Pour les introductions en Bourse, l'année 2022 est déjà à oublier
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02. September 2022
L'AGEFI
Pour les introductions en Bourse,
l’année 2022 est déjà à oublier
l PO. Le marché des cotations s’est quasiment effondré depuis janvier et les mois à venir ne dessinent aucune reprise. Les regards se tournent déjà vers 2023, qui pourrait bénéficier des reports annoncés.
Pascal Schmuck guerre en Ukraine, l’inflation PwC Suisse et responsable ne prévoit pas de se lancer
comme les craintes de réces- des rapports aux investisseurs prochainement. «Dans les
Les entrées en Bourse pour sion ainsi que la baisse des et ESG. Il n’exclut pas que deux prochaines années, une
l’année en cours ne représente- valorisations ont d’ailleurs en- certains émetteurs soient ten- introduction en Bourse n'est
ront que l’ombre de ce qu’elles traîné le report de nombreuses tés d'exploiter le marché au pas une option pour nous,
ont été lors de l’exercice pré- opérations, comme le résume cours des mois à venir, mais car nous voyons d'autres pos-
cédent. Le constat vaut pour Tobias Meyer. Sans oublier le responsable estime que «les sibilités de nous financer», a
les principales places finan- les changements de politique introductions en Bourse res- expliqué son directeur géné-
cières dans le monde, suisse commerciale ou de politique teront probablement calmes ral Carlo Andretta. Il estime
comprise. Et le bref rally du des banques centrales qui sont jusqu'à ce que l'incertitude toutefois que l’événement a
début de l’été n’y aura rien tout autant des sources d'in- diminue et que l'écart d'éva- joué son rôle puisqu’il lui a
changé. «La dynamique des certitude et donc de volatilité. luation entre les points de vue permis de connaître les exi-
IPO s'est considérablement des investisseurs et des émet- gences d’une IPO.
ralentie en 2022 par rapport Un candidat encore en lice teurs se réduise, ce qui repous- SIX prépare déjà la seconde
à 2021, ce qui a entraîné une Les six premiers mois ont sera l'ensemble des opérations édition, prévue pour le 8
baisse considérable du nombre ainsi vu plusieurs cotations à l'année prochaine». novembre prochain. L’opéra-
d'opérations et de leur pro- repoussées en Suisse: E-Mobi- Une seule cotation d’impor- teur de la Bourse suisse dit
duit», confirme Tobias Meyer, lity, une division d’ABB spé- tance reste pour le moment avoir reçu «un grand nombre
responsable des services pour cialisée dans les installations au programme: l’ancienne di- d'inscriptions de la part
IPO chez EY Suisse. de charge des véhicules élec- vision Turbocharging d’ABB, d'entreprises intéressantes
Le premier semestre s’est déjà triques, visait une introduc- qui a pris le nom d’Accelle- de diverses industries». La
signalé par un constat en de- tion en Bourse au deuxième ron. L’entrée en Bourse sur sélection finale des sociétés
mi-teinte: des quatre nou- trimestre mais elle a esti- SIX Swiss Exchange à Zurich invitées, les places étant limi-
velles entreprises introduites mé en juin que «les récentes est toujours prévue pour le tées, s’opérera d'ici la mi-sep-
à la SIX Swiss Exchange, conditions du marché ont ren- 3 octobre 2022, pour autant tembre.
une seule a donné lieu à une du difficile la réalisation de que les actionnaires d'ABB A court terme, nul n’attend
émission avec placement d'ac- l'offre d'actions». donnent leur aval début sep- la fin des vents contraires
tions primaires avec la société Les investisseurs attendaient tembre lors d'une assemblée mais la situation pourrait se
immobilière Epie Suisse. La également Galderma, l’an- générale extraordinaire. Le détendre l’année prochaine.
biopharma bâloise Kinarus et cienne entité de soins derma¬ directeur général du groupe Les reports annoncés ces der-
l’opérateur de plateforme de tologiques de Nestlé. Toute- helvético-suédois, Bjorn niers mois créent le potentiel
commercialisation de conte- fois, le consortium dirigé par Rosengren, avait déclaré un d'une importante demande
nus artistiques Talenthouse le fonds britannique EQT qui peu plus tôt dans l'année que refoulée, estime Patrick Shel-
ont fusionné avec des socié- a racheté l’entreprise n’a pas l’entreprise espérait lever 750 ley. «Bien sûr, il est difficile
tés déjà cotées. Enfin Xlife confirmé sa volonté de pro- millions de dollars à cette oc- de prévoir quand la fenêtre se
Sciences a été la seule entre- poser une cotation. Contacté, casion. rouvrira en 2023, je conseille
prise à choisir le nouveau seg- EQT n’a pas souhaité s’ex- donc aux entreprises de se
ment Sparks, destiné à séduire primer. Galderma, avec une Aussi pour les PME préparer dès maintenant afin
les petites et moyennes entre- valorisation estimée à 22 mil- Au-delà des géants, SIX d'être prêtes», explique dans
prises (PME). liards de dollars, aurait repré- continue de vanter auprès un courriel l’associé chez De-
Les conditions de marché qui senté la plus grosse opération de plus petites compagnies loitte Suisse spécialisé dans
ont paralysé un peu partout en Suisse depuis le début du les mérites d’une entrée en les audits.
sur la planète les activités millénaire puisque Alcon en Bourse avec sa Sparks IPO La cotation de Sandoz, dé-
d’entrées en Bourse, sont tou- 2019, de taille plus impor- Academy. Sa première édi- voilée par Novartis le mois
jours les mêmes. Le SMI perd tante, n’avait pas levé de nou- tion en 2021, qui a réuni dernier, est désormais très
ainsi plus de 15% depuis le veaux fonds. treize PME intéressées par attendue. «Oui, le fabricant
début de l’année, ce qui n’en- Si le premier semestre a déjà une possible cotation, s’est de génériques est un bon
courage pas les entreprises été anémique, le second sera bouclée sur un succès miti- candidat mais peut-être est-
à se lancer. La volatilité ac- pire encore, de l’avis de Chris- gé. La medtech zurichoise ce l'arbre qui cache la forêt»,
crue causée par les tensions tophe Bourgoin, associé chez Securecell y a participé mais prévient Christophe Bour-
géopolitiques, notamment la goin.B
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LE NOMBRE D'IPO A FORTEMENT RECULE AU PREMIER SEMESTRE 2022
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Tensions géopolitiques, facteurs macroéconomiques ou encore la faible performance des marchés de capitaux ont pesé
l
sur le nombre des entrées en Bourse lors des six premiers mois de l'année.
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La Chine tire son épingle du jeu
La Chine continentale a pris durant ce semestre deux milliards de francs. Outre la persistance des
la première place mondiale du marché des en- restrictions liées au Covid-19, l'affaiblissement
trées en Bourse, selon des données compilées par du marché boursier a eu un impact négatif sur
l'agence Bloomberg. Si le nombre a reculé d'un l'activité d'introduction en bourse à Hong Kong.
tiers à 168 cotations par rapport à la même pé- L'opérateur du Hong Kong Stock Exchange a
riode en 2021, la valeur d'émission a en revanche enregistré une baisse de près d'un tiers de son
grimpé de moitié à près de 50 milliards de francs. résultat semestriel à près de 612 millions de
Deux tendances se sont dégagées. La première francs.
est la vigueur des Bourses de Shanghaï et de La bonne santé du marché chinois continental
Shenzhen, qui se sont hissées aux deux premiers s'inscrit dans la politique des autorités de Pékin
rangs mondiaux en tant que lieux de collecte de qui poussent les entreprises nationales à entrer
fonds, ajoute une étude du cabinet Deloitte sur en Bourse dans le pays plutôt qu'à tenter l'aven-
les cotations. ture sur le Nasdaq, souligne EY. Il en ressort que
La seconde a vu Hong Kong souffrir des mêmes la part de la Chine dans le produit mondial des
maux que les places occidentales, la valeur d'émis- IPO a plus que triplé, passant à 44% au terme du
sion chutant de plus de 90% à un peu plus de premier semestre contre 13% à la fin de 2021. PS
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