FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard - Vanguard Canada
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds | 30 juin 2021 FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard Analyse du rendement du fonds par la direction Objectif et stratégies de placement Résultats L’objectif de placement du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le FNB a affiché un rendement Vanguard (le « FNB ») est de reproduire, autant qu’il est de 14,96 %, comparativement à un rendement de 14,98 % pour raisonnablement possible et avant déduction des frais et charges, le son indice de référence. Les frais de gestion et autres charges rendement de l’indice S&P 500 (CAD-Hedged) (l’« indice »). L’indice, d’exploitation du FNB ont diminué le rendement par rapport à pondéré en fonction de la capitalisation boursière, est conçu pour l’indice de 0,05 point de pourcentage. D’autres facteurs ont représenter le rendement des actions de sociétés américaines à contribué au rendement de façon positive. grande capitalisation, l’exposition au dollar américain des titres compris dans l’indice étant couverte en dollars canadiens. Événements récents Afin de réaliser son objectif de placement, le FNB adopte une Le nombre de victimes de la COVID-19 a encore augmenté au méthode de placement dite de « gestion passive » ou de « gestion cours de la période, en raison des récentes éclosions du virus et de indicielle », conçue pour reproduire le rendement de l’indice en ses nouveaux variants. L'économie mondiale a néanmoins poursuivi investissant principalement dans un fonds domicilié aux États-Unis sa forte remontée, mais de façon inégale. Les pays qui ont réussi à et géré par The Vanguard Group, Inc. (le « Fonds Vanguard domicilié maîtriser le virus, que ce soit par la vaccination, le confinement ou aux États-Unis »). Le FNB recourt également à des instruments les deux, ont eu tendance à se retrouver en meilleure posture. dérivés pour tenter de couvrir, en dollars canadiens, l’exposition au Soutenues par la réouverture des économies et la demande dollar américain des titres compris dans l’indice S&P 500. refoulée qui a stimulé les bénéfices des sociétés, les actions Subsidiairement ou en plus d’investir dans le Fonds Vanguard mondiales ont terminé la période en forte hausse. Les actions domicilié aux États-Unis, le FNB peut investir son actif directement américaines ont surpassé celles des autres marchés développés dans les actions qui composent l’indice. dans leur ensemble ainsi que celles des marchés émergents. Risque Opérations entre parties liées Le risque associé au placement dans le FNB demeure le même Placements Vanguard Canada Inc. (le « gestionnaire ») est gestionnaire, que celui indiqué dans le prospectus le plus récent. Au cours de la fiduciaire, gestionnaire de portefeuille et promoteur du FNB. À ce période du 1er janvier 2021 au 30 juin 2021, aucun changement titre, il a le droit de recevoir, en contrepartie des services qu’il pouvant avoir des répercussions significatives sur le niveau de fournit au FNB, des frais de gestion qui lui sont payés par celui-ci risque global lié au placement dans le FNB n’est intervenu dans la (voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous). composition de celui-ci. Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants de nature financière, mais non le rapport financier intermédiaire ou les états financiers annuels du FNB. Il est possible d’obtenir un exemplaire du rapport financier intermédiaire ou des états financiers annuels sur demande et sans frais en composant le 1 877 410-7275, en nous écrivant à l’adresse 22, rue Adelaide Ouest, bureau 2500, Toronto (Ontario) M5H 4E3 ou en visitant notre site Web à l’adresse www.vanguardcanada.ca ou le site SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous afin de se procurer un exemplaire des politiques et procédures du FNB relatives aux votes par procuration, du dossier des votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.
FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard
De temps à autre, le gestionnaire peut, au nom du FNB, effectuer Le FNB investit principalement dans un fonds domicilié aux
des opérations ou conclure des ententes faisant intervenir certaines États-Unis (le « Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis ») géré par
personnes ou sociétés qui lui sont liées, lorsque ces opérations ou VGI, la société mère indirecte du gestionnaire, qui est en droit de
ententes sont, à son appréciation, dans l’intérêt du FNB. Une courte percevoir des frais pour ses services de gestionnaire du Fonds
description des opérations ou des ententes entre le FNB et ses Vanguard domicilié aux États-Unis. Afin qu’il n’y ait aucune
parties liées est fournie dans la présente section. duplication des frais exigibles relativement au FNB et à son
placement dans le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis, les frais
Sous-conseiller de gestion payables par le FNB au gestionnaire, comme il est
Le gestionnaire a retenu les services de The Vanguard Group, Inc. indiqué ci-dessus, sont réduits du total des frais de gestion payables
(« VGI »), sa société mère indirecte, pour qu’elle agisse comme à VGI par le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis et de certains
sous-conseiller du gestionnaire pour le FNB. À ce titre, VGI gère frais que ce dernier paie directement (collectivement, le « ratio des
le portefeuille de placement du FNB, fournit des analyses et prend charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis »).
des décisions de placement, sous la surveillance permanente du Le ratio des charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux
gestionnaire. VGI est un conseiller en placement inscrit aux États-Unis est incorporé dans la valeur de marché des parts dudit
États-Unis ayant ses bureaux à Valley Forge, en Pennsylvanie. Fonds dans lequel le FNB investit.
En rémunération de ses services de sous-conseiller, VGI a droit à
une partie des frais de gestion payés au gestionnaire par le FNB. Les principaux services rémunérés à même les frais de gestion
comprennent la rémunération payable au dépositaire, à l’agent
En ce qui concerne la supervision permanente de VGI par le chargé de la tenue des registres et à l’agent des transferts,
gestionnaire, celui-ci s’en remet à une recommandation positive ainsi que la rémunération payable aux autres fournisseurs de
et à des instructions permanentes, qu’il a reçues du CEI du FNB. services, notamment les fournisseurs d’indices auxquels a recours
Les instructions permanentes exigent du gestionnaire qu’il se le gestionnaire.
conforme à ses politiques et procédures sur la surveillance des
services fournis par le sous-conseiller du FNB et qu’il en fasse Le gestionnaire peut, à sa discrétion, consentir au FNB ou à certains
rapport périodiquement au CEI en décrivant chaque situation pour porteurs de parts un rabais sur les frais de gestion qu’il serait
laquelle le gestionnaire a suivi les instructions permanentes et s’est autrement en droit d’exiger, à condition que le FNB verse
conformé aux politiques et procédures. périodiquement au porteur de parts le montant de la réduction des
frais de gestion à titre de distributions de frais de gestion. Toute
réduction dépendra d’un certain nombre de facteurs, y compris le
Frais de gestion
montant investi, la VL du FNB et l’activité prévue dans le compte.
Comme il est indiqué à la rubrique « Opérations entre parties liées », Toute conséquence fiscale découlant de la distribution des frais de
le gestionnaire agit comme gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de gestion incombera généralement au porteur de parts qui reçoit
portefeuille et promoteur du FNB. En rémunération de ses services, la distribution.
le gestionnaire a droit à des frais de gestion annuels maximaux de
0,08 % de la valeur liquidative (la « VL ») quotidienne du FNB,
payables mensuellement.FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard
Faits saillants de nature financière
Les tableaux suivants présentent les principaux renseignements financiers du FNB et ont pour but d’aider le lecteur à comprendre
les résultats du FNB pour les périodes indiquées.
Actif net par part du FNB1
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture de la période 62,90 $ 55,41 $ 43,57 $ 47,12 $ 39,64 $ 36,28 $
Augmentation (diminution) liée aux activités
Total des revenus de placement 0,41 0,83 0,89 0,80 0,71 0,73
Total des charges (0,02) (0,03) (0,03) (0,02) (0,02) (0,01)
Gains (pertes) réalisés pour la période 6,19 5,69 0,83 0,46 2,91 0,92
Gains (pertes) latents pour la période 2,81 5,16 10,94 (4,62) 4,62 3,23
Augmentation (diminution) totale
liée aux activités2 9,39 11,65 12,63 (3,38) 8,22 4,87
Distributions
Revenu (à l’exclusion des dividendes) (0,41) (0,80) (0,84) (0,76) (0,69) (0,67)
Gains en capital — (2,40) — — (0,65) —
Remboursement de capital — (0,00) (0,00) (0,00) — —
Total des distributions annuelles3 (0,41) (3,20) (0,84) (0,76) (1,34) (0,67)
Actif net à la clôture de la période 71,89 $ 62,90 $ 55,41 $ 43,57 $ 47,12 $ 39,64 $
1 Les faits saillants de nature financière sont extraits des états financiers préparés conformément aux IFRS. Les IFRS autorisent le calcul de l’actif net sur la base du dernier cours pour les actifs et passifs financiers, lorsque
ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Il pourrait y avoir des différences entre l’actif net calculé aux fins du traitement des transactions des porteurs de parts et l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables calculé aux fins de l’établissement des états financiers au 30 juin 2021 et aux 31 décembre 2020, 2019, 2018, 2017 et 2016.
2 L’actif net et les distributions sont établis selon le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période.
3 Certaines distributions ont été versées en espèces et d’autres ont été réinvesties dans des parts additionnelles du FNB. Immédiatement après un réinvestissement, le nombre de parts en circulation a fait l’objet d’un
regroupement afin que la valeur liquidative par part à la suite de la distribution et du réinvestissement soit la même que si la distribution n’avait pas été versée. Le montant réel des distributions peut légèrement différer,
car les chiffres ont été arrondis.
Ratios et données supplémentaires
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Valeur liquidative totale (en milliers)1 1 776 378 $ 1 437 897 $ 1 030 536 $ 723 682 $ 570 662 $ 399 960 $
Nombre de parts en circulation (en milliers)1 24 710 22 860 18 600 16 610 12 110 10 090
Ratio des frais de gestion2 0,09 %3 0,09 % 0,09 % 0,09 % 0,08 % 0,08 %
Ratio des frais de gestion avant renonciations
et prises en charge 0,09 %3 0,09 % 0,09 % 0,09 % 0,09 % 0,08 %
Taux de rotation du portefeuille4 10,53 % 42,31 % 19,23 % 40,25 % 24,93 % 44,64 %
Ratio des frais d’opérations5 0,00 %3 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Valeur liquidative par part1 71,89 $ 62,90 $ 55,41 $ 43,57 $ 47,12 $ 39,64 $
Cours de clôture1 71,93 $ 62,99 $ 55,38 $ 43,32 $ 47,14 $ 39,63 $
1 Données au 30 juin 2021 et au 31 décembre de l’exercice indiqué, selon le cas.
2 Le ratio des frais de gestion (le « RFG »), exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre le total des charges (compte non tenu des commissions de courtage et des autres coûts de transaction du portefeuille) pour
la période déterminée et la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période.
3 Annualisé.
4 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le sous-conseiller gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son
portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d’un exercice, plus les frais d’opérations payés par le FNB sont élevés et plus les possibilités qu’un investisseur réalise
un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du FNB.
5 Le ratio des frais d’opérations, exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorées des coûts de transaction du portefeuille et l’actif net moyen quotidien pour la période. Si, durant
cette période, le FNB a facturé des commissions aux courtiers désignés pour compenser les répercussions de certains coûts de transaction associés à l’achat ou au rachat de parts du FNB, les coûts de transaction utilisés
dans le calcul du ratio des frais d’opérations sont réduits du montant de ces commissions.FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard
Rendement passé Répartition sectorielle
Au 30 juin 2021
% du Fonds Vanguard
domicilié aux États-Unis sous-jacent
Les renseignements présentés sur le rendement du FNB supposent
Technologies de l’information 27,3 %
que la totalité des distributions effectuées par le FNB pour les
Soins de santé 13,0
périodes indiquées a été réinvestie dans des parts additionnelles du
Biens de consommation discrétionnaire 12,3
FNB. Ces renseignements ne tiennent pas compte des frais/charges Services financiers 11,2
de vente, de rachat, de distribution ni d’autres charges optionnelles Services de communication 11,1
qui, le cas échéant, auraient réduit le rendement. Les rendements Industrie 8,5
passés du FNB ne sont pas nécessairement révélateurs de ses Biens de consommation de base 5,8
rendements futurs. Énergie 2,8
Matériaux 2,6
Rendement annuel Immobilier 2,6
Services aux collectivités 2,4
Le graphique ci-dessous présente le rendement annuel du FNB Autres actifs et passifs (montant net) 0,4
pour les années indiquées, et démontre l’évolution du rendement 100,0
du FNB d’une année à l’autre.
Le graphique indique sous forme de pourcentage quelle aurait été la 25 principaux titres
variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de la période Au 30 juin 2021
indiquée, d’un placement effectué le premier jour de cette période.
Le tableau suivant indique les 25 principaux placements (ou tous
les placements si le nombre total de placements est inférieur à 25).
40 %
32,62 % du Fonds Vanguard
29,26
domicilié aux États-Unis sous-jacent
20,76
13,68 15,22 14,96 Apple Inc. 5,9 %
11,22
Microsoft Corp. 5,6
1,39 0,44
Amazon.com Inc. 4,0
-6,02 Alphabet Inc. 4,0
Facebook Inc. 2,3
1 Rendement du 2 novembre 2012 (date du début des activités du FNB) au 31 décembre 2012. Berkshire Hathaway Inc. 1,4
2 Rendement sur la période de six mois close le 30 juin 2021.
Tesla Inc. 1,4
NVIDIA Corp. 1,4
JPMorgan Chase & Co. 1,3
Johnson & Johnson 1,2
Aperçu du portefeuille Visa Inc. 1,1
UnitedHealth Group Inc. 1,0
PayPal Holdings Inc. 0,9
Les données présentées portent sur le Vanguard S&P 500 ETF, Home Depot Inc. 0,9
FNB domicilié aux États-Unis, dans lequel le FNB investit Procter & Gamble Co. 0,9
principalement. Mastercard Inc. 0,9
The Walt Disney Co. 0,9
Le prospectus et d’autres renseignements concernant ce Fonds
Bank of America Corp. 0,9
Vanguard domicilié aux États-Unis peuvent être consultés à
Adobe Inc. 0,8
l’adresse sec.gov/edgar.shtml. Exxon Mobil Corp. 0,7
Comcast Corp. 0,7
Verizon Communications Inc. 0,6
Netflix Inc. 0,6
Intel Corp. 0,6
Salesforce.com Inc. 0,6
40,6
Valeur liquidative totale 1 776 378 442 $
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le FNB. Une mise à jour trimestrielle est disponible.FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard L’indice S&P 500 (CAD-Hedged) est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC, une division de S&P Global, ou ses sociétés affiliées (« SPDJI »), et de TSX inc. que Vanguard utilise en vertu d’une licence. Standard & Poor’s® et S&P® sont des marques de commerce déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC, une division de S&P Global (« S&P »); Dow Jones® est une marque de commerce déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »); ces marques de commerce ont été concédées sous licence à SPDJI et en sous-licence, à certaines fins, à Vanguard. TSX est une marque de commerce de TSX inc., utilisée sous licence par SPDJI et Vanguard. Le FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard n’est ni commandité, ni parrainé, ni vendu, ni commercialisé par SPDJI, Dow Jones, S&P ou leurs sociétés affiliées respectives (collectivement, « S&P Dow Jones Indices ») ou TSX inc. S&P Dow Jones Indices et TSX inc. ne font aucune déclaration ni ne donnent aucune garantie, explicite ou implicite, aux propriétaires du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard ou au grand public quant à l’opportunité d’investir dans des titres en général ou dans le FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard en particulier ou à la capacité de l’indice S&P 500 de reproduire le rendement du marché dans son ensemble. S&P Dow Jones Indices et TSX inc. n’ont de lien avec Vanguard relativement à l’indice S&P 500 (CAD-Hedged) qu’en vertu de l’attribution sous licence de l’indice et de certaines marques de commerce, marques de service ou noms commerciaux de S&P Dow Jones Indices ou de ses concédants. L’indice S&P 500 (CAD-Hedged) est défini, composé et calculé par S&P Dow Jones Indices ou TSX inc. sans relation aucune avec Vanguard ou le FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard. S&P Dow Jones Indices et TSX inc. ne sont d’aucune façon tenues de prendre en compte les besoins de Vanguard ou des détenteurs du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard pour définir, composer et calculer l’indice S&P 500 (CAD-Hedged). S&P Dow Jones Indices et TSX inc. ne sont pas responsables de la détermination des prix et du nombre de parts du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard ni du moment de leur émission ou de leur vente ni de la détermination ou du calcul de l’équation suivant laquelle les parts du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard seront converties en espèces, remises ou rachetées, selon le cas, et n’y ont pas participé. S&P Dow Jones Indices et TSX inc. n’ont aucune obligation ou responsabilité en ce qui concerne l’administration, la commercialisation ou la négociation du FNB indiciel S&P 500 (couvert en $ CA) Vanguard. Il est impossible de garantir que les produits de placement fondés sur l’indice S&P 500 (CAD-Hedged) suivront avec précision l’évolution de cet indice ou donneront des rendements positifs. S&P Dow Jones Indices LLC n’est pas un conseiller en placement. L’inclusion d’un titre dans un indice ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente ou de conservation d’un tel titre par S&P Dow Jones Indices, et n’est pas considérée comme un conseil en placement. S&P DOW JONES INDICES ET TSX INC. NE GARANTISSENT NI LA PERTINENCE, NI L’EXACTITUDE, NI L’OPPORTUNITÉ, NI L’EXHAUSTIVITÉ DE L’INDICE S&P 500 (CAD-HEDGED) NI D’AUCUNE DONNÉE RELATIVE À CELUI-CI OU DE TOUTE COMMUNICATION, Y COMPRIS, SANS S’Y LIMITER, LES COMMUNICATIONS ORALES OU ÉCRITES (DONT LES COMMUNICATIONS ÉLECTRONIQUES) RELATIVES À L’INDICE. S&P DOW JONES INDICES ET TSX INC. NE SERONT EN AUCUNE FAÇON RESPONSABLES DE DOMMAGES OU DE PERTES RÉSULTANT D’ERREURS, D’OMISSIONS OU DE RETARDS RELATIVEMENT À L’INDICE. S&P DOW JONES INDICES ET TSX INC. NE DONNENT AUCUNE GARANTIE, EXPLICITE OU IMPLICITE, ET NIENT EXPRESSÉMENT TOUTE GARANTIE DE QUALITÉ MARCHANDE OU D’USAGE PARTICULIER OU QUANT AUX RÉSULTATS DEVANT ÊTRE OBTENUS PAR VANGUARD, LES DÉTENTEURS DU FNB INDICIEL S&P 500 (COUVERT EN $ CA) VANGUARD OU TOUTE AUTRE PERSONNE PHYSIQUE OU MORALE PAR SUITE DE L’UTILISATION DE L’INDICE S&P 500 (CAD-HEDGED) OU RELATIVEMENT À TOUTE DONNÉE S’Y RAPPORTANT. SANS QUE SOIT LIMITÉE LA PORTÉE DE CE QUI PRÉCÈDE, S&P DOW JONES INDICES ET TSX INC. NE SERONT EN AUCUN CAS TENUES RESPONSABLES DE DOMMAGES INDIRECTS, SPÉCIAUX, ACCESSOIRES, EXEMPLAIRES OU CONSÉCUTIFS (Y COMPRIS, SANS TOUTEFOIS S’Y LIMITER, TOUT MANQUE À GAGNER, TOUTE PERTE LIÉE AUX OPÉRATIONS, TOUTE PERTE DE TEMPS OU DE CLIENTÈLE), MÊME SI ELLES ONT ÉTÉ INFORMÉES DE LA POSSIBILITÉ DE TELS DOMMAGES, QUE CE SOIT EN VERTU DE LA THÉORIE DE LA RESPONSABILITÉ CONTRACTUELLE, DÉLICTUELLE, SANS FAUTE OU AUTRE. AUCUN TIERS NE BÉNÉFICIE D’UNE ENTENTE OU D’UN ARRANGEMENT CONCLU ENTRE S&P DOW JONES INDICES ET VANGUARD, À L’EXCEPTION DES CONCÉDANTS DE S&P DOW JONES INDICES.
Placements Vanguard Canada Inc.
22, rue Adelaide Ouest
Bureau 2500
Toronto (Ontario) M5H 4E3
Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs
portant sur les événements futurs, les résultats, les
circonstances, le rendement ou les attentes, qui ne sont
pas des faits historiques, mais qui représentent plutôt
certains points de vue au sujet d’événements futurs. De
par leur nature même, les énoncés prospectifs donnent
lieu à des hypothèses et comportent des risques
inhérents et des incertitudes. Il existe un risque important
que les prédictions et autres énoncés prospectifs se
révèlent inexacts. Nous avertissons les lecteurs du
présent document de ne se fier indûment à aucun des
énoncés prospectifs, car un certain nombre de facteurs
pourraient entraîner un écart important entre les
résultats, les conditions, les actions ou les événements
réels futurs et les objectifs, les attentes, les estimations
ou les intentions exprimés ou implicites dans les énoncés
prospectifs. Il pourrait y avoir un écart important entre les
résultats réels et les attentes de la direction, telles
qu’elles sont formulées dans ces énoncés prospectifs,
pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du
marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les
effets de la concurrence dans les secteurs
géographiques et commerciaux où le FNB peut investir
ainsi que les risques décrits de temps à autre dans le
prospectus du FNB. Nous avertissons les lecteurs que la
liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que,
lorsqu’ils s’appuient sur des énoncés prospectifs pour
prendre des décisions concernant un placement dans le
FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres
incertitudes et événements possibles, et tenir compte de
l’incertitude inhérente aux énoncés prospectifs. Étant
donné l’incidence possible de ces facteurs, Placements
Vanguard Canada Inc. ne s’engage pas à mettre à jour ou
à réviser des énoncés prospectifs, que ce soit par suite
de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou
d’autres circonstances, et décline expressément toute
intention ou obligation de le faire, sauf si la loi l’y oblige.
© 2021 Placements Vanguard Canada Inc.
Tous droits réservés.
VSP 082021Vous pouvez aussi lire
