VOUS PRÉPARER AU BREXIT - Décryptons ensemble les risques et impacts liés à cet évènement - Western Union
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VOUS PRÉPARER
AU BREXIT
Décryptons ensemble les risques
et impacts liés à cet évènement
Le présent document a été préparé et approuvé par la succursale française de Western Union International Bank GmbH. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas des conseils financiers ou une
recommandation financière ; elles sont de nature générale et sont fournies sans que vos objectifs, votre situation financière ou vos besoins aient été pris en compte.BREXIT : DERNIÈRE LIGNE DROITE DATES CLÉS
AVEZ-VOUS UNE COUVERTURE DE CHANGE ADAPTÉE ?
LE CONTEXTE
• À l’approche du 29 mars, date de sortie officielle du Royaume-Uni de l’Union Européenne, les marchés anticipent
d’importants mouvements sur la livre sterling, et ce quel que soit le résultat final. En effet, malgré l’urgence de la • Conseil de l’UE –
situation, le Royaume-Uni se trouve toujours dans une situation d’impasse après le refus des députés Ratification de l’accord
britanniques de ratifier l’accord de sortie négocié en novembre dernier. 21/22 MAR de sortie et Étude de la
2019 demande de report du
• À l’origine de ce blocage se trouve la clause de sauvegarde* censée éviter l’introduction d’une frontière physique
en Irlande entre la partie britannique (Irlande du Nord) et européenne (République d’Irlande). La crainte d’une Brexit
activation durant une période illimitée de cette clause, qui confère à Belfast un statut spécial et un alignement de
la législation sur celle de l’UE, a suscité une véritable levée de boucliers parmi les partisans du Brexit.
• Si l’on se dirige a priori vers un report du Brexit – souhait exprimé par le Parlement britannique le 14 mars – le • Brexit – Début d’une
spectre d’une sortie « désordonnée » (sans accord) reste un scénario possible si l’un des 27 membres de l’UE s’y période de transition de
oppose. Alors que Londres privilégie un report court (date du 30 juin avancée), du côté européen on semble avoir 29 MAR 21 mois si l’accord est
une préférence pour un ajournement plus long (12 à 21 mois). La décision finale pourrait être formulée à 2019
l’occasion du Sommet européen du 21 et 22 mars. ratifié par les deux parties
NOS SCÉNARIOS SUR LE BREXIT
• Face au flou qui règne, la livre sterling enregistre d’importantes variations sur ce début d’année 2019 et a vu sa
valorisation face à l’euro évoluer dans un large couloir de fluctuation de 7,6% (£0,8470-£0,9110). Forte de ce • Fin de la période de
constat, notre équipe d’analystes a préparé ce guide décryptant les scénarios les plus probables. 31 DEC transition (date flexible)
• Nous travaillons chaque jour avec plus de 50 000 entreprises à travers le monde afin de les accompagner dans 2020
leur développement à l’international et de les aider à anticiper les risques de volatilité sur les marchés des
changes. Dans ce rapport, nous vous proposons de dénouer la complexité entourant le Brexit afin de vous aider à
définir la stratégie de couverture la plus adaptée à votre activité dans ce contexte spécifique.
• Activation de la clause de
31 DEC sauvegarde de la frontière
Didier Dijoux Adresse email irlandaise si aucun accord
Contactez nos experts 2022
du risque de change 01 71 04 54 80 Didier.Dijoux@westernunion.com commercial n’est trouvé
*Une clause de sauvegarde est une clause contractuelle destinée à couvrir les cas d’événements imprévus qui bouleversent fondamentalement
l'équilibre d'un contrat, résultant en une charge excessive sur l'une ou l'autre des parties; cette clause permettant dès lors d'exiger une nouvelle 2
négociation.LES DERNIÈRES ÉVOLUTIONS DU BREXIT SCÉNARIOS
TROIS OPTIONS SE DESSINENT
Scénario 1 Scénario 2 Scénario 3
Résultat ACCORD DE SORTIE ABSENCE D’ACCORD SECOND RÉFÉRENDUM
Probabilité * 60% 35% 5%
• Les députés britanniques votent la • Les députés britanniques rejettent • Extension de l’article 50
ratification de l’accord de sortie l’accord de sortie
Hypothèses • Début d’une période de transition de • Sortie désordonnée de l’UE et perte • Annulation possible du processus de
21 mois (Mar. 2019-Déc. 2021) immédiate des liens préférentiels sortie
• EUR/GBP : > £0,91 • EUR/GBP : £0,80-£0,83
(plafond en 2018) (plancher post-référendum )
Impacts • EUR/GBP : £0,83-£0,85
potentiels sur les • EUR/USD : ˂ $1,12 • EUR/USD : > $1,15
• EUR/USD : $1,14-$1,15 (plancher depuis juin 2017) (plafond depuis octobre 2018)
marchés des
changes • EUR/CHF : ₣1,14-₣1,15 • EUR/CHF : > ₣1,15
• EUR/CHF : ˂ ₣1,12
(plancher depuis juillet 2017) (plafond depuis août 2018)
*Source: Oxford Economics, Mars 2019
3VOLATILITÉ DES TAUX DE CHANGE NIVEAUX CLÉS
ANALYSE DES PARITÉS EUR/GBP & EUR/USD
TAUX EUR/GBP – INDICATEUR DE VALORISATION TAUX EUR/USD – INDICATEUR DE VALORISATION
Taux actuel Vs. couloir de fluctuation des 24 derniers mois (Mars 2017/2019) Taux actuel Vs. couloir de fluctuation des 24 derniers mois (Mars 2017/ 2019)
£0,8560* €1,1340*
£0,8310 £0,9310 €1,0490 €1,2560
25% 41%
ÉVOLUTION EUR/GBP ÉVOLUTION EUR/USD
£0,93 $1,25 $1,25 - Seuil
$1.42/1.43 - ceiling
£0,91 since
- Seuil "plafond" en 2018
Brexit"plafond"
vote 2016,en long- $1,23 €1.17-€1.18 - 2018 ceiling,
£0,91 2018
term resistance long-term resistance
€1.15-€1.16 - 2018 ceiling,
$1,21 long-term resistance
£0,89
£0,87 - Support $1,19 €1.1235
$1,18- -H1 floor, recentau
Résistance
$1.32/33 – 8-month ceiling,
ndshort-term
€1.1235 resistance
– Flips from
£0,87 formé en juin 2017 $1,17 2 semestre 2018
ceiling, short-term resistance to support, short-
£0,85 - Niveau touché
resistance
$1,15 term support
£0,85 €1.10 $1,12-$1,1550
- 2018 floor, long--
pour la 1ière fois en Couloir depuis
$1.26-$1.27 – short-term term support
€1.10 – 2018 floor,
2019 depuis mai 2017 $1,13 oct. 2018
support medium-term support
£0,83 £0,83 - Seuil "plancher" €1.0750 post referendum
$1,11 $1,11 - Seuil "plancher"
$1.22 post-référendum
- 2017 floor & 2-year floor - longpost
€1.0750 termreferendum
support
depuis mi-2017
£0,81 low, long-term support $1,09 floor, long-term support
janv.-18 avr.-18 juil.-18 oct.-18 janv.-19 avr.-19 juil.-19 mars-18 juin-18 sept.-18 déc.-18 mars-19 juin-19 sept.-19
*Données actualisées au 18 mars 2019. Source: Thomson Reuters, Western Union Business Solutions01 71 04 54 80 Didier.Dijoux@westernunion.com www.business.westernunion.com/fr-fr/ © 2019 Western Union Holdings, Inc. Tous droits réservés. Le présent document a été préparé et approuvé par la succursale française de Western Union International Bank GmbH. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas des conseils financiers ou une recommandation financière ; elles sont de nature générale et sont fournies sans que vos objectifs, votre situation financière ou vos besoins aient été pris en compte. Western Union Business Solutions est une entité commerciale de The Western Union Company et fournit des services en France par l’intermédiaire de sa filiale en propriété exclusive Western Union International Bank GmbH, succursale française (désignée « Western Union Business Solutions »). Western Union International Bank GmbH, succursale française (RCS Nanterre 750 938 094), ayant son siège à Tour Manhattan, 5-6 place de l’Iris, 92095 Paris La Défense Cedex, France, et est une succursale de Western Union International Bank GmbH (immatriculée auprès du tribunal de commerce de Vienne sous le numéro FN256184t, TVA n°ATU 61347377, siège social : Schubertring 11, 1010 Vienne, Autriche), établissement de crédit agréé et supervisé par l'autorité autrichienne des marchés financiers (Finanzmarktaufsicht). Ce document a été préparé exclusivement à des fins d’information et ne crée en aucune manière une obligation contraignante pour l’une ou l’autre partie. Les relations entre Western Union Business Solutions et vous-même seront régies par les conditions générales applicables. Aucune déclaration, garantie ou condition d’aucune sorte, expresse ou tacite, n’est formulée ou donnée dans ce document.
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