FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert en dollars canadiens (ZHP) (le " FNB ")
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RAPPORT ANNUEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines
couvert en dollars canadiens (ZHP) (le « FNB »)
Période de 12 mois close le 31 décembre 2020 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement dans le FNB n’a eu lieu au cours de la période. Toutefois,
du Fonds par la direction le 10 janvier 2020, le gestionnaire a procédé à l’examen
du FNB selon la méthode de classification du risque
Objectif et stratégies de placement
uniformisée prévue au Règlement 81-102 sur les fonds
Le FNB cherche à reproduire, dans la mesure du possible, le
d’investissement et a déterminé que le niveau de risque
rendement de l’indice Solactive US Preferred Share Select
du FNB était passé de « moyen » à « faible à moyen ». Le
Hedged to CAD Index (rendement total net) (l’« indice »),
gestionnaire procède à l’examen du niveau de risque du
déduction faite des frais. La stratégie de placement du
FNB et à l’examen de son indice de référence, s’il y a lieu,
FNB consiste à obtenir une exposition au rendement de
au moins tous les ans.
l’indice, en investissant notamment dans des FNB, des fonds
communs de placement ou d’autres fonds d’investissement, Résultats
des certificats américains d’actions étrangères (CAAE) ou Le rendement du FNB a été inférieur de 8,78 % à celui de
des instruments dérivés. À l’heure actuelle, le FNB investit l’indice S&P 500 couvert en CAD. Toutefois, la comparaison
principalement dans le FINB BMO actions privilégiées de la plus probante est celle qui peut être établie avec l’indice,
sociétés américaines et a recours à des instruments dérivés en raison de la concentration d’actions privilégiées
afin de couvrir le risque de change en dollars canadiens. de sociétés américaines dans le portefeuille. Le FNB
Par ailleurs, au lieu ou en plus d’investir principalement a enregistré un rendement de 7,01 %, comparativement
dans des FNB, des fonds communs de placement ou d’autres à 7,39 % pour l’indice. La variation de la valeur liquidative
fonds d’investissement, des CAAE et des instruments totale durant la période, de quelque 13 M$ à environ 18
dérivés, le FNB peut investir dans les titres constituants de M$, n’a eu aucune incidence sur le rendement du FNB.
l’indice et conserver de tels titres. Le gestionnaire peut aussi L’écart de rendement entre le FNB et l’indice pour la
avoir recours à une méthode d’échantillonnage pour choisir période (-0,38 %) est attribuable au ratio des frais de
les placements du FNB, afin d’obtenir une exposition au gestion (-0,50 %) ainsi qu’à l’incidence de la méthode par
rendement de l’indice. échantillonnage et d’autres facteurs (0,12 %), notamment
des différences de synchronisation par rapport à l’indice, et
Risque
la volatilité des marchés.
Les risques associés à un placement dans le FNB demeurent
les mêmes que ceux qui sont décrits dans le dernier Conjoncture
prospectus ou dans toute version modifiée ou dans l’aperçu Le marché des actions américaines, que reflète l’indice
du FNB. Aucun changement ayant une incidence notable S&P 500, a affiché un rendement de 16,5 % en CAD et de
sur le niveau de risque global associé à un placement 18,4 % en USD. Les actions privilégiées américaines ont
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les
états financiers annuels complets du FNB. Si les états financiers annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport, vous pouvez
en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site Internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB.FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert
en dollars canadiens
subi les contrecoups de la volatilité du marché lié à la à court terme pour celui de titres à plus longue échéance.
COVID-19 au printemps 2020 et se sont redressées au cours Cela soutiendrait le rachat par les émetteurs des actions
du reste de la période. Au début de la période, la crise privilégiées en circulation et un refinancement à des
sanitaire mondiale engendrée par la pandémie de COVID-19 taux plus faibles, ce qui pourrait profiter aux actions
a suscité des craintes grandissantes et contraint les privilégiées américaines.
économies à une fermeture complète. Les banques centrales
Opérations avec des parties liées
ont apporté un soutien budgétaire et monétaire sans
Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue
précédent, en raison des craintes de récession économique.
par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire
Le marché des actions privilégiées américaines a rebondi,
de portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De
soutenu en cela par des bénéfices de sociétés supérieurs
temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du
aux prévisions et une hausse de la consommation, malgré
FNB, des transactions ou des accords avec ou mettant en
un chômage encore important. Vers la fin de la période,
cause d’autres membres de BMO Groupe financier ou
la reprise s’est poursuivie en raison des résultats positifs
certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées
des essais des vaccins contre la COVID-19 et des résultats
au gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette
électoraux aux États-Unis. On s’attend à ce que la Réserve
section a pour objectif de présenter une brève description
fédérale américaine (Fed) maintienne son taux directeur
des opérations entre le FNB et une partie liée.
à 0,25 % jusqu’à ce que l’inflation atteigne son objectif et
que la situation de l’emploi se redresse. La courbe de taux Courtier désigné
des obligations à 10 ans du Trésor américain s’est accentuée Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
depuis le début de la pandémie, ce qui suggère une Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
possible reprise économique et une hausse des prévisions celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
d’inflation. Les actions privilégiées perpétuelles ont profité distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans
de la politique monétaire accommodante de la Fed pendant les conditions normales de concurrence en vigueur dans
la période. le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
conditions de la convention figurent dans le prospectus
Les actions privilégiées détenues par le FNB ont contribué
du FNB.
au rendement. La position couverte en devises du FNB
a également favorisé le rendement. Sur le plan sectoriel, les Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
placements dans les secteurs de la finance et des industries courtiers importants du Canada pour agir en tant que
se sont avérés rentables, tandis que les positions dans le courtiers dans le cadre de la création et du rachat des parts
secteur de l’énergie ont nui au rendement. de Fonds négociables en bourse BMO.
Événements récents Achat et vente de titres
Alors que de nombreux pays sont toujours en proie à la Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les
seconde vague de COVID-19, le gestionnaire de portefeuille instructions permanentes du comité d’examen indépendant
s’attend à ce que l’économie connaisse d’autres turbulences (CEI) relativement aux opérations avec des parties liées
tant que les vaccins n’auront pas été distribués partout. Ces suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB :
turbulences inciteront les banques centrales de la planète
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
à maintenir les taux d’intérêt à des niveaux historiquement
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
bas. Les positions de duration moyenne du FNB pourraient
au gestionnaire;
connaître une certaine hausse, car les obligations à plus
long terme pourraient afficher un rendement supérieur dans b) des placements dans une catégorie de titres de créance
ce contexte. Le FNB pourrait aussi tirer profit des actions non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
privilégiées qu’il détient si les écarts de taux continuent la période de placement de ces titres auprès du public
de se resserrer, à la faveur, entre autres, d’une éventuelle ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
réouverture des économies et des programmes d’achat placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
d’obligations de la Fed. Si la réouverture de l’économie se groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
produit plus vite que prévu, le gestionnaire de portefeuille du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le
s’attend à ce que la courbe de rendement s’accentue et cadre du placement de ces titres;
que la Fed délaisse l’achat de bons du Trésor américainFINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert
en dollars canadiens
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de Faits saillants financiers
créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre
Les tableaux suivants présentent les principales
du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste;
informations financières relatives au FNB et ont pour but
d) des opérations interfonds de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
pour les périodes indiquées.
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des
parties liées »). Actif net par part du FNB1)
Exercices clos les 31 décembre
Conformément aux instructions permanentes du CEI, Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 20175)
lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des Actif net à l’ouverture de la période $ 24,29 22,28 25,07 25,00*
Augmentation (diminution) liée
parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire
aux activités
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et Total des revenus $ 1,41 1,31 1,23 1,22
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les Total des charges2) $ (0,01) — 0,00 (0,01)
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement Gains (pertes) réalisés pour la période $ (0,19) (0,10) (1,46) (0,18)
Gains (pertes) latents pour la période $ 0,17 2,12 (0,81) (0,30)
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Augmentation (diminution) totale
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant liée aux activités3) $ 1,38 3,33 (1,04) 0,73
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux Distributions
Revenus (hors dividendes) $ — — — —
procédures applicables. Les politiques et les procédures
Dividendes $ 1,42 1,28 1,24 1,02
applicables visent à assurer que chaque opération avec des Gains en capital $ — — — —
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, Remboursement de capital $ 0,03 0,03 0,02 0,14
Distributions annuelles totales4) $ 1,45 1,31 1,26 1,16
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
Actif net initial $ 24,49 24,29 22,28 25,07
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
* Actif net initial.
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération 1)
Ces informations sont tirées des états financiers annuels audités du FNB.
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une 2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
3)
considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen
Inc. ou à un membre du même groupe, ii) représente un pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété
comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB,
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et ou les deux.
raisonnable pour le FNB. Les données de cette colonne concernent la période du 30 janvier 2017 (date d’entrée en activité
5)
du FNB) au 31 décembre 2017.
Commissions de courtage
Le FNB verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe
du gestionnaire, des commissions de courtage standard
aux taux du marché pour l’exécution d’une partie de ses
opérations. Les commissions imputées au FNB (excluant
les frais de change et autres frais) durant les périodes
s’établissaient comme suit :
2020 2019
Total des commissions de courtage $ 1 455 770
Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 438 435FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert
en dollars canadiens
Ratios et données supplémentaires Rendement passé
Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 20175)
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
Valeur liquidative totale (en milliers)1)
$ 18 257 13 248 11 037 7 301 les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
Nombre de parts en circulation indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
(en milliers)1) 745 545 495 291
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Ratio des frais de gestion2) % 0,50 0,49 0,49 0,51
Ratio des frais de gestion avant
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
renonciations ou prises en charge2) % 0,50 0,49 0,49 0,51
Ratio des frais d’opérations3) % 0,09 0,11 0,06 0,01 frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 26,75 25,58 50,76 6,18 facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
Valeur liquidative par part $ 24,49 24,29 22,28 25,07 de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
Cours de clôture $ 24,59 24,20 22,44 24,98
indicateur de rendement futur.
1)
Données au 31 décembre de la période indiquée.
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts Rendements annuels
de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le ratio des frais de gestion tient Le graphique ci-après présente le rendement du FNB pour
compte de la proportion du ratio des frais de gestion relative aux parts de chaque fonds sous-jacent.
chacun des exercices indiqués. Il indique, en pourcentage,
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de
au cours de la période.
chaque exercice, d’un placement effectué le premier jour de
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de l’exercice.
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus Parts cotées en CAD
les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y 18 % 15,07
a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
9% 4,95 7,01
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 30 janvier 2017 (date d’entrée en activité
du FNB) au 31 décembre 2017. 0%
Frais de gestion -9 % -6,33
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante -18 %
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire 20171) 2018 2019 2020
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion 1)
Période du 3 février 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2017
du portefeuille et fournit certains services d’administration
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche Rendements annuels composés
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et Le tableau ci-après compare les rendements annuels
qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du composés passés du FNB à ceux de son indice de référence,
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après. l’indice Solactive US Preferred Share Select Hedged to CAD
Index (rendement total net), et de l’indice S&P 500 couvert
Taux annuel
Symbole des frais de gestion en dollars canadiens.
%
ZHP 0,45 L’indice Solactive US Preferred Share Select Hedged
to CAD Index (rendement total net), mesure le marché
des actions privilégiées des États-Unis sur lesquelles
des dividendes élevés sont versés. Les titres admissibles
doivent être inscrits à la cote d’une bourse de valeurs des
États-Unis, doivent avoir une capitalisation boursière d’au
moins 100 M USD et doivent respecter les exigences de
liquidité minimale.FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert
en dollars canadiens
L’indice S&P 500 couvert en dollars canadiens regroupe 500 Sommaire du portefeuille
sociétés américaines à grande capitalisation de premier plan Au 31 décembre 2020
inscrites en bourse. Les titres constituant cet indice sont
% de la valeur
sélectionnés par un comité et régulièrement examinés.
Répartition du portefeuille liquidative
Au 31 décembre 2020 Actions privilégiées – libellées en USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99,5
Parts cotées en CAD Depuis Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5
l’entrée en
1 an 3 ans 5 ans 10 ans activité1) Répartition totale du portefeuille 100,0
FINB BMO actions privilégiées
de sociétés américaines couvert
% de la valeur
en dollars canadiens % 7,01 4,87 5,01
Indice Solactive US Preferred Share
25 principaux titres en portefeuille liquidative
Select Hedged to CAD Index Crestwood Equity Partners LP, privilégiées, à div. cumulatif, 9,250 % . . 1,6
(rendement total net) % 7,39 5,19 5,34 DCP Midstream, LP, série C, privilégiées, à div. cumulatif,
Indice S&P 500 couvert en CAD % 15,79 12,35 14,08 remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 7,950 %,
1)
Rendement du 3 février 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2020 15 oct. 2023, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
La section Résultats du présent rapport présente une analyse du rendement First Midwest Bancorp, Inc., 7,000 %, 20 août 2025, 25,00 $ . . . . . . . . . 1,2
relatif du FNB par rapport à son indice de référence et à l’indice. DCP Midstream, LP, série B, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 7,875 %,
15 juin 2023, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
NuStar Energy L.P., série C, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 9,000 %,
15 déc. 2022, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
NuStar Energy L.P., série A, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 8,500 %,
15 déc. 2021, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
Energy Transfer Operating, L.P., série E, privilégiées, à div.
cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
7,600 %, 15 mai 2024, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
NuStar Energy L.P., série B, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 7,625 %,
15 juin 2022, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
Energy Transfer Operating, L.P., série D, privilégiées, à div.
cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
7,625 %, 15 août 2023, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
NuStar Logistics, L.P., privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 6,971 %,
1er févr. 2021, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Pitney Bowes Inc., privilégiées, remboursables par anticipation,
6,700 %, 2 févr. 2021, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Energy Transfer Operating, L.P., série C, privilégiées, à div.
cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
7,375 %, 15 mai 2023, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Diversified Healthcare Trust, privilégiées, remboursables par
anticipation, 6,250 %, 18 févr. 2021, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Diversified Healthcare Trust, privilégiées, 5,625 %,
1er févr. 2021, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0
Brookfield Property Partners L.P., série A, privilégiées,
à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 5,750 %,
31 mars 2025, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9
Dillard’s Capital Trust I, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, 7,500 %, 1er févr. 2021, 25,00 $ . . . . 0,9FINB BMO actions privilégiées de sociétés américaines couvert
en dollars canadiens
% de la valeur
25 principaux titres en portefeuille liquidative
Brookfield Property Partners L.P., série A2, privilégiées,
à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 6,375 %,
30 sept. 2024, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8
Brookfield Property Partners L.P., série A, privilégiées,
à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 6,500 %,
31 mars 2024, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8
EPR Properties, série G, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, 5,750 %, 30 nov. 2022, 25,00 $ . . . . 0,8
Navient Corporation, privilégiées, remboursables par anticipation,
6,000 %, 1er févr. 2021, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8
Argo Group International Holdings, Ltd., série A, privilégiées,
7,000 %, 15 sept. 2025, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.8
Triton International Limited, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, 8,000 %, 15 sept. 2024, 25,00 $ . . . . 0,7
iStar Inc., série I, privilégiées, 7,500 %, 1er févr. 2021, 25,00 $ . . . . . . . . 0,7
QVC, Inc., privilégiées, remboursables par anticipation, 6,250 %,
26 nov. 2024, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,7
Wintrust Financial Corporation, série E, privilégiées, à div. non
cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
6,875 %, 15 juill. 2025, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,7
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 24,1
Valeur liquidative totale 18 256 758 $
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
les trimestres.Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
Le FNB n’est ni commandité, ni cautionné, ni vendu, ni promu par Solactive AG qui, par ailleurs, n’offre aucune garantie ou
assurance expresse ou implicite quant aux résultats de l’utilisation de l’indice et/ou de la marque de l’indice ou du prix de
l’indice, en tout temps ou à tout autre égard. L’indice est calculé et publié par Solactive AG. Solactive AG met tout en œuvre afin
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