NOS PERSPECTIVES 2018 - Votre guide sur les perspectives de change en 2018 pour vous accompagner dans la mise en place de votre stratégie de ...
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NOS PERSPECTIVES 2018 Votre guide sur les perspectives de change en 2018 pour vous accompagner dans la mise en place de votre stratégie de couverture Le présent document a pour objectif de promouvoir un produit financier. Elle a été préparée et approuvée par la succursale française de Western Union International Bank GmbH. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas des conseils financiers ou une recommandation financière ; elles sont de nature générale et sont fournies sans que vos objectifs, votre situation financière ou vos besoins aient été pris en compte.
GUIDE 2018 DE NOS PERSPECTIVES
DE CHANGE
Alors que nous entrons dans la période de préparation et conception des budgets 2018,
les dirigeants d’entreprises doivent faire face à plusieurs problématiques de change.
MON COURS BUDGET EST-IL ATTEIGNABLE ?
QUELS SONT LES ÉVÈNEMENTS MAJEURS ATTENDUS EN 2018 ?
DANS QUELLE MESURE LES TAUX DE CHANGE PEUVENT
FLUCTUER EN MA FAVEUR/DÉFAVEUR ? SOMMAIRE
QUELLES SONT LES PROJECTIONS DES EXPERTS POUR 2018 ?
Votre guide sur les perspectives 2018 a été conçu pour vous aider à répondre sereinement Retour sur la performance en 2017 Page 3
à ces questions, et vous accompagner dans la compréhension des risques de change.
Dans ce document, notre équipe d’analystes de marché met en lumière une série Perspectives de marché en 2018 Page 4
d’évènements susceptibles d’avoir une influence majeure sur la volatilité des taux de
change, et explicite les outils que nous proposons pour vous aider à planifier votre Projections de taux de change Page 9
stratégie de couverture pour l’année 2018. à horizon 12 mois
Stratégies de couverture pour 2018 Page 12
PLANIFIER 2018 ET OTER L’INCERTITUDE DE VOTRE QUOTIDIEN.
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L’EURO FACE À SES PAIRS – QUELLE PERFORMANCE EN 2017 ?
RETOUR SUR PERF. 2017 HAUT (2017) BAS (2017) ECART (EN %) MOYENNE 2017
L’ANNÉE 2017 EUR/USD 10.8% 1,2092 1,0342 16,90% 1,1201
EUR/GBP 3.0% 0,9306 0,8315 11,90% 0,8744
EUR/JPY 7.5% 134,48 114,87 17,10% 125,41
Avant de vous plonger dans les projections pour
2018, il nous paraît important de prendre un peu de EUR/CHF 8.4% 1,171 1,0633 10,10% 1,1008
recul et faire le bilan de l’année écoulée. EUR/CAD 6.3% 1,5257 1,3786 10,70% 1,4571
EUR/AUD 4.3% 1,5392 1,3628 12,90% 1,4591
DE QUELLE MANIÈRE LA VOLATILITÉ 5.3%
EUR/CNH 8,004 7,1665 11,70% 7,5863
DES MARCHÉS DES CHANGES A
IMPACTÉ VOTRE ACTIVITÉ ? EUR/NOK 4.9% 9,6284 8,7891 9,50% 9,2543
EUR/SEK 1.3% 9,8065 9,4004 4,30% 9,5865
AVEZ-VOUS ATTEINT LE COURS EUR/ZAR 14.0% 16,87 13,38 26,10% 14,84
BUDGET QUE VOUS AVIEZ
PRÉALABLEMENT FIXÉ ? Source: Reuters, Western Union – Octobre 2017
COMMENT VOUS POSITIONNEZ- PERFORMANCE SUR LES 5 DERNIÈRES ANNÉES
VOUS PAR RAPPORT AUX
ACTEURS DE VOTRE SECTEUR ? 1.328 1.328 MOYENNE
0.848 0.874 MOYENNE
ANNUELLE ANNUELLE
EUR/USD 0.819 EUR/GBP
Pour vous assister dans la réalisation de cette 0.806
importante évaluation, nous vous présentons ci-
dessous une vue d’ensemble de la performance 1.110 1.106 1.120
réalisée par l’euro face à plusieurs de ses pairs sur
0.726
l’année en cours.
Cette analyse vous permettra de jauger au mieux de
l’efficacité de votre stratégie de change.
2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017
Source: Reuters, Western Union – Octobre 2017
3
NOS PERSPECTIVES POUR 2018
Ces derniers mois, la volatilité sur les marchés des changes a principalement été influencée par les
actions et interventions des banques centrales, ou les résultat d’élections et référendums nationaux. À
titre d’exemple, si la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines en novembre
2016 a participé à la chute du cours EUR/USD vers un plus bas depuis 14 ans en janvier 2017, la paire de
change a finalement amorcé un décollage significatif et rapide au printemps 2017; jusqu’à franchir le seuil
psychologique des $1,20 et atteindre un pic de 30 mois ; sous l’impulsion des résultats des élections
présidentielles françaises et d’un changement de communication, plus optimiste, de la part de la banque
centrale européenne (BCE).
Nombreuses sont les entreprises qui se questionnent souvent sur les évènements de marché et/ou
annonces qu’elles doivent prendre en considération avant de prendre une décision finale adaptée sur le
long terme à leur activité en matière de paiements internationaux ou de couverture du risque de change.
Pour vous aider à identifier les facteurs susceptibles d’impacter les marchés des changes, nous avons
conçu ce document illustrant nos perspectives pour 2018.
Dans celui-ci, nous vous proposons de revenir sur :
LES PROBLÈMATIQUES DE MARCHÉ MAJEURES EN 2018
LES PRINCIPAUX ACTEURS IMPLIQUÉS
LES CONSÉQUENCES ET IMPACTS POTENTIELS SUR LES MARCHÉS DES CHANGES
4PERSPECTIVES DE MARCHÉ 2018 – EUROPE
LA BCE VA-T-ELLE LES ÉLECTIONS
ABORDER LA ITALIENNES : RETOUR
QUESTION D’UNE DES INCERTITUDES
HAUSSE DE TAUX ? POLITIQUES ?
Président de la Banque Centrale Européenne (BCE) Mario Draghi Leader du Mouvement 5 Etoiles Luigi di Maio
DATE CLÉ T4 2018 DATE CLÉ S1 2018 (date limite – 20 mai 2018)
La BCE a annoncé en octobre l’extension, à partir de janvier Le gouvernement italien a jusqu’au 20 mai 2018 pour organiser
2018, de 9 mois de son programme de rachats d’actifs avec de nouvelles élections législatives. Un match à trois semble se
un volume mensuel réduit de €60Mds à €30Mds. Néanmoins, dessiner entre la formation contestataire Mouvement 5 Etoiles
CONTEXTE elle refuse de statuer tout de suite sur la date de fin définitive CONTEXTE (M5E), le Parti Démocrate (PD) de l’ancien premier ministre
de son programme, tant que l’inflation ne montrera pas des italien Matteo Renzi et une coalition conservatrice dont fait
signes d’accélération vers l’objectif ciblé de 2,0%. partie Silvio Berlusconi (ex-premier ministre).
• L’euro pourrait souffrir d’un retour de nouvelles
• La BCE a été très claire. Les taux d’intérêt resteront incertitudes politiques dans la région.
à un niveau très bas, même après la fin des rachats
d’actifs. • Le Mouvement 5 Etoiles, qui souhaite une
renégociation des traités européens, pourrait faire
• Le sujet pourrait être amené sur la table en seconde PERSPECTIVES office d’épouvantail aux yeux des investisseurs
PERSPECTIVES partie d’année 2018 si le redressement de l’économie européens.
européenne s’accélère.
• Le potentiel baissier lié à cette élection pourrait rester
• Toute spéculation sur une prochaine hausse de taux modeste, le M5E ayant récemment abandonné son
viendrait assurément stimuler la valorisation de l’euro. projet de sortie de l’Union Européenne.
IMPACTS L’EUR/USD va-t-il parvenir à briser IMPACTS De nouvelles tensions à attendre sur l’euro
POTENTIELS durablement le plafond de $1,20-1,21 ? POTENTIELS en amont des élections italiennes ?
5PERSPECTIVES DE MARCHÉ 2018 – ROYAUME-UNI
LE ROYAUME-UNI UNE NOUVELLE
ACTIVERA T-IL POLITIQUE DE
L’ARTICLE 127 ? HAUSSE DE TAUX
AU ROYAUME-UNI ?
Première ministre britannique Theresa May Président de la Banque d’Angleterre (BoE) Mark Carney
DATE CLÉ Mars 2018 DATE CLÉ Février 2018
L’accélération de l’inflation à un niveau jugé
Certains juristes estiment qu’une sortie de l’Union “insoutenable” (pouvoir d’achat des ménages
Européenne (UE) n’implique pas une sortie automatique britanniques impacté) de 3,0% en septembre, soit 1,0%
CONTEXTE de l’Espace Economique Européen (EEE). Pour ce faire, CONTEXTE au-dessus de l’objectif fixé par la Banque d’Angleterre, a
le Royaume-Uni serait obligé d’activer l’article 127 de
l’accord sur l’EEE 12 mois avant la sortie effective de l’UE. poussé les banquiers centraux britanniques à considérer
une hausse des taux d’intérêt.
• Des parlementaires opposés au Brexit pourraient tenter • Une première hausse de taux était attendue fin 2017. S’agit-il d’une
d’empêcher le gouvernement d’activer cette clause pour “hausse mécanique” ou la première étape d’un nouveau cycle
assurer le maintien du pays au sein du marché commun monétaire (normalisation) ?
européen.
• Mark Carney pourrait clarifier son agenda monétaire pour 2018 à
PERSPECTIVES • Ces débats pourraient venir freiner les négociations sur le PERSPECTIVES l’occasion de la réunion monétaire de février durant laquelle les
Brexit, et les chances d’accord commercial avec l’UE. nouvelles projections économiques de la banque seront publiées.
• Le leadership de Theresa May pourrait à nouveau souffrir • Sans signaux d’une stratégie de rehaussement des taux
d’importantes contestations au sein de sa propre famille d’intérêt en 2018, le spectre du Brexit limitera une revalorisation
significative de la livre sterling.
politique, qui pourrait la pousser vers la sortie.
IMPACTS La livre sterling pourrait à nouveau subir une IMPACTS La Banque d’Angleterre peut-elle renvoyer
importante période de volatilité en cas de l’EUR/GBP vers £0,84, et ses plus bas
POTENTIELS nouvelles incertitudes politiques. POTENTIELS niveaux observés depuis le Brexit ?
6PERSPECTIVES DE MARCHÉ 2018 – ETATS UNIS
NOUVELLE HAUSSE QUI POUR DIRIGER
DU DOLLAR EN AMONT LA FED EN 2018 ?
DES ELECTIONS DE
MI-MANDAT ?
Président des Etats Unis Donald Trump Présidente de la réserve fédérale américaine (Fed) Janet Yellen
DATE CLÉ 6 novembre 2018 DATE CLÉ Février 2018
• Historiquement, aucun gouvernement ne parvient à
conserver sa majorité parlementaire lors des élections • Le mandat de Janet Yellen à la tête de la Fed prendra
de mi-mandat (prévues début novembre 2018). fin en février 2018.
CONTEXTE • Donald Trump et le camp républicain pourraient tenter CONTEXTE • Le prochain président de la Fed aura une implication
de déjouer les pronostics, et s’unir pour accélérer sur la future politique de taux d’intérêt (plus ou moins
le rythme des réformes économiques avant cette agressive que l’orientation actuelle).
échéance.
• Jerome Powell a été nommé pour prendre la succession de
• Après 9 mois de présidence, aucune réforme économique n’a J. Yellen. Membre du comité exécutif depuis 2012, il devrait
encore été mise en place. La Maison Blanche tente de pousser assurer une continuité de la politique menée par la banque
l’adoption d’une réforme fiscale de grande ampleur avant fin 2017. centrale américaine.
• Les baisses d’impôt massives auprès des ménages et
PERSPECTIVES entreprises américaines sont censées être un levier de PERSPECTIVES • Sous Yellen, trois hausses de taux étaient inscrites à l’agenda
croissance majeur pour l’économie américaine. monétaire 2018, et deux en 2019. Le nouveau président
pourrait choisir de réviser (baisse/hausse) ces objectifs.
• Plusieurs incertitudes demeurent : le financement de cette
réforme coûteuse et l’unité du camp républicain. • Le dollar américain sera sensible à une réévaluation par les
investisseurs des projections de hausse de taux en 2018 et 2019.
IMPACTS Le dollar américain pourrait amorcer un IMPACTS Un changement de rythme de hausse
nouveau rebond sous l’influence d’une de taux aura un impact significatif sur la
POTENTIELS réforme fiscale jugée très ambitieuse. POTENTIELS trajectoire du dollar américain.
7PERSPECTIVES DE MARCHÉ 2018 – MARCHÉS ÉMERGENTS
DES TENSIONS VERS UNE RUPTURE
GÉOPOLITIQUES ET ENTRE LES PAYS
SUR LES MARCHÉS D’EUROPE DE L’EST
DU PÉTROLE ? ET BRUXELLES ?
Président de la Russie Vladimir Putin Président de la Commission Européenne Jean-Claude Juncker
DATE CLÉ 18 mars 2018 (1er tour) / 8 avril 2018 (2nd tour) DATE CLÉ 1er trimestre 2018
• Les élections présidentielles programmées mi-mars feront • Les relents xénophobes et nationalistes des politiques
office de vote de confiance pour le président sortant, Vladimir menées par certains gouvernements d’Europe de l’Est
Poutine, grand favori de ce scrutin. vont à l’encontre des valeurs de cohésion et d’intégration
CONTEXTE • Compte tenu de l’importance de la Russie dans l’échiquier CONTEXTE que les dirigeants européens tentent de véhiculer.
géopolitique mondial, cette élection pourrait générer des
turbulences dans les relations diplomatiques internationales, • L’Union Européenne a menacé la Pologne de lui retirer ses
et sur les marchés de l’énergie. droits de membre pour non respect de l’Etat de droit.
• En marge de cette élection, les deux principaux facteurs • Les solides fondamentaux économiques et les premiers débats
à suivre seront l’évolution de la relation entre la Russie et de normalisation monétaire au sein des pays d’Europe de l’Est
les Etats Unis, et des prix du pétrole. sont censés soutenir la valorisation des devises de ces pays.
• La Russie a été un soutien clé pour l’OPEP dans la mise • En tant que principaux bénéficiaires nets du budget européen,
PERSPECTIVES en place fin 2016 de quotas de production. PERSPECTIVES la bonne dynamique économique des pays de l’Est pourrait être
sévèrement impactée en cas de conflit/rupture avec Bruxelles.
• Les prix du pétrole ont depuis rebondi et atteint un pic
de 2 ans (Brent à $64), ce qui a positivement influencé • Les élections présidentielles tchèques (jan. 2018) et législatives
la valorisation de devises dites « pétrolières » comme le hongroises (avant l’été 2018) pourraient à nouveau mettre en
lumière la forte popularité des mouvements nationalistes.
RUB, le CAD, la NOK ou le MXN.
De nouvelles tensions géopolitiques Un conflit avec l’UE peut-il mettre en danger
IMPACTS pourraient perturber les prix du pétrole, IMPACTS la bonne trajectoire économique des pays
POTENTIELS et influer sur la valorisation des devises POTENTIELS d’Europe de l’Est, et peser sur la valorisation
« pétrolières ». de leur devise?
8PROJECTIONS À 12 MOIS
Compte tenu des nombreuses incertitudes qui caractérisent les marchés des changes, un des
outils préférentiels d’anticipation utilisé aujourd’hui par les entreprises est l’enquête de projections
sur les marchés des changes réalisée chaque mois par l’agence Thomson Reuters. Il s’agit d’un
sondage dans lequel on retrouve les prévisions de taux de change d’un grand nombre de banques
d’investissement et sociétés de courtage mondiales.
Si l’on reconnaît qu’il est presque impossible de statuer avec certitude quelle sera la valorisation
d’un taux de change à moyen et long terme, le résultat de cette enquête s’avère cependant être un
formidable atout pour les entreprises pour les raisons suivantes :
ETALONNER VOTRE COURS BUDGET – L’OBJECTIF FIXÉ POUR 2018 EST-IL ATTEIGNABLE ?
ETABLIR VOS SCÉNARIOS POUR 2018 – OBSERVER DE QUELLE MANIÈRE LA VOLATILITÉ
SUR LES MARCHÉS DES CHANGES PEUT AFFECTER VOTRE ACTIVITÉ
EVALUER LES RISQUES DE MARCHÉ – ADOPTER UNE STRATÉGIE DE COUVERTURE EFFICACE.
Les résultats des enquêtes sur les projections de change sont la propriété exclusive de Thomson Reuters, et ne peuvent en aucun cas être à nouveau redistribués.
9PERSPECTIVES DE L’EUR/USD – ENQUÊTE REUTERS (OCTOBRE 2017)
Le graphique de gauche met en lumière le cours historique du cours EUR/USD depuis le début de l’année 2017 ainsi que la fourchette de projections à horizon 12 mois des analystes
sondés par l’agence Reuters dans le cadre de son enquête mensuelle du mois d’octobre (environ 60 prévisions). La partie colorée en orange foncé illustre la bande dans laquelle on
retrouve une grande majorité des projections (ratio de 68%, ou -1/+1 écart type par rapport à la moyenne des projections recueillies). Les deux parties plus claires mettent en lumière les
projections les plus “extrêmes”, les plus pessimistes et les plus optimistes (ratio identique de 16% des projections recueillies). Si ce graphique n’offre aucune garantie certaine, néanmoins
il est d’une aide précieuse pour identifier la tendance générale des marchés quand vient l’heure d’établir son cours budget et/ou de mettre en place une couverture de change.
EUR/USD – PROJECTIONS À 1, 3, 6 ET 12 MOIS RECUEILLIES AUPRÈS DE DIVERS INSTITUTIONS BANCAIRES
Projections à horizon 6 mois (fin mars 2018) d’un panel de
$1.35 $1.35
10 banques d’investissement
1.30
$1.30 $1.30 $1.28
1.28
1.25 $1.25
$1.25 1.24 $1.25 $1.23
1.22
1.21
1.19 $1.20 $1.20
$1.20 1.18 1.18 $1.20 $1.19
$1.18
$1.17
Moyenne
$1.15
$1.15 $1.15
1.15
1.14 1.14
$1.10 $1.10 $1.09
1.10
1.09 1.08
$1.05 $1.05
3 m (Dec 18) 6 m (Mars 18) 12 m (Sept 18)
$1.00 $1.00
Janv 2017 Mai 2017 Sept 2017 Janv 2018 Mai 2018 Sept 2018 BNP Crédit Deutsche HSBC JP Morgan Natixis Nomura RBC Soc
Paribas Suisse Bank Morgan Stanley (Canada) Gen
Source: Enquête mensuelle Reuters de projection Octobre 2017 (enquête menée auprès de 61 institutions). Contenu propriétaire exclusive de Thomson Reuters. Diffusion du contenu non autorisé. Remarque importante: Les projections de taux
de change publiées ci-dessus ne présagent en rien des résultats futurs du taux de change, et n’ont en aucun cas fonction à être une recommandations d’investissement, ou des conseils destinées à l’achat ou la vente. Il s’agit d’un contenu
amplement informationnel , sujet à des modifications futures. Les taux de change sont également purement indicatifs et peuvent varier par rapport à sa côte réelle au moment de réaliser votre transaction.
10PERSPECTIVES DE L’EUR/GBP – ENQUÊTE REUTERS (OCTOBRE 2017)
Le graphique de gauche met en lumière le cours historique du cours EUR/GBP depuis le début de l’année 2017 ainsi que la fourchette de projections à horizon 12 mois des analystes
sondés par l’agence Reuters dans le cadre de son enquête mensuelle du mois d’octobre (environ 60 prévisions). La partie colorée en orange foncé illustre la bande dans laquelle on
retrouve une grande majorité des projections (ratio de 68%, ou -1/+1 écart type par rapport à la moyenne des projections recueillies). Les deux parties plus claires mettent en lumière les
projections les plus “extrêmes”, les plus pessimistes et les plus optimistes (ratio identique de 16% des projections recueillies). Si ce graphique n’offre aucune garantie certaine, néanmoins
il est d’une aide précieuse pour identifier la tendance générale des marchés quand vient l’heure d’établir son cours budget et/ou de mettre en place une couverture de change.
EUR/GBP – PROJECTIONS À 1, 3, 6 ET 12 MOIS RECUEILLIES AUPRÈS DE DIVERS INSTITUTIONS BANCAIRES
Projections à horizon 6 mois (fin mars 2018) d’un panel de
£1.02 £1.02
1.00 10 banques d’investissement
£0.98 £0.98
0.95
0.94 £0.94
£0.94 £0.94
0.92 0.92 £0.92 £0.92 £0.92
£0.91
0.91 0.90 £0.90
£0.90 £0.90 £0.89 £0.89
0.89 0.89 Moyenne £0.87 £0.87
£0.86 0.87 £0.86
0.86 0.86
0.85
£0.82 £0.82
0.82
0.81
£0.78 £0.78
3 m (Dec 18) 6 m (Mars 18) 12 m (Sept 18)
£0.74 £0.74
Janv 2017 Mai 2017 Sept 2017 Janv 2018 Mai 2018 Sept 2018 BNP Citigroup Credit Deutsche HSBC Intesa Lloyds Natixis Saxo Soc
Paribas Suisse Bank Sanpaolo Bank Bank Gen
Source: Enquête mensuelle Reuters de projection Octobre 2017 (enquête menée auprès de 61 institutions). Contenu propriétaire exclusive de Thomson Reuters. Diffusion du contenu non autorisé. Remarque importante: Les projections de taux
de change publiées ci-dessus ne présagent en rien des résultats futurs du taux de change, et n’ont en aucun cas fonction à être une recommandations d’investissement, ou des conseils destinées à l’achat ou la vente. Il s’agit d’un contenu
amplement informationnel , sujet à des modifications futures. Les taux de change sont également purement indicatifs et peuvent varier par rapport à sa côte réelle au moment de réaliser votre transaction.
11STRATÉGIE DE COUVERTURE 2018 – PLANIFIER, PROTÉGER, BÉNÉFICIER
Votre marge est-elle protégée face à un éventuel mouvement défavorable sur les marchés des changes ?
Comment comptez-vous profiter d’un mouvement opportun sans pour autant exposer votre activité à un risque important ?
Planifier et gérer votre exposition au risque de change ne doit pas vous paraître complexe – Chaque année nous accompagnons des milliers d’entreprises dans la mise
en place de leur stratégie de couverture de change. Aussi l’expertise acquise nous permet de vous offrir la solution adaptée à votre profil de risque et votre secteur
d’activité. Pour ce faire, nous vous proposons de suivre une méthode simple en quatre étapes - Nos équipes de spécialistes dédiés sont là pour vous aider à évaluer
vos objectifs pour 2018 et définir une stratégie qui permettra de réduire l’exposition de vos marges au risque de change.
IDENTIFIER VOTRE FIXER VOS CONCEVOIR UNE
EXPOSITION AU STRATÉGIE DE
RISQUE DE CHANGE OBJECTIFS 2018 COUVERTURE
Utiliser vos propres outils financiers ou notre Nous discuterons avec vous des trois Nous pouvons concevoir une stratégie de
plateforme WU EDGE vous aidera à : objectifs que les entreprises de votre couverture sur mesure qui vous permettra
• Avoir une meilleure visibilité de votre secteur ont l’habitude d’établir : d’atteindre vos objectifs :
exposition aux futurs mouvements de • Protéger la marge contre des • Prendre en compte la tendance de
change. mouvements de marché défavorables. marché – Votre objectif anticipe t-il un
• Anticiper facilement et précisément vos • Bénéficier de mouvements de rebond ou une chute du marché ?
flux de capitaux en devises étrangères marché favorables. • Comparer votre cours budget avec les
• Evaluer vos risques de change en • Améliorer, se démarquer de la projections faites par les experts de marché.
amont des divers évènements de marché concurrence, ou atteindre des • Définir un seuil de tolérance à partir
attendus en 2018 objectifs spécifiques duquel votre marge n’est pas exposée.
HOMEPAGE BUSINESS PLANNING HEDGING 101 PRODUCTS HOMEPAGE BUSINESS PLANNING HEDGING 101 PRODUCTS
What are your business goals? Understanding hedging
100
Protect
50% Minimum Hedge
75
Protection
50
Participate Floating SPOT
30% (unhedged risk) 25
0
Enhance
20% 1-3 months 3-6 months
75% hedged 50% hedged
124 CHOISIR LA SOLUTION ADAPTÉE ET METTRE SON PLAN À EXÉCUTION
Mettre en œuvre votre stratégie est évidemment l’étape la plus importante car dans un environnement aussi imprévisible, la volatilité des taux de change peut varier très
rapidement. Cela signifie que votre cours budget ou votre objectif peut être atteint à tout moment. Attendre c’est prendre le risque de se retrouver en très peu de temps
dans une situation où les conditions de marché ont changé et vous sont désormais défavorables.
Dans ce scénario précis, une entreprise pourrait alors être tentée de cibler un taux de change et essayer de surperformer le marché, quand bien même il ne s’agisse pas
de son objectif initial.
Après avoir choisi la solution adaptée à votre activité, notre équipe d’experts dédiés vous assistera dans la mise en place de votre stratégie de couverture. Nous sommes
à vos côtés pour vous accompagner dans la gestion du risque du change et la mise en place de votre stratégie de couverture pour l’année 2018.
SANS STRATÉGIE CHOISIR LA SOLUTION ADAPTÉE AVEC UNE STRATÉGIE DE COUVERTURE
• Volatilité de votre trésorerie et marge • Contrats à terme – Protection • Trésorerie et marge plus prévisibles
• Difficulté à effectuer des projections • Options* – Protection & Opportunités • Projections fiables
• Cibler un taux de change précis vous • Cours comptant – Opportunités • Plus grand contrôle des coûts sans vous
expose à la volatilité des marchés • Ordres cibles – Cibler un taux préférentiel soucier de la volatilité des marchés
Flux de trésorerie Flux de trésorerie
HOMEPAGE BUSINESS PLANNING HEDGING 101 PRODUCTS
Choosing the right product
FORWARDS OPTIONS
SPOT MARKET ORDERS
VOLATIL PRÉVISIBLE
* Ces produits de couverture particuliers vous permettent de bloquer un taux de change pour préserver vos marges, et vous offre la capacité d’accompagner le marché si celui-ci évolue en votre faveur. Il y a néanmoins des inconvénients à
prendre en compte comme dans le cas d’une protection moins favorable face à un contrat à terme comparable. Pour en savoir davantage et discuter des coûts et opportunités des divers produits options, nous vous conseillons vivement de
contacter nos experts en couverture de change.
13Votre activité est-elle protégée contre le risque de change en 2018 ?
Contactez-nous dès aujourd’hui pour mettre en place votre stratégie de couverture
Téléphone : 0805 980 233
Email: WU-E-FranceCRM@westernunion.com
business.westernunion.fr
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(immatriculée auprès du tribunal de commerce de Vienne sous le numéro FN256184t, TVA n°ATU 61347377, siège social : Schubertring 11, 1010 Vienne, Autriche), établissement de crédit agréé et supervisé par l’autorité autrichienne des marchés
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