FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement (ZJK) (le " FNB ")
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RAPPORT ANNUEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut
rendement (ZJK) (le « FNB »)
Période de 12 mois close le 31 décembre 2020 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement inchangé. Le gestionnaire procède à l’examen du niveau de
du Fonds par la direction risque du FNB et à l’examen de son indice de référence, s’il
y a lieu, au moins tous les ans.
Objectif et stratégies de placement
Le FNB cherche à reproduire, dans la mesure du possible, Résultats
le rendement d’un indice du marché des obligations de Le FNB a dégagé un rendement de 2,49 %, comparativement
sociétés américaines à haut rendement, déduction faite à 4,01 % pour l’indice Bloomberg Barclays U.S. High Yield
des frais. À l’heure actuelle, le FNB cherche à reproduire le Very Liquid Index (l’« indice »). La variation de la valeur
rendement de l’indice Bloomberg Barclays U.S. High Yield liquidative totale durant la période, de quelque 754 M$
Very Liquid Index (l’« indice »). La stratégie de placement à environ 785 M$, n’a eu aucune incidence sur le rendement
du FNB consiste à investir dans les titres constituants du FNB. L’écart de rendement entre le FNB et l’indice pour
de l’indice dans la même proportion que l’indice et à les la période (-1,52 %) est attribuable au ratio des frais de
conserver. Le gestionnaire peut aussi avoir recours à une gestion (-0,61 %) ainsi qu’à l’incidence de la méthode par
méthode d’échantillonnage pour choisir les placements échantillonnage et d’autres facteurs (-0,91 %), notamment
du FNB. Par ailleurs, au lieu ou en plus d’investir dans des différences de synchronisation par rapport à l’indice, et
les titres constituants de l’indice et de les conserver, le la volatilité des marchés.
FNB peut investir dans certains autres titres (définis dans
Conjoncture
le prospectus) ou utiliser de tels titres afin d’obtenir une
Au cours de la période, la propagation de la COVID-19 et
exposition au rendement de l’indice.
le ralentissement économique qui s’est ensuivi ont incité
Risque les gouvernements et les banques centrales à prendre des
Les risques associés à un placement dans le FNB demeurent mesures de politique monétaire inédites pour soutenir
les mêmes que ceux qui sont décrits dans le dernier l’économie. On s’attend à ce que la Réserve fédérale
prospectus ou dans toute version modifiée ou dans l’aperçu américaine (Fed) maintienne sa politique monétaire
du FNB. Aucun changement ayant une incidence notable accommodante jusqu’à ce que l’inflation atteigne son
sur le niveau de risque global associé à un placement dans objectif et que l’économie américaine connaisse à nouveau
le FNB n’a eu lieu au cours de la période. Le 10 janvier 2020, le plein emploi. La Fed a souligné le fait que le chemin de
le gestionnaire a procédé à l’examen du FNB selon la l’économie américaine vers la reprise restait tributaire de
méthode de classification du risque uniformisée prévue l’évolution de la pandémie. Les perspectives d’amélioration
au Règlement 81-102 sur les fonds d’investissement et de l’économie en 2021 ont permis au taux des obligations
a déterminé que le niveau de risque du FNB demeurait à 10 ans du Trésor américain de se hisser à 0,9 % à la fin de
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les
états financiers annuels complets du FNB. Si les états financiers annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport, vous pouvez
en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site Internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB.FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
la période. Les écarts de taux des titres de sociétés se sont rythmes sans précédent et à maintenir les taux d’intérêt
encore resserrés, ce qui indique une baisse des prévisions à des niveaux historiquement bas. Dans ce contexte, les
de défauts de paiement. La courbe de taux des obligations obligations à duration longue devraient offrir un rendement
à 10 ans du Trésor américain s’est accentuée depuis le supérieur. Le FNB maintient pour l’instant une duration
début de la pandémie, ce qui suggère une possible reprise moyenne. Le FNB pourrait aussi tirer profit des obligations
économique et une hausse des prévisions d’inflation. de sociétés à rendement élevé qu’il détient si les écarts de
Le taux de ces titres a augmenté de 34 points de base en taux des obligations de sociétés continuent de se resserrer,
quelque deux mois, soit depuis l’élection présidentielle à la faveur, entre autres, d’une éventuelle réouverture des
américaine, et atteint maintenant son sommet depuis économies et des programmes d’achat d’obligations des
mars 2020, lorsque, dans les premiers jours de la pandémie, banques centrales. À l’inverse, les écarts de taux pourraient
les marchés obligataires avaient connu de violentes se creuser si la distribution des vaccins est plus lente que
fluctuations. Les écarts de taux des obligations à rendement prévu ou si leur efficacité est inférieure aux attentes. Dans
élevé se sont accrus par rapport à leur creux de 280 pb, en ce cas, le rendement du FNB pourrait décevoir dans une
janvier 2020, pour s’établir à 871 pb le 23 mars 2020, tandis certaine mesure, essentiellement parce que les titres de
que ceux des obligations de catégorie investissement ont créance de qualité inférieure seraient des plus volatils dans
aussi augmenté et sont passés de 44 pb à 152 pb. un tel contexte.
Les obligations à rendement élevé détenues par le FNB Opérations avec des parties liées
ont nui à son rendement; cette catégorie de titres a en Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue
effet affiché un rendement inférieur à celui d’autres par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire de
segments des obligations de sociétés et en particulier portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De temps
nettement moins élevé que celui des titres de sociétés à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du FNB,
de catégorie investissement, de meilleure qualité. La des transactions ou des accords avec ou mettant en cause
pandémie de COVID-19 a entraîné une explosion des d’autres membres de BMO Groupe financier ou certaines
taux de défaut des émissions à rendement élevé, que l’on autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au
estime à plus de 10 % pour l’année, ce qui a fortement fait gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette section
chuter le rendement en mars et en avril 2020. Les taux a pour objectif de présenter une brève description des
historiquement bas et les programmes d’achat d’obligations opérations entre le FNB et une partie liée.
de la banque centrale ont offert une protection contre la
Courtier désigné
baisse, car le resserrement important des écarts de taux
Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
des obligations à rendement élevé a entraîné une baisse
Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
graduelle des taux de défaut dans la deuxième moitié de
celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
la période. Les obligations à rendement élevé ont pris
distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans
du mieux à la fin de la période, ce qui a été globalement
les conditions normales de concurrence en vigueur dans
bénéfique pour le rendement.
le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
Les obligations de sociétés détenues par le FNB, notamment conditions de la convention figurent dans le prospectus
les titres notés BB, ont contribué au rendement. La duration du FNB.
moyenne du portefeuille a également ajouté au rendement.
Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
Sur le plan sectoriel, les placements du FNB dans les
courtiers importants du Canada pour agir en tant que
secteurs de la consommation discrétionnaire et de l’énergie
courtiers dans le cadre de la création et du rachat des parts
se sont avérés rentables, tandis que ses positions dans
de Fonds négociables en bourse BMO.
l’immobilier ont nui au rendement. L’absence de couverture
du FNB contre le risque de change a aussi nui au rendement. Achat et vente de titres
Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les
Événements récents
instructions permanentes du comité d’examen indépendant
Alors que de nombreux pays et villes sont toujours en
(CEI) relativement aux opérations avec des parties liées
proie à la seconde vague de COVID-19, le gestionnaire de
suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB :
portefeuille s’attend à ce que l’économie connaisse d’autres
turbulences tant que les vaccins n’auront pas été distribués a) des placements dans des titres de BMO, membre du
partout. Ces turbulences inciteront les banques centrales groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
de la planète à poursuivre leurs achats d’obligations à des au gestionnaire;FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
b) des placements dans une catégorie de titres de créance Faits saillants financiers
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
Les tableaux suivants présentent les principales
la période de placement de ces titres auprès du public
informations financières relatives au FNB et ont pour but
ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
pour les périodes indiquées.
groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le Actif net par part du FNB1)
cadre du placement de ces titres; Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 20175)
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de Actif net à l’ouverture de la période $ 20,27 19,75 19,84 20,00*
créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre Augmentation (diminution) liée
aux activités
du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste; Total des revenus $ 1,24 1,31 1,21 0,28
Total des charges2) $ (0,12) (0,12) (0,12) (0,03)
d) des opérations interfonds Gains (pertes) réalisés pour la période $ (0,47) 0,25 0,04 0,17
Gains (pertes) latents pour la période $ (0,20) 0,72 (0,13) (0,31)
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des Augmentation (diminution) totale
parties liées »). liée aux activités3) $ 0,45 2,16 1,00 0,11
Distributions
Conformément aux instructions permanentes du CEI, Revenu de placement (hors dividendes) $ 1,15 1,25 1,17 0,24
lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des Dividendes $ — — — —
Gains en capital $ — — 0,04 0,16
parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire
Remboursement de capital $ 0,02 0,03 0,00 0,01
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et Distributions annuelles totales4) $ 1,17 1,28 1,21 0,41
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les Actif net à la clôture de la période $ 19,58 20,27 19,75 19,84
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement * Actif net initial.
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
1)
Ces informations sont tirées des états financiers annuels audités du FNB.
2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant 3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen
pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété
procédures applicables. Les politiques et les procédures comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
applicables visent à assurer que chaque opération avec des 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB,
ou les deux.
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, 5)
Les données de cette colonne concernent la période du 2 octobre 2017 (date d’entrée en activité
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée du FNB) au 31 décembre 2017.
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du Ratios et données supplémentaires
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération Exercices clos les 31 décembre
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 20175)
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 784 955 753 649 1 067 395 1 147 106
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns
Nombre de parts en circulation
Inc. ou à un membre du même groupe, ii) représente un (en milliers)1) 40 082 37 172 54 032 57 832
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération Ratio des frais de gestion2) % 0,61 0,60 0,58 0,62
Ratio des frais de gestion avant
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et
renonciations ou prises en charge2) % 0,61 0,60 0,58 0,62
raisonnable pour le FNB. Ratio des frais d’opérations3) % — — 0,00 —
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 75,01 53,26 47,73 40,11
Valeur liquidative par part $ 19,58 20,27 19,75 19,84
Cours de clôture $ 19,70 20,24 19,74 20,03
1)
Données au 31 décembre de la période indiquée.
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts
de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le ratio des frais de gestion tient
compte de la proportion du ratio des frais de gestion relative aux parts de chaque fonds sous-jacent.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne
au cours de la période. Pour les périodes closes les 31 décembre 2020, 31 décembre 2019 et
31 décembre 2017, aucune commission ni aucun coût de transactions du portefeuille n’a été
engagé par le FNB. Par conséquent, le ratio des frais d’opérations pour les périodes a été nul.
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y
a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 2 octobre 2017 (date d’entrée en activité
du FNB) au 31 décembre 2017.FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
Frais de gestion Rendements annuels composés
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante Le tableau ci-après compare les rendements annuels
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire composés passés du FNB à ceux de son indice de référence,
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion l’indice Bloomberg Barclays U.S. High Yield Very
du portefeuille et fournit certains services d’administration Liquid Index.
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche
L’indice Bloomberg Barclays U.S. High Yield Very Liquid
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et
Index est une version plus liquide de l’indice U.S. Corporate
qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
High Yield Index, qui est constitué d’obligations de sociétés
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après.
imposables à un taux fixe qui ne sont pas de qualité et qui
Taux annuel sont libellées en dollars américains.
Symbole des frais de gestion
%
Au 31 décembre 2020
ZJK 0,55
Parts cotées en CAD Depuis
l’entrée en
1 an 3 ans 5 ans 10 ans activité1)
Rendement passé FINB BMO obligations de sociétés
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes américaines à haut rendement % 2,49 5,58 5,31
Indice Bloomberg Barclays U.S. High Yield
les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
Very Liquid Index % 4,01 6,53 6,20
indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du 1)
Rendement du 4 octobre 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2020
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
La section Résultats du présent rapport présente une analyse du rendement
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des relatif du FNB par rapport à son indice de référence.
frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
indicateur de rendement futur.
Rendements annuels
Le graphique ci-après présente le rendement du FNB pour
chacun des exercices indiqués. Il indique, en pourcentage,
la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de
chaque exercice, d’un placement effectué le premier jour de
l’exercice.
Parts cotées en CAD
10 % 9,24
5,12
5% 2,49
0,49
0%
-5 %
-10 %
20171) 2018 2019 2020
1)
Période du 4 octobre 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2017FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
Sommaire du portefeuille % de la valeur
Au 31 décembre 2020 25 principaux titres en portefeuille liquidative
TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes, non garantis,
% de la valeur
rachetables, 5,500 %, 15 nov. 2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Répartition du portefeuille liquidative
Royal Caribbean Cruises Ltd., série 144A, premier rang,
Consommation discrétionnaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,2 non garanties, rachetables, 11,500 %, 1er juin 2025 . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Services de communication . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,5 CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
Consommation de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,5 premier rang, non garantis, rachetables, 4,500 %, 15 août 2030. . . . . 0,3
Finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,2 Bausch Health Companies Inc., série 144A, billets, premier rang,
Énergie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,0 garantis, rachetables, 5,500 %, 1er nov. 2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,6 Centene Corporation, billets, premier rang, non garantis,
Technologies de l’information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,3 rachetables, 4,250 %, 15 déc. 2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Matériaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,6 Tesla, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis,
Soins de santé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,3 rachetables, 5,300 %, 15 août 2025. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Services aux collectivités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,0 Tenet Healthcare Corporation, série 144A, billets, premier rang,
Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8 non garantis, rachetables, 6,125 %, 1er oct. 2028 . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Immobilier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1 Western Digital Corporation, billets, premier rang, non garantis,
Fonds d’obligations à rendement élevé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9 rachetables, 4,750 %, 15 févr. 2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Répartition totale du portefeuille 100,0 Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 10,2
% de la valeur Valeur liquidative totale 784 955 338 $
25 principaux titres en portefeuille liquidative
Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8 Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9 effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
Altice France S.A., série 144A, billets, garantis, rachetables, les trimestres.
7,375 %, 1er mai 2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5
Centene Corporation, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 4,625 %, 15 déc. 2029 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5
TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes, non garantis,
rachetables, 6,250 %, 15 mars 2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Carnival Corporation, série 144A, billets, premier rang, garantis,
rachetables, 11,500 %, 1er avr. 2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4
Colt Merger Sub, Inc., série 144A, billets, premier rang, garantis,
rachetables, 6,250 %, 1er juill. 2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables, 5,125 %, 1er mai 2027 . . . . . 0,3
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables, 4,750 %, 1er mars 2030 . . . . 0,3
Altice Financing S.A., série 144A, billets, garantis, rachetables,
7,500 %, 15 mai 2026 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
American Airlines, Inc., série 144A, billets, premier rang,
garantis, 11,750 %, 15 juill. 2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
Occidental Petroleum Corporation, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 2,900 %, 15 août 2024 . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
T-Mobile USA, Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 4,750 %, 1er févr. 2028. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
1011778 B.C. ULC/New Red Finance, Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 4,000 %, 15 oct. 2030 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables, 4,500 %, 1er mai 2032 . . . . . 0,3
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables, 4,250 %, 1er févr. 2031. . . . . 0,3
HCA, Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables,
3,500 %, 1er sept. 2030 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
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