BMO Fonds des marchés en développement (le " Fonds ")
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BMO Fonds des marchés en développement (le « Fonds »)
Semestre clos le 31 mars 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire » ou « BMOII »)
Gestionnaire de portefeuille : BMO Gestion d’actifs inc., Toronto (Ontario) (le « gestionnaire de portefeuille »)
Sous--conseiller : LGM Investments Limited, Londres (Angleterre)
Rapport semestriel 2021 de la direction sur le rendement du Fonds
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient
pas les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels n’accompagnent pas le
présent rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels gratuitement, sur demande,
en téléphonant au 1 800 665-7700 ou au 1 800 304-7151, en écrivant à BMO Investissements Inc., First Canadian Place,
100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fonds
et www.bmo.com/gma/ca ou celui de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon
un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration et de l’information
trimestrielle sur le portefeuille du Fonds.
ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION
Résultats Alibaba Group Holding Ltd. a été une bonne chose pour le
Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds rendement, car ce poids lourd de l’indice de référence a
est passée de quelque 642 M$ à environ 588 M$. Les parts perdu 27 % sur la période, après une forte croissance
de série A du Fonds ont dégagé un rendement de 12,85 %. durant les neuf premiers mois de 2020.
Veuillez consulter la section Rendement passé pour en
Sur le plan des positions individuelles, le placement dans
savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds.
Anta Sports Products Ltd. a généré un rendement notable,
L’espoir d’une normalisation de l’économie, après les à la suite d’une importante croissance du bénéfice
perturbations causées par la pandémie au début de 2020, de l’entreprise, attribuable à la forte demande des
s’est traduit par des gains importants sur le marché pendant consommateurs. Le placement dans HDFC Bank Ltd.,
la première partie de la période. Si 2021 a démarré en première banque du secteur privé indien en même temps
fanfare, février et mars ont en revanche été marqués par que l’une des plus performantes et des plus régulières des
une volatilité importante et de forts contrastes entre les marchés émergents, a également contribué au rendement.
pays des marchés émergents. Bien sûr, la normalisation est Le placement dans Wizz Air Hungary Ltd., compagnie
plus un processus qu’une évolution linéaire, ce qui signifie aérienne de l’est de l’Europe, a aussi été payant. Les espoirs
qu’il peut y avoir quelques soubresauts. Un de ces soulevés par l’arrivée des vaccins et la perspective d’un
soubresauts est le revers qu’a récemment subi l’Inde, retour rapide à la « normale » ont suscité un intérêt
où le nombre de nouveaux cas de COVID-19 s’est envolé. important pour le titre dans les derniers mois de 2020.
La hausse des taux obligataires a instauré un climat La sous-pondération de la Corée du Sud et de Taïwan dans
d’aversion au risque (où les investisseurs sont moins enclins le portefeuille a en revanche nui au rendement relatif,
à investir dans des actifs à risque) à partir du milieu de car les actions des deux pays ont fortement progressé,
février 2021. Ce changement est important pour les marchés notamment dans les secteurs des composants technologiques,
émergents, car il aura une incidence tant sur les évaluations de la fabrication de produits électroniques et de l’informatique.
des actions que sur les flux mondiaux de capitaux. La surpondération du secteur de la consommation de base
et la sous-pondération du secteur des technologies de
La sélection des titres en Chine et à Hong Kong a favorisé
l’information, étant donné les gains importants enregistrés
le rendement relatif du Fonds, dans un contexte de forte
par nombre des grandes sociétés du secteur, ont aussi été
progression des marchés, notamment pendant les quatre
contre-productives.
premiers mois de la période. La sélection des titres dans le
secteur de la consommation discrétionnaire a aussi
contribué au rendement. L’absence de position dansBMO Fonds des marchés en développement
L’absence de position du Fonds dans Samsung Electronics Co., OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
dont l’action s’est appréciée de 39 % pendant la période, a BMO Investissements Inc., filiale indirecte entièrement
entraîné un manque à gagner. Samsung Electronics Co. a tiré détenue par la Banque de Montréal (BMO), est le
profit d’un degré de confiance élevé envers les entreprises gestionnaire du Fonds. Le gestionnaire peut, de temps à
coréennes, notamment au quatrième trimestre de 2020. Les autre, conclure au nom du Fonds des transactions ou des
positions dans Reliance Industries Ltd. et Unilever NV ont accords avec ou mettant en cause d’autres membres de
aussi nui au rendement relatif. Les résultats d’Unilever NV BMO Groupe financier ou certaines personnes physiques ou
au quatrième trimestre de 2020 ont déçu le marché; le morales apparentées ou liées au gestionnaire (chacune
sous-conseiller pense toutefois que, compte tenu du contexte étant une « partie liée »). Cette section décrit brièvement les
global de 2020, la réaction du marché était exagérée. opérations entre le Fonds et une partie liée.
Ce dernier a pris plusieurs nouvelles positions en Chine et à Gestionnaire de portefeuille
Hong Kong pendant la période, avec pour effet d’augmenter BMO Gestion d’actifs inc. (BMO GA), membre du groupe du
la pondération de la Chine dans le Fonds d’environ 5 %. Il a gestionnaire, est le gestionnaire de portefeuille du Fonds.
aussi pris une nouvelle position dans NHN Corp., société LGM Investments Limited, aussi membre du groupe du
sud-coréenne du secteur des technologies de l’information. gestionnaire, est un sous-conseiller de BMO GA. BMO GA
Il a par ailleurs renforcé la position du Fonds dans Tencent offre des services de gestion de portefeuille au Fonds.
Holdings Ltd., au vu de son excellent résultat d’exploitation BMO GA perçoit des frais de gestion fondés sur l’actif sous
et de son évaluation raisonnable. Il a en revanche éliminé la gestion, calculés quotidiennement et payables mensuellement.
position dans Prosus NV afin de financer cette acquisition et
liquidé celle dans Maruti Suzuki India Ltd., considérant que Le 12 avril 2021, BMO Groupe financier a annoncé qu’il a
l’univers du placement offre des occasions plus conclu une entente définitive avec Ameriprise Financial, Inc.
intéressantes d’ailleurs. en vue de vendre les entités qui représentent ses activités
de gestion d’actifs en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.
Pour tout renseignement sur le rendement du Fonds et La transaction devrait se réaliser au quatrième trimestre
la composition du portefeuille, veuillez consulter les de 2021, sous réserve des approbations réglementaires et
sections Rendement passé et Sommaire du portefeuille du d’autres conditions habituelles de conclusion. Après quoi,
présent document. LGM Investments Limited ne sera plus membre du groupe
Événements récents du gestionnaire.
Le sous-conseiller est d’avis que la normalisation amorcée Frais d’administration et charges d’exploitation
par la vaccination et la libération d’une demande refoulée Le Fonds paie au gestionnaire des frais d’administration
stimuleront la reprise économique, tandis que les effets de fixes pour chaque série, à l’exception de la série I. Le
base pourraient engendrer quelques taux de croissance gestionnaire assume à son tour les charges d’exploitation
apparemment impressionnants, tant en ce qui concerne les des séries du Fonds, à l’exception de certains frais précis
chiffres macroéconomiques que les entreprises. Sur le plan qui sont payés directement par le Fonds (les « charges du
macroéconomique, les chiffres récents confirment le Fonds »). Ces charges comprennent les frais de préparation
scénario d’une reprise; l’indice des directeurs d’achat du et de publication de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et
secteur manufacturier s’est ainsi hissé en mars 2021 à 51,9 autres frais d’emprunt, tous les coûts raisonnables associés
pour la Chine, à un niveau record de 55,4 pour l’Inde et à à la conformité au Règlement 81-107 sur le comité d’examen
53,2 pour l’Indonésie. La politique gouvernementale restera indépendant des fonds d’investissement, y compris la
malgré tout probablement très accommodante jusqu’à ce rémunération et les dépenses des membres du comité
que la reprise soit véritablement à l’œuvre et que la d’examen indépendant (CEI) du Fonds, les taxes et impôts
pandémie soit vraiment maîtrisée. À très court terme, le auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts
sous-conseiller estime qu’il serait sain pour les marchés associés à la conformité aux nouvelles exigences
que la situation se consolide un peu plus. gouvernementales ou réglementaires introduites après
Le Fonds est structuré de façon à tirer profit des grandes le 1er décembre 2007. Les charges du Fonds sont réparties
tendances de croissance structurelle appelées à dominer les proportionnellement entre les séries pertinentes. Les
marchés émergents dans les années à venir. charges propres à une série sont affectées à cette série. LesBMO Fonds des marchés en développement
frais d’administration fixes sont calculés selon un même groupe, et ne tient compte d’aucune considération se
pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
de chaque série pertinente du Fonds. Des frais et charges entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
distincts sont négociés et payés directement par chaque ou à un membre du même groupe, ii) représente un
investisseur de la série I. On trouvera plus de précisions sur jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
les frais d’administration fixes et les charges dans le dernier que l’intérêt du Fonds, et iii) aboutit à un résultat juste et
prospectus simplifié du Fonds, au www.bmo.com/fonds et raisonnable pour le Fonds.
au www.bmo.com/gma/ca, ainsi qu’au www.sedar.com.
Services de placement
Achat et vente de titres Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les actions
Au cours de la période, le Fonds s’est fondé sur les du Fonds par l’entremise des succursales de BMO ou (selon
instructions permanentes du CEI relativement aux les séries) de courtiers inscrits, dont BMO Ligne d’action Inc.
opérations avec des parties liées suivantes qui peuvent et BMO Nesbitt Burns Inc., membres du groupe du
avoir été effectuées dans le Fonds : gestionnaire. Le gestionnaire verse à ces sociétés des frais
de service, appelés « commissions de suivi », fondés sur la
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
valeur moyenne quotidienne des parts ou des actions
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
détenues dans le compte de l’investisseur. Ces frais de
au gestionnaire;
service sont versés tous les mois ou tous les trimestres et
b) des placements dans une catégorie de titres de créance varient selon l’option de souscription et la série.
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur,
pendant la période de placement de ces titres auprès FAITS SAILLANTS FINANCIERS
du public ou pendant la période de 60 jours suivant la Les tableaux suivants présentent les principales informations
période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., financières relatives au Fonds et ont pour but de vous aider
membre du groupe du gestionnaire, ou tout autre à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les
membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de périodes indiquées.
preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres;
Actif net par part du Fonds1)
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de
Parts de série A
créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre Période close
du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste; le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016
d) des opérations interfonds Actif net à l’ouverture
de la période $ 16,82 16,76 17,12 17,47 16,98 14,91
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des Augmentation (diminution)
liée aux activités :
parties liées »).
Total des revenus $ 0,13 0,39 0,65 0,44 0,38 0,36
Total des charges2) $ -0,30 -0,48 -0,49 -0,54 -0,52 -0,47
Conformément aux instructions permanentes du CEI,
Gains (pertes) réalisés
lorsqu’ils décident d’effectuer une opération avec des pour la période $ 1,23 -0,92 0,46 1,41 1,02 0,67
parties liées pour le Fonds, le gestionnaire et le gestionnaire Gains (pertes) latents
pour la période $ 1,12 1,41 0,07 -1,54 0,33 1,68
de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et
Augmentation (diminution)
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les totale liée aux activités3) $ 2,18 0,40 0,69 -0,23 1,21 2,24
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement Distributions :
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Revenu de placement
(hors dividendes) $ — 0,00 — — — —
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant Dividendes $ — 0,22 — — — —
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux Gains en capital $ — — 1,00 0,04 0,60 0,20
procédures applicables. Les politiques et les procédures Remboursement de capital $ — 0,00 — — — —
Distributions annuelles totales4) $ — 0,22 1,00 0,04 0,60 0,20
applicables visent à assurer que chaque opération avec des
Actif net à la clôture
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, de la période $ 18,98 16,82 16,76 17,12 17,47 16,98
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre duBMO Fonds des marchés en développement
Parts de série Conseiller Parts de série D
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 22,58 22,49 23,02 23,51 22,81 20,04 de la période $ 13,18 12,88 12,95 13,07 12,45 10,78
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,18 0,53 0,90 0,61 0,53 0,49 Total des revenus $ 0,10 0,31 0,52 0,34 0,29 0,27
Total des charges2) $ -0,40 -0,65 -0,67 -0,72 -0,70 -0,63 Total des charges2) $ -0,15 -0,24 -0,24 -0,25 -0,25 -0,21
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 1,64 -1,37 0,57 1,85 1,42 0,92 pour la période $ 0,97 -0,76 0,32 1,04 0,83 0,51
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ 1,52 1,75 0,04 -2,26 0,16 2,29 pour la période $ 0,83 0,88 0,04 -1,31 -0,30 1,08
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 2,94 0,26 0,84 -0,52 1,41 3,07 totale liée aux activités3) $ 1,75 0,19 0,64 -0,18 0,57 1,65
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — 0,00 — — — — (hors dividendes) $ — 0,00 — — — —
Dividendes $ — 0,29 — — — — Dividendes $ — 0,06 — — — —
Gains en capital $ — — 1,39 0,07 0,77 0,28 Gains en capital $ — — 0,71 0,03 0,34 0,11
Remboursement de capital $ — 0,00 — — — — Remboursement de capital $ — 0,00 — — — —
Distributions annuelles totales4) $ — 0,29 1,39 0,07 0,77 0,28 Distributions annuelles totales4) $ — 0,06 0,71 0,03 0,34 0,11
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 25,48 22,58 22,49 23,02 23,51 22,81 de la période $ 14,96 13,18 12,88 12,95 13,07 12,45
Parts de série F Parts de série I
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 23,95 23,85 23,98 24,13 22,93 19,62 de la période $ 23,70 23,43 24,08 24,03 23,73 20,75
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,18 0,56 0,91 0,65 0,54 0,49 Total des revenus $ 0,18 0,56 0,96 0,61 0,55 0,51
Total des charges2) $ -0,23 -0,36 -0,36 -0,38 -0,37 -0,33 Total des charges2) $ -0,07 -0,10 -0,08 -0,09 -0,12 -0,08
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 1,76 -1,49 0,64 1,86 1,50 0,90 pour la période $ 1,63 -1,22 0,60 1,95 1,44 0,95
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ 1,57 1,69 0,17 -2,88 0,10 2,27 pour la période $ 2,02 1,70 -0,28 -2,10 0,38 2,35
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 3,28 0,40 1,36 -0,75 1,77 3,33 totale liée aux activités3) $ 3,76 0,94 1,20 0,37 2,25 3,73
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — 0,01 — — — — (hors dividendes) $ — 0,02 0,00 — — —
Dividendes $ — 0,65 — — — — Dividendes $ 0,57 0,72 0,59 0,04 0,95 0,48
Gains en capital $ — — 1,37 0,06 0,65 0,02 Gains en capital $ — — 1,53 0,10 0,83 0,26
Remboursement de capital $ — 0,00 — — — — Remboursement de capital $ 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Distributions annuelles totales4) $ — 0,66 1,37 0,06 0,65 0,02 Distributions annuelles totales4) $ 0,57 0,74 2,12 0,14 1,78 0,74
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 27,22 23,95 23,85 23,98 24,13 22,93 de la période $ 26,51 23,70 23,43 24,08 24,03 23,73
1)
Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et annuels audités du Fonds.
2)
Inclut les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré.
L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l’actif
net par part entre l’ouverture et la clôture de la période.
4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou
les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
au titre de distributions se fonde sur les estimations du gestionnaire établies au 31 mars ou au
30 septembre de la période indiquée, soit la fin de l’exercice du Fonds. Toutefois, la répartition réelle des
distributions est déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du Fonds. Par
conséquent, cette répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement
de capital peut être différente de ces estimations.BMO Fonds des marchés en développement
Ratios et données supplémentaires Parts de série D
Période close
Parts de série A le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 8 338 7 258 1 527 1 362 1 186 569
Valeur liquidative totale
Nombre de parts en
(en milliers)1) $ 126 478 121 146 132 022 157 995 171 883 103 443
circulation (en milliers)1) 557 551 119 105 91 46
Nombre de parts en
Ratio des frais de gestion2) % 1,44 1,44 1,44 1,43 1,47 1,55
circulation (en milliers)1) 6 662 7 201 7 878 9 229 9 838 6 091
Ratio des frais de gestion
Ratio des frais de gestion2) % 2,55 2,55 2,55 2,55 2,60 2,65
avant renonciations
Ratio des frais de gestion
ou prises en charge % 1,44 1,44 1,44 1,43 1,49 1,57
avant renonciations
Ratio des frais d’opérations3) % 0,11 0,17 0,12 0,08 0,15 0,17
ou prises en charge % 2,55 2,55 2,55 2,55 2,60 2,65
Taux de rotation des
Ratio des frais d’opérations3) % 0,11 0,17 0,12 0,08 0,15 0,17
titres en portefeuille4) % 13,25 51,48 25,97 28,59 29,85 31,90
Taux de rotation des
Valeur liquidative par part $ 14,96 13,18 12,88 12,95 13,07 12,45
titres en portefeuille4) % 13,25 51,48 25,97 28,59 29,85 31,90
Valeur liquidative par part $ 18,98 16,82 16,76 17,12 17,47 16,98
Parts de série I
Période close
Parts de série Conseiller le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 428 274 491 143 436 555 364 127 395 321 491 803
Valeur liquidative totale
Nombre de parts en
(en milliers)1) $ 9 923 9 175 12 001 11 824 10 860 9 286
circulation (en milliers)1) 16 158 20 725 18 634 15 121 16 448 20 723
Nombre de parts en
Ratio des frais de gestion + % — — — — — —
circulation (en milliers)1) 389 406 534 514 462 407
Ratio des frais de gestion
Ratio des frais de gestion2) % 2,55 2,56 2,56 2,56 2,60 2,66
avant renonciations
Ratio des frais de gestion
ou prises en charge + % — — — — — —
avant renonciations
Ratio des frais d’opérations3) % 0,11 0,17 0,12 0,08 0,15 0,17
ou prises en charge % 2,55 2,56 2,56 2,56 2,61 2,66
Taux de rotation des
Ratio des frais d’opérations3) % 0,11 0,17 0,12 0,08 0,15 0,17
titres en portefeuille4) % 13,25 51,48 25,97 28,59 29,85 31,90
Taux de rotation des
Valeur liquidative par part $ 26,51 23,70 23,43 24,08 24,03 23,73
titres en portefeuille4) % 13,25 51,48 25,97 28,59 29,85 31,90
Valeur liquidative par part $ 25,48 22,58 22,49 23,02 23,51 22,81 + Les charges d’exploitation sont payées par BMOII et les frais de gestion sont payés directement à BMOII
tels qu’ils ont été négociés avec l’investisseur.
Parts de série F 1)
Données au 31 mars ou au 30 septembre de la période indiquée, selon le cas.
Période close 2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts de
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
2021 2020 2019 2018 2017 2016 liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
3)
Valeur liquidative totale Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au
(en milliers)1) $ 14 533 12 988 16 730 20 048 13 779 5 814
cours de la période.
Nombre de parts en 4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de
circulation (en milliers)1) 534 542 701 836 571 254 portefeuille du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation des titres en
Ratio des frais de gestion2) % 1,12 1,12 1,13 1,12 1,13 1,25 portefeuille de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au
Ratio des frais de gestion cours de l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
avant renonciations les frais d’opérations à payer par le fonds sont élevés et plus la probabilité qu’un investisseur touche des
gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un
ou prises en charge % 1,12 1,12 1,13 1,12 1,18 1,28 taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
Ratio des frais d’opérations3) % 0,11 0,17 0,12 0,08 0,15 0,17
Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 13,25 51,48 25,97 28,59 29,85 31,90
Valeur liquidative par part $ 27,22 23,95 23,85 23,98 24,13 22,93BMO Fonds des marchés en développement
Frais de gestion Le 1er mars 2012, LGM Investments Limited a remplacé
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des Gestion d’actifs Lazard (Canada) Inc. à titre de gestionnaire
activités et de l’exploitation du Fonds. Il surveille et évalue de portefeuille du Fonds. De plus, les stratégies de placement
le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de du Fonds ont été modifiées pour refléter l’analyse
portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains fondamentale du gestionnaire de portefeuille, qui lui
services d’administration pour le Fonds. En contrepartie de permet de se concentrer sur des sociétés présentant de
ses services, il touche des frais de gestion qui lui sont payés bonnes perspectives de croissance, une gestion solide et un
mensuellement et qui sont calculés sur la valeur liquidative rendement en dividendes durable.
quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel
Le 1er février 2017, les frais de gestion de la série F ont été
indiqué dans le tableau ci-après.
réduits, passant de 0,75 % à 0,70 %.
En pourcentage
des frais de gestion Le 24 avril 2017, les frais d’administration du Fonds ont été
Administration réduits, passant de 0,40 % à 0,30 %.
générale, conseils
Taux annuel des Rémunération en placement Ces modifications auraient pu avoir une incidence sur le
frais de gestion* du courtier et profit rendement du Fonds, si elles avaient été en vigueur tout au
% % %
long des périodes d’évaluation présentées.
Parts de série A 2,00 50 50
Parts de série Conseiller 2,00 48 52
Parts de série F 0,70 0 100
Rendements annuels
Parts de série D 1,00 25 75 Les graphiques ci-après présentent le rendement de
Parts de série I — — — chacune des séries du Fonds pour chacun des exercices
* Des frais distincts sont négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I. Les frais de indiqués et pour le semestre clos le 31 mars 2021. Ils
gestion et d’administration combinés ne dépassent pas les frais de gestion exigés pour les parts de indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la
série Conseiller ou de série A.
baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un placement
effectué le premier jour de l’exercice.
RENDEMENT PASSÉ
Parts de série A
Les données sur le rendement du Fonds supposent que les
40 %
distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont
servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont
20 % 14,94 15,37
12,67 12,85
fondées sur la valeur liquidative du Fonds. Le réinvestissement 7,02
3,90 4,05
des distributions accroît les rendements. Les données sur le 0,28 1,68
0%
rendement ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, -1,78
de rachat ou de placement, des frais facultatifs, ni de -20 % -17,89
l’impôt sur le revenu susceptibles de réduire ce rendement.
Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n’est -40 %
pas un indicateur de rendement futur. 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
Le rendement peut varier d’une série à l’autre pour de
nombreuses raisons, notamment lorsque la série n’a pas été
émise et en circulation tout au long de la période visée par
le rapport et en raison du fait que les frais de gestion et
charges à payer, qui sont répartis entre les séries, varient
d’une série à l’autre.BMO Fonds des marchés en développement
Parts de série Conseiller
40 %
20 % 14,94 12,67
15,36 12,86
3,89 7,02 4,04
0,26 1,67
0%
-1,79
-20 % -17,90
-40 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
Parts de série F
40 %
20 % 15,84 17,00
14,27 13,65
8,58
4,78 5,54 3,14
1,70
0%
-0,37
-20 % -17,26
-40 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
Parts de série D
40 %
20 % 16,65
13,47
6,39 8,22
5,20
1,39 2,82
0%
-0,69
-20 %
-40 %
20141) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
Parts de série I
40 %
17,98 15,71 18,47
20 % 14,29
9,84
6,69 6,73
2,97 4,31
0,75
0%
-20 % -15,70
-40 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
1)
Période du 8 avril 2014 (date de lancement) au 30 septembre 2014
2)
Semestre clos le 31 mars 2021BMO Fonds des marchés en développement
SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE
Au 31 mars 2021
% de la valeur 25 principaux titres en portefeuille % de la valeur
Répartition du portefeuille liquidative Émetteur liquidative
Chine 25,1 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. 8,5
Inde 23,0 Tencent Holdings Limited 6,3
Hong Kong 10,1 AIA Group Limited 4,6
Taïwan 10,1 HDFC Bank Limited 4,4
Mexique 5,8 Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 4,3
Afrique du Sud 3,7 Infosys Limited 4,3
Russie 3,4 Anta Sports Products Limited 4,3
Brésil 2,6 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. 4,2
Trésorerie/créances/dettes 2,2 Wal-Mart de México S.A.B. de C.V., série V 4,1
Corée du Sud 1,9 Tata Consultancy Services Limited 3,7
Suisse 1,9 PJSC « Moscow Exchange Micex-Rts » 3,4
Indonésie 1,8 Clicks Group Limited 2,6
États-Unis 1,8 Raia Drogasil S.A. 2,6
Portugal 1,6 Reliance Industries Limited, GDR 2,4
Vietnam 1,5 Trésorerie/créances/dettes 2,2
Royaume-Uni 1,3 By-health Co., Ltd. 2,1
Thaïlande 1,1 Marico Limited 2,1
Nigeria 1,1 NAVER Corporation 1,9
Répartition totale du portefeuille 100,0 Wizz Air Holdings Plc 1,9
Prosus N.V. 1,8
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1,8
Répartition sectorielle
Western Union Company, The 1,8
Consommation de base 28,3 Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. 1,7
Technologies de l’information 21,0 Nestlé India Limited 1,7
Finance 20,7 Colgate-Palmolive (India) Limited 1,6
Consommation discrétionnaire 10,0
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 80,3
Services de communication 8,2
Soins de santé 4,1 Valeur liquidative totale 587 545 986 $
Énergie 2,4
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
Trésorerie/créances/dettes 2,2
effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible
Industries 1,9 chaque trimestre.
Services aux collectivités 1,2
Répartition sectorielle totale 100,0BMO Investissements Inc. First Canadian Place, 43rd Floor 100 King Street West Toronto (Ontario) M5X 1A1 www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca Si vous avez des questions, veuillez nous appeler au : • 1 800 665-7700 (si vous avez acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO); • 1 800 304-7151 ou nous envoyer un courriel à servicealaclientele.fondsmutuels@bmo.com (si vous avez acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte). Mise en garde concernant les déclarations prospectives Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances, rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs. Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d’investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s’engage à mettre à jour ou à réviser aucune déclaration prospective, que ce soit en raison de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, et décline expressément toute intention ou obligation de le faire, sauf si la loi applicable l’y oblige. Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal. MD/MC Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.
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