaudin, analyste
qui le contrôle. Malgré les bénéfices solides de Malekzadeh, l’un des associés du fonds Partech au bureau de Tokyo de Fabernovel. Avec cette
SoftBank Corp, l’opérateur télécoms nippon à San Francisco. La taille des tickets – démarrant force de frappe, SoftBank mène dix-huit tours
sur lequel Masayoshi Son a construit sa fortune, à 100 millions et montant à plusieurs milliards d’au moins 350 millions de dollars en 2018, un
la holding a encaissé une perte opérationnelle de dollars – est plus proche d’un fonds de niveau largement supérieur au ticket médian
de 12,6 milliards de dollars. capital-investissement (private equity) et c’est de 35 millions de dollars des fonds « late stage ».
Le fonds a souffert d’une chute sous cette forme que le Vision Fund s’enregistre « Sa stratégie est d’utiliser le capital comme une
de la valorisation de plus d’une quarantaine auprès du gendarme boursier américain. Ses arme compétitive », explique Joachim Renaudin.
ALLEN BEREZOVSKY/FILMMAGIC/GETTYIMAGES
des 88 start-up dans lesquelles il a déjà misé des cibles ne sont pourtant pas des sociétés en SoftBank arrose les start-up d’argent,
centaines de millions de dollars. Parfois même difficulté, mais des start-up avec un fort potentiel les obligeant même à accepter des chèques
des milliards. En difficulté avant la crise du de croissance, le terrain de chasse traditionnel supérieurs aux sommes initialement
coronavirus, WeWork n’est plus valorisé dans ses des fonds de capital-risque. La catégorie private recherchées. « Ils se sont positionnés comme
comptes qu’à hauteur de 2,9 milliards de dollars. equity a cependant l’avantage de lui conférer faiseur de rois, c’est-à-dire qu’ils ont choisi
Au printemps 2019, la société levait des fonds plus de pouvoirs qu’un capital-risqueur : « Cela lui un acteur et mis tellement d’argent dessus que
avec une valorisation flirtant les… 50 milliards. permet d’emprunter des sommes plus importantes la concurrence ne devait plus être capable de
Les titres de plusieurs de ses entreprises déjà sur des durées plus longues, de combiner dette et le rattraper », décrypte Jeff Clavier, fondateur
cotées évoluent en dessous de leur montant investissement dans un deal et d’acquérir les d’Uncork Capital, un fonds californien. Une
d’introduction. Uber Technologies ne parvient start-up dans lesquels il a investi », met en avant stratégie que Masayoshi Son déploie depuis des
pas à atteindre la rentabilité et annonce des Kyle Stanford, analyste chez Pitchbook et auteur décennies. « C’est déjà ce qu’il avait fait avec
ARI PERILSTEIN/GETTY IMAGES FOR TINY PRINTS/AFP
milliers de licenciements. OneWeb, un opérateur d’un rapport sur le Vision Fund publié en avril. Alibaba », se souvient Takenobu Miki, qui fut l’un
de minisatellites, a déposé le bilan, quand Zume, de ses principaux lieutenants entre 1995 et 2006.
une autre pépite de Masa – comme ses proches 80 MILLIARDS DE DOLLARS EN DEUX ANS ET DEMI En décembre dernier, Masayoshi Son
appellent Son –, a dû abandonner son projet Le Vision Fund diffère surtout par sa taille racontait avec délectation, sur la scène de
de bras robotisé assemblant des pizzas. et la vitesse à laquelle il investit : plus de l’université de Tokyo, comment il avait presque
Il a « pivoté » vers les emballages bio. 80 milliards de dollars dépensés en deux ans et dû forcer Jack Ma, le fondateur du leader
Dans la Silicon Valley, ces déboires sont vécus demi. Du jamais vu. Le maximum levé par les chinois de l’e-commerce, à accepter ses
comme autant de revanches. Depuis que fonds de private equity tourne alors autour de premiers 20 millions de dollars. « Je venais de
le Vision Fund a débarqué en Californie en 2017, 20 milliards de dollars. Côté capital-risque, le rencontrer plein d’entrepreneurs chinois et Jack
les fonds de capital-risque de la Sand Hill Road, record est détenu à l’époque par Sequoia, avec était le seul à ne pas me demander d’argent »,
situés à quelques kilomètres de ses locaux, 2 milliards de dollars. Et ils étalent leurs racontait-il devant l’intéressé. « Mais je ne voyais
s’étonnent de sa structure insolite. « C’est un participations « sur quatre à cinq ans, une durée pas ce que j’allais faire avec cette somme.
14 – LE S E CHOS WE E K- E NDON A TOUS ENVIE
DE VOIR REDÉMARRER
LES ENTREPRISES.
MAIS ON A TOUS AIMÉ
VOIR BAISSER LES
ÉMISSIONS DE CO2.
L’économie doit redémarrer mais pas le CO2φ ��ĩ�ſ�ŗ �� ���ρ ���ŜŦ ĩ� ŗ�ĕŜĺı ���Ŧŗ� �����φ
L’objectif : construire ensemble un avenir énergétique neutre en CO2ρ �ĺı�ĕĩĕ�ıŦ Ŭı�
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cinq fois moins de CO2 ŖŬ� ĩ� İĺ��ıı� �ŬŗĺŔ��ıı��φ �Ŧ ıĺŬŜ ıĺŬŜ Ŝĺİİ�Ŝ �ıČ�Č�Ŝ
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Le réseau de partages portefeuille
de courtes vidéos du Vision Fund.
TikTok du chinois Photo : le Creator’s
ByteDance est Lab de TikTok 2019
l’une des pépites du à Tokyo.
payé très cher », souligne Joachim Renaudin.
« Ces dernières années, la Silicon Valley a été un
bull market, avec des financements généreux et
des valorisations élevées. SoftBank a poussé cette
tendance jusqu’à l’absurde », résume Patricia
Nakache, associée du fonds Trinity Ventures.
En 2017, elle reçoit la visite des fondateurs
de Wag, une plate-forme Internet mettant
en relations propriétaires de chiens et
promeneurs. Les frères Jonathan et Joshua
Viner cherchent alors à lever 10 à 15 millions
de dollars supplémentaires pour leur start-up
créée en 2014 à Los Angeles. Mais Patricia
Nakache n’est pas convaincue : « Le taux
de rétention des clients nous semblait
problématique et nous avons trouvé qu’il n’y avait
pas de preuve de concept suffisante », met
en avant celle qui siège au conseil de la National
Venture Capital Association. Moins d’un an plus
tard, c’est avec stupeur qu’elle apprend
que SoftBank a décidé d’investir 300 millions
de dollars dans la société.
« SUGAR DADDY »
Je venais juste de lever 5 millions », rétorquait, clients. La part de marché de Grubhub fond Le Vision Fund n’hésite pas non plus à réinvestir
tout sourire, Ma. « Lorsqu’il explore un possible comme neige au soleil… au point que ses année après année dans certaines start-up
investissement, Masa dit parfois aux fondateurs dirigeants envisagent désormais de vendre de son portefeuille, montant jusqu’à 10 milliards
“Et si vous visiez plus gros, plus vite ?” Au lieu l’entreprise à Uber. de dollars pour WeWork… au point que certains
d’investir 300 millions, il dit “Pourriez-vous Ce nouvel environnement étouffe aussi capital-risqueurs le surnomment « Sugar
déployer 500 millions ? A quoi ressemblerait votre l’innovation des jeunes pousses. Début 2019, Daddy » dans la Valley. Autre particularité :
business plan ?” », confirmait Jeff Housenbold, le une plate-forme de découverte ludique de plats ces tours sont souvent menés seuls. SoftBank a
directeur du Vision Fund, sur la scène de la et restaurants obtient un joli succès à New York, ainsi tout pouvoir pour décider arbitrairement
conférence StrictlyVC à San Francisco en Los Angeles et San Francisco. Son créateur de nouvelles valorisations. Quand il investit
septembre 2018. Pour les fondateurs, la cherche des partenaires pour la livraison à pour la première fois dans WeWork en
proposition est irrésistible. D’autant plus que domicile et obtient un rendez-vous avec le PDG août 2017, l’entreprise de coworking est
SoftBank menace de financer leur rival s’ils de DoorDash. « Il m’a bien fait comprendre valorisée 21 milliards de dollars. Les tours
déclinent. « Plutôt que d’avoir leur canon à capital que si nous montrions la moindre intention suivants font grimper ce chiffre à 35 milliards
me faisant face, je préfère l’avoir derrière moi », d’intégrer la livraison à notre service, son en 2018 puis à 47 milliards en 2019. Même
résume Dara Khosrowshahi, le PDG d’Uber, en entreprise embaucherait une équipe pour copier méthode pour Didi, le numéro 1 chinois
février 2018, après le tour de 7,6 milliards de nos fonctionnalités et nous tuer dans l’œuf », des VTC, dans lequel SoftBank investit pour
dollars mené par le Vision Fund dans le leader raconte l’entrepreneur. Il essaye ensuite de lever la première fois en 2015 à une valorisation
des véhicules de transport avec chauffeurs (VTC). une série A, mais les fonds lui disent être de 6 milliards de dollars. Il remet ensuite au pot
GLEB SCHELKUNOV/KOMMERSANT/SIPA
Ces injections massives de cash doivent aider « terrifiés à l’idée d’investir dans une entreprise les deux années suivantes, faisant grimper
des entreprises déjà matures à accélérer leur qui pourrait être en compétition avec l’un des la valorisation à 56 milliards de dollars en 2017.
croissance pour devenir numéro 1 de leur poulains de SoftBank, même indirectement ». « Les deux premières années, la performance
secteur. Notamment en leur permettant de fixer « Il faut comprendre qu’il investit dans des affichée du Vision Fund était excellente. C’est un
des prix défiant toute concurrence sans se industries, pas dans des compagnies. Pour lui, c’est peu frauduleux car une grosse partie de ces gains
soucier de la rentabilité. La livraison de un peu comme si au casino, vous misiez sur toutes non réalisés, c’est SoftBank qui avait décidé de
nourriture est l’un des secteurs où le poids du les numéros de la roulette. À la fin, vous gagnez leur valorisation », indique Joachim Renaudin.
Vision Fund a été particulièrement dévastateur. toujours », renchérit Takenobu Miki. « Personne ne peut donc vraiment confirmer
Au cours des deux dernières années, Grubhub, Pas sûr, grince-t-on dans la Valley. ces chiffres », renchérit Gerhard Fasol, le PDG
acteur historique du secteur coté en bourse « Le problème quand on est si gros, c’est que le d’Eurotechnology Japan.
SHIHO FUKADA /BLOOMBERG
depuis 2014, voit son modèle économique miné réservoir d’opportunités est très petit. Les sociétés Les multiples fixés par Masayoshi Son sont
par DoorDash et Uber, deux sociétés capables d’absorber beaucoup de capitaux ont calqués sur ceux des géants de la tech. Une
californiennes dans lesquelles SoftBank investit déjà été financées de multiples fois et ont des grande partie de son portefeuille est pourtant
massivement à partir de 2018. Les poches valorisations élevées », abonde Kyle Stanford. composée de sociétés qui se contentent
profondes du fonds japonais leur permettent de D’autant plus que le Vision Fund est « arrivé à d’utiliser des logiciels et des applications
réduire les commissions des restaurants et des un moment de bulle sur le marché privé et a donc comme n’importe quelle autre entreprise
16 – L E S E CHOS WE E K- E NDVous pouvez aussi lire
