FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement (ZJK/ZJK.U) (le " FNB ")
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RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut
rendement (ZJK/ZJK.U) (le « FNB »)
Semestre clos le 30 juin 2023 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement du Fonds par Conjoncture
la direction Le marché américain des titres à revenu fixe, que suit
l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, s’est
Résultats
amélioré, alors que le taux d’inflation a baissé régulièrement
La catégorie de parts en dollars canadiens (CAD) du FNB
de 6,4 % en glissement annuel en janvier à 3 % à la fin de la
a affiché un rendement de 2,98 %, comparativement
période. La Réserve fédérale américaine (Fed) a augmenté
à 3,00 % pour l’indice Bloomberg U.S. High Yield Very
à trois reprises ses taux d’intérêt de 0,25 % pendant la
Liquid Index non couvert en CAD (l’« indice [CAD] »).
période, soit une hausse totale de 0,75 %, avant de marquer
L’écart de rendement entre les parts en CAD du FNB et
une pause en juin. La Fed prévoit toutefois deux nouvelles
l’indice (CAD) pour la période (-0,02 %) est attribuable au
hausses de 0,25 % d’ici la fin de 2023, ce qui porterait
ratio des frais de gestion (-0,31 %) et à l’incidence de la
son taux de financement à un jour à 5,6 %. Le rendement
méthode par échantillonnage et d’autres facteurs (0,29 %),
des obligations du Trésor américain à 10 ans a clôturé la
notamment des différences de synchronisation par rapport
période à 3,9 %, en légère hausse par rapport à 3,8 % en
à l’indice et la volatilité des marchés.
janvier. En ce qui concerne les obligations du Trésor à long
La catégorie de parts en dollars américains (USD) du terme, les rendements des titres à 20 ans sont généralement
FNB a affiché un rendement de 5,24 %, comparativement restés inchangés.
à 5,44 % pour l’indice Bloomberg U.S. High Yield Very
Les obligations de sociétés américaines à rendement
Liquid Index non couvert en USD (l’« indice [USD] »).
élevé ont généralement fait bonne figure au cours des six
L’écart de rendement entre les parts en USD du FNB et
premiers mois de l’année. Grâce à des taux de rendement
l’indice (USD) pour la période (-0,20 %) est attribuable au
initiaux plus élevés, le paiement des coupons a stimulé les
ratio des frais de gestion (-0,31 %) et à l’incidence de la
rendements, tandis qu’un léger recul des taux de rendement
méthode par échantillonnage et d’autres facteurs (0,11 %),
à moyen et à long terme a contribué à soutenir les cours
notamment des différences de synchronisation par rapport
obligataires. Malgré la hausse marquée et constante des
à l’indice (USD) et la volatilité des marchés. La variation de
taux d’intérêt, l’économie américaine s’est avérée plus
la valeur liquidative totale durant la période, de quelque
résiliente que ne s’y attendaient nombre d’investisseurs
718 M$ à environ 829 M$, n’a eu aucune incidence sur le
et les États-Unis ne sont pas encore entrés en récession
rendement du FNB.
comme beaucoup l’avaient prévu. Les actifs risqués ont
donc continué d’afficher des gains. L’indice Bloomberg U.S.
Corporate High Yield Bond Index, qui reflète les obligations
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les états
financiers semestriels ou annuels complets du FNB. Si les états financiers semestriels ou annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport,
vous pouvez en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc.
au 250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou
celui de SEDAR+ à l’adresse www.sedarplus.ca. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander
un exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle
sur le portefeuille du FNB.FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
des sociétés de qualité intermédiaire émises aux États-Unis, Gestionnaire
a progressé de 3,21 % au cours de la période, avoisinant le Le gestionnaire, filiale indirecte entièrement détenue
sommet des 20 dernières années. par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire
de portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. En
Les obligations du secteur des industries ont apporté la
contrepartie de ses services, le gestionnaire reçoit du FNB
plus forte contribution au rendement du FNB, tandis que
des frais de gestion, qui sont décrits dans la section Frais de
les obligations du secteur des services collectifs, malgré des
gestion du présent document.
résultats toujours positifs, y ont contribué le moins. En ce
qui concerne la duration, les titres de sociétés de 5 à 7 ans en Courtier désigné
portefeuille ont soutenu le plus le rendement, alors que les Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
positions en titres de 3 à 5 ans lui ont nui le plus. Enfin, pour Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
ce qui est de la qualité de crédit, les placements du FNB en celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
obligations notées B ont apporté la plus forte contribution au distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans
rendement, tandis que les obligations notées CCC- et C ont les conditions normales de concurrence en vigueur dans
été les plus désavantageuses. le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
conditions de la convention figurent dans le prospectus
Événements récents
du FNB.
Après plus d’un an de hausses successives des taux d’intérêt
au Canada et aux États-Unis le gestionnaire de portefeuille Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
estime que le cycle de resserrement des taux touche courtiers inscrits du Canada pour agir en tant que courtiers
à sa fin. Bien qu’il puisse y avoir une ou deux hausses dans le cadre de la création et du rachat des parts de Fonds
supplémentaires dans ces deux pays, les banques centrales négociables en bourse BMO.
pourraient bientôt les suspendre. Cependant, pour atténuer
Achat et vente de titres
complètement les pressions inflationnistes au cours des
Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les
12 prochains mois, le gestionnaire de portefeuille s’attend
instructions permanentes du comité d’examen indépendant
à ce que les banques centrales gardent les taux d’intérêt
(CEI) relativement aux opérations avec des parties liées
élevés plus longtemps que ne le prévoit actuellement le
suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB
marché. La courbe des taux au Canada et aux États-Unis
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des
continue de s’inverser et cette inversion prolongée
parties liées ») :
pourrait mener à un ralentissement de la croissance et
à une possible récession. Les écarts de taux des titres de a) des placements dans des titres de BMO, membre du
sociétés demeurent supérieurs aux niveaux historiques, groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
indiquant que le marché des obligations de sociétés anticipe au gestionnaire;
également un ralentissement de la croissance. Les titres
b) des placements dans une catégorie de titres d’un
de sociétés de catégorie investissement semblent être en
émetteur, pendant la période de placement de ces titres
meilleure posture que les titres à rendement élevé dans
auprès du public ou pendant la période de 60 jours suivant
le contexte actuel, dans la mesure où les émetteurs de
la période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc.,
titres à rendement élevé, étant donné le niveau des taux
membre du groupe du gestionnaire, ou tout autre membre
en chiffres absolus, doivent composer avec un risque de
du groupe du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme
refinancement accru.
dans le cadre du placement de ces titres;
Opérations avec des parties liées
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des
De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom
titres de créance négociés hors cote pour lesquels
du FNB, des transactions ou des accords avec ou mettant
BMO Nesbitt Burns Inc., ou tout autre membre du groupe
en cause d’autres membres de BMO Groupe financier ou
du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste sur le marché
certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées
canadien des titres de créance;
au gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette
section a pour objectif de présenter une brève description d) des opérations de titre de n’importe quel émetteur
des opérations entre le FNB et une partie liée. depuis ou vers un autre fonds d’investissement géré par
le gestionnaire ou un membre du groupe du gestionnaire,
ou un compte sous gestion géré par le gestionnaire ou un
membre du groupe du gestionnaire.FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
Conformément aux instructions permanentes du CEI, Période close le Exercices clos les 31 décembre
lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des Parts cotées en USD† 30 juin 2023 2022 20215)
parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire Actif net à l’ouverture de la période $ 16,22 19,63 20,00*
Augmentation (diminution) liée aux activités
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et Total des revenus $ 0,65 1,12 1,07
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les Total des charges2) $ (0,05) (0,10) (0,11)
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement Gains (pertes) réalisés pour la période $ (0,27) (1,41) (0,32)
Gains (pertes) latents pour la période $ 0,15 (0,72) 0,21
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
Augmentation (diminution) totale liée
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant aux activités3) $ 0,48 (1,11) 0,85
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux Distributions
Revenu de placement net (hors dividendes) $ 0,48 1,02 0,87
procédures applicables. Les politiques et les procédures
Dividendes $ — — —
applicables visent à assurer que chaque opération avec des Gains en capital $ — — —
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, Remboursement de capital $ 0,03 0,05 0,05
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée Distributions annuelles totales4) $ 0,51 1,07 0,92
Actif net à la clôture de la période $ 16,55 16,22 19,63
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
†
Les sommes sont exprimées en dollars américains.
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération
* Actif net initial.
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une 1)
Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et des états financiers
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. annuels audités du FNB.
2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
ou à un membre du même groupe, ii) représente un 3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré
de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
raisonnable pour le FNB. 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB,
ou les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement
de capital au titre de distributions pour la période close le 30 juin, soit la fin du semestre du FNB,
se fonde sur les estimations du gestionnaire. Toutefois, la répartition réelle des distributions est
Faits saillants financiers déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du FNB. Par conséquent, cette
répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
Les tableaux suivants présentent les principales peut être différente de ces estimations.
informations financières relatives au FNB et ont pour but 5)
Les données de cette colonne concernent la période du 14 janvier 2021 (date de lancement des
parts) au 31 décembre 2021.
de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
pour les périodes indiquées.
Actif net par part du FNB1)
Période close le Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en CAD 30 juin 2023 2022 2021 2020 2019 2018
Actif net à l’ouverture de
la période $ 16,89 19,11 19,58 20,27 19,75 19,84
Augmentation (diminution)
liée aux activités
Total des revenus $ 0,67 1,11 1,09 1,24 1,31 1,21
Total des charges2) $ (0,05) (0,10) (0,11) (0,12) (0,12) (0,12)
Gains (pertes) réalisés
pour la période $ (0,27) (1,43) (0,28) (0,47) 0,25 0,04
Gains (pertes) latents
pour la période $ 0,09 (0,96) (0,13) (0,20) 0,72 (0,13)
Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 0,44 (1,38) 0,57 0,45 2,16 1,00
Distributions
Revenu de placement (hors
dividendes) $ 0,50 0,99 1,02 1,15 1,25 1,17
Dividendes $ — — — — — —
Gains en capital $ — — — — — 0,04
Remboursement de capital $ 0,04 0,09 0,06 0,02 0,03 0,00
Distributions annuelles
totales4) $ 0,54 1,08 1,08 1,17 1,28 1,21
Actif net à la clôture
de la période $ 16,85 16,89 19,11 19,58 20,27 19,75FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
Ratios et données supplémentaires frais de gestion sont assujettis aux taxes applicables. Le
Période close le Exercices clos les 31 décembre gestionnaire peut, à son gré, renoncer à la totalité ou à une
Parts cotées en CAD 30 juin 2023 2022 2021 2020 2019 2018
partie des frais de gestion.
Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 824 620 713 493 694 350 784 955 753 649 1 067 395 Taux annuel
Nombre de parts en circulation Symbole des frais de gestion
(en milliers)1) 48 933 42 246 36 330 40 082 37 172 54 032 %
Ratio des frais de gestion2) % 0,61 0,61 0,61 0,61 0,60 0,58 ZJK 0,55
Ratio des frais de gestion ZJK.U 0,55
avant renonciations ou
prises en charge2) % 0,61 0,61 0,61 0,61 0,60 0,58
Ratio des frais d’opérations3) % — — — — — 0,00 Rendement passé
Taux de rotation des titres
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
en portefeuille4) % 69,67 104,01 73,77 75,01 53,26 47,73
Valeur liquidative par part $ 16,85 16,89 19,11 19,58 20,27 19,75 les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
Cours de clôture $ 16,90 16,95 19,17 19,70 20,24 19,74 indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Période close le Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en USD 30 juin 2023 2022 20215) Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 4 581 4 589 3 724 frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
Nombre de parts en circulation (en milliers)1) 209 209 150
Ratio des frais de gestion2) % 0,62 0,60 0,59
facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
Ratio des frais de gestion avant renonciations de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
ou prises en charge2) % 0,62 0,60 0,59 indicateur de rendement futur.
Ratio des frais d’opérations3) % — — —
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 69,67 104,01 73,77 Rendements annuels
Valeur liquidative par part† $ 16,55 16,22 19,63
Les graphiques ci-après présentent le rendement du FNB
Cours de clôture† $ 16,59 16,29 19,67
pour chacun des exercices indiqués et pour la période, et
†
Les sommes sont exprimées en dollars américains.
1)
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée. illustrent l’évolution du rendement du FNB d’un exercice
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts à l’autre. Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la
de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le ratio des frais de gestion tient hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque exercice,
compte de la proportion du ratio des frais de gestion relative aux parts de chaque fonds sous-jacent. d’un placement effectué le premier jour de l’exercice.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne Parts cotées en CAD
au cours de la période. Pour les périodes closes les 30 juin 2023, 31 décembre 2022, 31 décembre
2021, 31 décembre 2020 et 31 décembre 2019, aucune commission ni aucun coût de transactions 18 %
du portefeuille n’a été engagé par le FNB. Par conséquent, le ratio des frais d’opérations pour ces 9,24
périodes a été nul. 9% 5,12
2,49 3,27 2,98
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire 0,49
0%
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de -9 % -5,92
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus les
frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité qu’un -18 %
investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas
nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB. 20171) 2018 2019 2020 2021 2022 20233)
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 14 janvier 2021 (date de lancement des Parts cotées en USD
parts) au 31 décembre 2021. 18 % 5,24
Frais de gestion 9%
2,82
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante 0%
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire -9 %
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion -12,10
-18 %
du portefeuille et fournit certains services d’administration
20212) 2022 20233)
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche 1)
Période du 4 octobre 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2017
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et 2)
Période du 11 février 2021 (date de lancement) au 31 décembre 2021
qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
3)
Semestre clos le 30 juin 2023
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après. LesFINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
Sommaire du portefeuille % de la valeur
Au 30 juin 2023 25 principaux titres en portefeuille liquidative
TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes, non garantis,
% de la valeur rachetables, 5,500 %, 15 nov. 2027.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Répartition du portefeuille liquidative 1011778 B.C. Unlimited Liability Company/New Red Finance, Inc.,
Consommation discrétionnaire.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22,1 série 144A, billets, garantis, rachetables, 4,000 %, 15 oct. 2030. . . . . . 0,3
Services de communication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,0 Tenet Healthcare Corporation, billets, premier rang, garantis,
Produits financiers. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,9 rachetables, 6,125 %, 1er oct. 2028. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Industrie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,3 Neptune Bidco US Inc., série 144A, billets, premier rang, garantis,
Énergie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,0 rachetables, 9,290 %, 15 avr. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Produits de première nécessité. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,5 CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
Technologies de l’information. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,8 premier rang, non garantis, rachetables, 4,250 %, 1er févr. 2031. . . . . . 0,3
Soins de santé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,3 HUB International Limited, série 144A, billets, premier rang,
Matériaux. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,5 garantis, rachetables, 7,250 %, 15 juin 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Services collectifs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,8 DaVita Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis,
Immobilier.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,0 rachetables, 4,625 %, 1er juin 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Trésorerie/créances/dettes.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8 Carnival Holdings (Bermuda) Limited, série 144A, billets, premier rang,
Répartition totale du portefeuille 100,0 non garantis, rachetables, 10,375 %, 1er mai 2028.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 10,0
% de la valeur
25 principaux titres en portefeuille liquidative Valeur liquidative totale 829 200 782 $
Trésorerie/créances/dettes.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8
TransDigm, Inc., série 144A, billets, premier rang, garantis, Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
rachetables, 6,250 %, 15 mars 2026. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5 effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
Mozart Debt Merger Sub Inc., série 144A, billets, premier rang, les trimestres.
garantis, rachetables, 3,875 %, 1er avr. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Cloud Software Group, Inc., série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 6,500 %, 31 mars 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
American Airlines, Inc./AAdvantage Loyalty IP Ltd., série 144A,
billets, premier rang, garantis, 5,500 %, 20 avr. 2026. . . . . . . . . . . . . . . 0,4
DISH Network Corporation, série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 11,750 %, 15 nov. 2027. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
DIRECTV Holdings LLC/DIRECTV Financing Co Inc., série 144A, billets,
premier rang, garantis, rachetables, 5,875 %, 15 août 2027. . . . . . . . . . . 0,4
Colt Merger Sub, Inc., série 144A, billets, premier rang, garantis,
rachetables, 6,250 %, 1er juill. 2025.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Cloud Software Group, Inc., série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 9,000 %, 30 sept. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Carnival Corporation, série 144A, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 5,750 %, 1er mars 2027.. . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Carvana Co., série 144A, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 10,250 %, 1er mai 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
American Airlines, Inc./AAdvantage Loyalty IP Ltd., série 144A,
billets, premier rang, garantis, 5,750 %, 20 avr. 2029. . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Intelsat Jackson Holdings S.A., série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 6,500 %, 15 mars 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
American Airlines, Inc., série 144A, billets, premier rang, garantis,
11,750 %, 15 juill. 2025. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Mauser Packaging Solutions Holding Company, série 144A, billets,
premier rang, garantis, rachetables, 7,875 %, 15 août 2026. . . . . . . . . . 0,3
Uniti Group LP/Uniti Group Finance Inc./CSL Capital, LLC,
série 144A, billets, premier rang, garantis, rachetables,
10,500 %, 15 févr. 2028. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables, 4,750 %, 1er mars 2030. . . . . . 0,3Mise en garde concernant les déclarations prospectives
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