Catégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
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Catégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
Actions de Séries A, E, EF, F et P
Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds
31 mars 2021
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants de nature financière, mais ne contient pas les états
financiers annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir un exemplaire gratuit des états financiers annuels sur demande en téléphonant au
1 800 530-0204, en nous écrivant au 522, avenue University, bureau 700, Toronto (Ontario) M5G 1Y7, ou en visitant notre site Web à
www.iaclarington.com ou celui de SEDAR à www.sedar.com.
Les détenteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l’une de ces méthodes pour demander un exemplaire du rapport financier
intermédiaire, des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, du dossier de vote par procuration ou de l’information financière
trimestrielle à fournir sur le portefeuille du Fonds.Catégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Analyse par la direction du rendement du Fonds Les actions de série A du Fonds ont produit un rendement de 59,7 % pour la
période de 12 mois terminée le 31 mars 2021. Les rendements de toute autre
L’analyse par la direction du rendement de la Catégorie IA Clarington de petites série du Fonds sont très semblables, à l’exception de différences relatives à la
capitalisations canadiennes (le « Fonds ») reflète l’opinion de la direction quant structure des frais et des dépenses. Consulter la rubrique « Rendement passé »
aux facteurs et aux événements importants ayant une incidence sur le pour un complément d’information sur les rendements de chaque série.
rendement et les perspectives du Fonds pour la période de 12 mois terminée le
31 mars 2021. Placements IA Clarington inc. est le gestionnaire (le L’indice de référence élargi du Fonds, l’indice composé S&P/TSX, a généré un
« Gestionnaire ») du Fonds. rendement de 44,2 % au cours de la même période de 12 mois. La
comparaison avec cet indice élargi est fournie pour aider le lecteur à
Les séries EF et P sont fermées aux nouveaux investisseurs. Les investisseurs comprendre le rendement du Fonds par rapport au rendement général du
qui détiennent actuellement des actions de ces séries peuvent acheter des marché boursier canadien. L’indice de référence du Fonds, l’indice S&P/TSX
actions supplémentaires. petite capitalisation, a généré un rendement de 100,2 % pour la même
période. Cette comparaison s’avère plus utile, puisqu’elle reflète plus
fidèlement les catégories d’actif dans lesquelles le Fonds investit. Le calcul du
Objectif et stratégies de placement rendement du Fonds pour toutes les séries tient compte de frais et de
L’objectif de placement du Fonds consiste à maximiser la croissance du capital dépenses non compris dans le rendement de l’indice de référence.
à long terme en investissant principalement dans des titres de participation
Au cours de la période, la confiance des marchés, stimulée par la reprise
d’entreprises canadiennes de petite capitalisation.
économique prévue, a continué d’avantager les actions les plus volatiles (dont
La stratégie du Fonds consiste à investir principalement, de façon directe ou le bêta était le plus élevé) par rapport au marché. Le degré élevé d’optimisme
indirecte, dans des actions de sociétés canadiennes à petite capitalisation. Le des entreprises et des investisseurs s’est exprimé par des fusions et
Fonds investit essentiellement tout son actif dans des parts du Fonds acquisitions et des premiers appels publics à l’épargne d’une ampleur sans
IA Clarington de petites capitalisations canadiennes (le « Fonds de référence »). précédent.
Ainsi, son rendement reflète en grande partie celui de ce Fonds de référence.
Les estimations sur la croissance économique ont été portées par le
Les commentaires qui suivent dans les rubriques « Résultats d’exploitation » et
déploiement continu de vaccins contre la COVID-19 et l’ampleur des dépenses
« Événements récents » portent sur les titres en portefeuille et les
budgétaires, dont les projets de loi du président américain Joe Biden sur la
caractéristiques applicables du Fonds de référence. Toute référence au
relance et les infrastructures (respectivement 1 900 et 2 000 milliards de
« sous-conseiller en placements » ou à « QV » dans ces sections renvoie à QV
dollars américains). Par conséquent, les marchés ont haussé leurs attentes en
Investors inc., le sous-conseiller en valeurs du Fonds de référence.
matière de bénéfices, ce qui a provoqué des retombées sur les titres sensibles
Le Gestionnaire de portefeuille du Fonds est l’Industrielle Alliance, Gestion de à l’économie.
placements inc. (« IAGP » ou le « Gestionnaire de portefeuille ») et le
Le Fonds a inscrit un rendement absolu solide et généralisé. En effet,
sous-conseiller en valeurs est QV Investors Inc. (« QV » ou le « sous-conseiller
9 secteurs sur 11 ont enregistré des gains dans les deux chiffres. Parmi les
en valeurs » ou le « gestionnaire de fonds »).
titres qui ont contribué au rendement, mentionnons Aritzia Inc., qui a fait
particulièrement belle figure au cours de la pandémie et qui présente des
Risque perspectives de croissance et de marge brute d’autofinancement prometteuses
dans des conditions économiques normales. AltaGas Ltd. a tiré son épingle du
Les risques d’un placement dans le Fonds sont les mêmes que ceux décrits jeu malgré les difficultés de la pandémie. De ce fait, la société a généré des
dans le prospectus. flux de trésorerie stables. Elle a continué d’améliorer son rendement
Le Fonds convient aux épargnants qui recherchent un potentiel d’appréciation d’exploitation et la rentabilité de ses services aux collectivités, ce qui justifie
du capital, dont la tolérance au risque est moyenne et qui comptent investir à son annonce récente d’augmenter son dividende annuel de 4 %. La Banque
long terme. canadienne de l’Ouest a réduit son exposition au secteur du pétrole et du gaz,
rehaussé sa diversification géographique et conservé un modèle d’octroi de
prêts garantis sans exposition aux produits personnels à risque élevé, par
Résultats d’exploitation exemple les cartes de crédit.
L’actif net du Fonds a augmenté de 31,4 % ou 12,2 millions de dollars au
cours de la période, passant de 38,8 millions de dollars au 31 mars 2020 à
51 millions de dollars au 31 mars 2021. Cette variation de l’actif net découle
d’une diminution de 7,8 millions de dollars issue de rachats nets, d’une
diminution de 2,1 millions de dollars issue de distributions et d’une
augmentation de 22,1 millions de dollars issue d’opérations de placement,
incluant la volatilité du marché, les revenus et les dépenses.
La valeur liquidative moyenne du Fonds a diminué de 18,5 % ou 10,7 millions
de dollars par rapport à la période précédente, passant de 57,7 millions de
dollars à 47 millions de dollars. La valeur liquidative moyenne a une incidence
sur les revenus gagnés et les dépenses engagées par le Fonds au cours de la
période.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 1 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Résultats d’exploitation (suite) Événements récents
Les placements du Fonds dans les sociétés de services énergétiques ont Le gestionnaire de fonds croit que la santé et l’économie mondiales se
entravé le rendement. Comme c’est généralement le cas pendant une reprise, redressent. Par conséquent, les secteurs du marché les plus sensibles à
les producteurs énergétiques ont d’abord profité de l’assainissement de leurs l’économie et les plus axés sur le risque ont rebondi. Bien que les segments les
bilans et de l’amélioration des perspectives sur leurs résultats d’exploitation, plus volatils du marché soient favorisés, les placements du Fonds continuent
attribuables à la montée des prix des produits de base, alors que les sociétés de bien se comporter sur le plan opérationnel, ce qui favorise une croissance
de services ont tiré de l’arrière. Stimulé par la reprise économique attendue, le soutenue de la valeur sous-jacente.
climat boursier (c’est-à-dire les perspectives des participants aux marchés en
général) s’est traduit par un rendement supérieur pour les actions affichant le Le gestionnaire de fonds estime que la stratégie du Fonds repose sur des
bêta le plus élevé, ce qui a pesé sur la performance du Fonds. Parmi les titres bases solides du point de vue du risque. Le bilan s’est amélioré sur 12 mois,
ayant nui au rendement, mentionnons Knight Therapeutics Inc., qui vient offrant à la fois la stabilité et la souplesse nécessaires pour croître. De plus, le
d’investir une partie de sa trésorerie disponible dans une nouvelle division en Fonds conserve un risque d’évaluation plus faible et de meilleures
Amérique latine. Toutefois, le contexte actuel a entraîné le report de certaines caractéristiques de croissance que la société canadienne à petite capitalisation
initiatives, une baisse des revenus et une augmentation des coûts. Le titre type.
d’Enerflex Ltd. a pâti de la faiblesse des prix des produits de base, qui a réduit Certaines séries du Fonds peuvent, s’il y a lieu, verser des distributions,
le degré d’activité ainsi que la rentabilité. Le Fonds de placement immobilier lesquelles peuvent être modifiées à l’occasion par le Gestionnaire. Si le
Cominar était exposé au secteur du commerce de détail, qui a connu une montant total des distributions versées par de telles séries est supérieur à la
reprise à la fois lente et irrégulière. part de revenu net et du gain en capital net réalisé affecté à ces séries, la
Parmi les nouvelles positions du Fonds, mentionnons Freehold Royalties Ltd. et différence sera comptabilisée à titre de remboursement de capital. Selon le
PrairieSky Royalty Ltd., dont les marges bénéficiaires élevées et la faible Gestionnaire, le versement de distributions sous forme de remboursement de
intensité du capital ont permis de dégager un important flux de trésorerie capital par de telles séries du Fonds n’a pas d’incidence significative sur la
disponible. Cogeco Inc. est une société de portefeuille cotée en bourse qui capacité du Fonds à mettre en œuvre sa stratégie de placement ou à atteindre
détient principalement des actions de Cogeco Communications Inc., société qui son objectif de placement.
exploite des actifs stables et difficiles à remplacer dans les secteurs de la
câblodistribution et de l’Internet, ce qui lui procure une croissance raisonnable Opérations entre apparentés
et un flux de trésorerie disponible élevé. Savaria Corp. est un groupeur mondial
qui fabrique des ascenseurs et des monte-escaliers commerciaux et Le Gestionnaire de portefeuille est lié au Gestionnaire, car ils sont tous les deux
résidentiels ainsi que d’autres aides à l’accessibilité. Le A&W Revenue contrôlés par l’Industrielle Alliance, Assurances et services financiers inc.
Royalties Income Fund, qui perçoit des redevances sur les ventes brutes des (« Industrielle Alliance »).
franchisés des restaurants A&W au Canada, a été ajouté au Fonds. A&W, qui
Pour les services de gestion des placements, le Gestionnaire a reçu des frais
met l’accent sur l’innovation dans les menus, a enregistré une forte croissance
de gestion du Fonds en fonction des valeurs liquidatives moyennes des séries
des ventes de magasins comparables au cours des dernières années et son
respectives. Les frais de gestion payés sont présentés dans les états financiers.
réseau devrait continuer de prendre de l’expansion. Enerflex Ltd. offre une
exposition directe aux volumes mondiaux de gaz naturel au fil du temps. Le Le Gestionnaire a payé les frais d’exploitation du Fonds (les « frais
gestionnaire de fonds était optimiste quant aux facteurs favorables au gaz d’exploitation ») en contrepartie d’un paiement par le Fonds de frais
naturel à long terme et ce placement a diversifié l’exposition du Fonds à d’administration fixes (les « frais d’administration ») au Gestionnaire
l’énergie par l’intermédiaire d’une société de services pétroliers bien gérée. relativement à chaque série du Fonds, à l’exception des séries I et V, s’il y a
lieu.
Parmi les placements qui ont été éliminés du Fonds, mentionnons Lucara
Diamond Corp., NFI Group Inc., Fonds de placement immobilier Cominar et Le Gestionnaire paie les frais d’exploitation du Fonds, autres que les frais du
Gibson Energy Inc., parce que leur bilan ou leurs perspectives après la Fonds, en contrepartie d’un paiement par le Fonds de frais d’administration
pandémie se sont détériorés. AltaGas Canada Inc. est devenue une société fixes (les « frais d’administration ») au Gestionnaire relativement à chaque
fermée au début de la période. Le placement dans la Société de Gestion AGF série du Fonds, à l’exception des séries I et V, s’il y a lieu. Les charges
Limitée avait encore une certaine valeur, mais le produit de la vente a été imputées au Fonds en vertu des frais d’administration sont indiquées dans les
investi dans des entreprises plus prometteuses dont le cours boursier états financiers du Fonds. Les frais d’administration correspondent à un
comportait un escompte attrayant à cause des difficultés créées par la pourcentage précis de la valeur liquidative d’une série; ils sont calculés et
pandémie. Les locations à caractère défensif dans des immeubles centrés sur payés de la même façon que les frais de gestion du Fonds. Le plus récent
une épicerie et la robustesse des résultats de Crombie REIT ont stimulé son prospectus simplifié du Fonds contient plus de renseignements sur les frais
cours boursier. Le produit de la vente a servi à financer de nouvelles positions d’administration.
qui ont diversifié le portefeuille du Fonds et renforcé les caractéristiques de
rendement composé. Outre les frais d’administration, chaque série du Fonds est responsable d’une
part proportionnelle de certains autres frais d’exploitation (les « frais du
Fonds »). De plus amples détails au sujet des frais du Fonds sont présentés
dans le plus récent prospectus simplifié du Fonds. À son entière discrétion, le
Gestionnaire peut renoncer à ou absorber une portion des frais engagés par
une série. Ces renonciations ou absorptions peuvent prendre fin à tout
moment, et ce, sans préavis.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 2 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Opérations entre apparentés (suite) Actif net par action du Fonds ($)1
Au cours de la période de 12 mois terminée le 31 mars 2021, le Fonds n’a 31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série EF 2021 2020 2019 2018 2017
payé aucuns frais de courtage à iA Gestion privée de patrimoine inc.
(auparavant, l’Industrielle Alliance Valeurs mobilières inc.), une filiale de Actif net au début de la période 8,27 11,25 11,19 11,70 9,97
l’Industrielle Alliance. Augmentation (diminution) liée aux activités:
Total du revenu 0,40 0,23 0,35 0,45 0,34
Total des charges (0,13) (0,14) (0,15) (0,15) (0,15)
Faits saillants financiers Gains (pertes) réalisés pour la période 0,23 0,18 0,72 0,17 0,76
Les tableaux ci-dessous font état des principales données financières sur le Gains (pertes) non réalisés pour la période 4,63 (2,32) (0,68) (0,86) 0,70
Fonds pour la période indiquée et ont pour objet de vous aider à comprendre le Augmentation (diminution) totale liée aux 5,13 (2,05) 0,24 (0,39) 1,65
activités2
rendement financier du Fonds. L’information contenue dans les tableaux
Dividendes :
suivants est fondée sur la règlementation en vigueur. Il faut toutefois noter que
l’augmentation (ou la diminution) de l’actif net liée aux activités est fondée sur Revenu de placement net (excluant les - - - - -
dividendes)
le nombre moyen d’actions en circulation au cours de la période et que toutes
Dividendes4 (0,48) (0,32) (0,29) (0,28) (0,19)
les autres données sont fondées sur le nombre réel d’actions en circulation au
moment pertinent. Les notes de bas de page des tableaux se trouvent à la fin Gains en capital - - - - -
de la section des Faits saillants financiers. Remboursement de capital - - - - -
Total des dividendes3 (0,48) (0,32) (0,29) (0,28) (0,19)
Actif net par action du Fonds ($)1 Actif net à la fin de la période 12,88 8,27 11,25 11,19 11,70
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série A 2021 2020 2019 2018 2017 Actif net par action du Fonds ($)1
Actif net au début de la période 14,28 19,74 19,96 21,23 18,40 31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série F 2021 2020 2019 2018 2017
Augmentation (diminution) liée aux activités:
Total du revenu 0,69 0,46 0,64 0,54 0,55 Actif net au début de la période 17,04 23,21 23,11 24,20 20,65
Total des charges (0,53) (0,58) (0,60) (0,61) (0,59) Augmentation (diminution) liée aux activités:
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,42 0,31 1,28 0,26 1,06 Total du revenu 0,83 0,57 0,78 0,60 0,65
Gains (pertes) non réalisés pour la période 7,80 (4,31) (0,93) (0,91) 1,82 Total des charges (0,31) (0,33) (0,33) (0,33) (0,32)
Augmentation (diminution) totale liée aux 8,38 (4,12) 0,39 (0,72) 2,84 Gains (pertes) réalisés pour la période 0,56 0,35 1,53 0,29 1,21
activités2 Gains (pertes) non réalisés pour la période 9,41 (6,50) (1,26) (0,96) 1,88
Dividendes : Augmentation (diminution) totale liée aux 10,49 (5,91) 0,72 (0,40) 3,42
activités2
Revenu de placement net (excluant les - - - - -
dividendes) Dividendes :
Dividendes4 (0,83) (0,56) (0,52) (0,51) (0,35) Revenu de placement net (excluant les - - - - -
Gains en capital - - - - - dividendes)
Remboursement de capital - - - - - Dividendes4 (0,99) (0,67) (0,61) (0,58) (0,40)
Total des dividendes3 (0,83) (0,56) (0,52) (0,51) (0,35) Gains en capital - - - - -
Actif net à la fin de la période 21,84 14,28 19,74 19,96 21,23 Remboursement de capital - - - - -
Total des dividendes3 (0,99) (0,67) (0,61) (0,58) (0,40)
Actif net par action du Fonds ($)1 Actif net à la fin de la période 26,50 17,04 23,21 23,11 24,20
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série E 2021 2020 2019 2018 2017
Actif net au début de la période 7,77 10,70 10,76 11,38 9,81
Augmentation (diminution) liée aux activités:
Total du revenu 0,37 0,26 0,31 0,43 0,26
Total des charges (0,24) (0,26) (0,27) (0,27) (0,26)
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,23 0,16 0,64 0,16 0,62
Gains (pertes) non réalisés pour la période 4,28 (2,41) (0,51) (0,84) 0,83
Augmentation (diminution) totale liée aux 4,64 (2,25) 0,17 (0,52) 1,45
activités2
Dividendes :
Revenu de placement net (excluant les - - - - -
dividendes)
Dividendes4 (0,43) (0,31) (0,28) (0,27) (0,19)
Gains en capital - - - - -
Remboursement de capital - - - - -
Total des dividendes3 (0,43) (0,31) (0,28) (0,27) (0,19)
Actif net à la fin de la période 11,98 7,77 10,70 10,76 11,38
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 3 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Faits saillants financiers (suite) Ratios et données supplémentaires
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Actif net par action du Fonds ($)1 Série EF 2021 2020 2019 2018 2017
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 4 209 3 939 8 211 11 213 5 065
Série P 2021 2020 2019 2018 2017 Nombre d’actions en circulation 327 476 730 1 002 433
Actif net au début de la période 8,80 11,85 11,66 12,07 10,18 (en milliers)1
Augmentation (diminution) liée aux activités: Ratio des frais de gestion (%)2, 3 1,25 1,26 1,26 1,29 1,35
Total du revenu 0,48 0,31 0,39 0,34 0,31 Ratio des frais de gestion avant les 1,25 1,26 1,26 1,29 1,35
Total des charges (0,03) (0,03) (0,03) (0,03) (0,03) renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,22 0,25 0,78 0,15 0,55 Ratio des frais de transaction (%)5 0,09 0,06 0,07 0,06 0,06
Gains (pertes) non réalisés pour la période 4,70 (2,98) (0,63) (0,55) 1,11 Taux de rotation du portefeuille (%)6 7,92 2,70 1,08 3,44 13,42
Augmentation (diminution) totale liée aux 5,37 (2,45) 0,51 (0,09) 1,94 Valeur liquidative par action ($)1 12,88 8,27 11,25 11,19 11,70
activités2
Dividendes : Ratios et données supplémentaires
Revenu de placement net (excluant les - - - - - 31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
dividendes) Série F 2021 2020 2019 2018 2017
Dividendes4 (0,52) (0,34) (0,31) (0,29) (0,20) Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 28 249 19 149 24 230 21 683 25 558
Gains en capital - - - - -
Nombre d’actions en circulation 1 066 1 124 1 044 938 1 056
Remboursement de capital - - - - - (en milliers)1
Total des dividendes3 (0,52) (0,34) (0,31) (0,29) (0,20) Ratio des frais de gestion (%)2, 3 1,40 1,40 1,40 1,41 1,41
Actif net à la fin de la période 13,85 8,80 11,85 11,66 12,07 Ratio des frais de gestion avant les 1,40 1,40 1,40 1,41 1,41
1 Les données par action proviennent des états financiers annuels audités du Fonds préparés renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS). Selon les IFRS, l’actif Ratio des frais de transaction (%)5 0,09 0,06 0,07 0,06 0,06
net par action présenté dans les états financiers est égal à la valeur liquidative par action calculée Taux de rotation du portefeuille (%)6 7,92 2,70 1,08 3,44 13,42
à des fins d’évaluation du Fonds.
Valeur liquidative par action ($)1 26,50 17,04 23,21 23,11 24,20
2 L’actif net et les dividendes sont calculés en fonction du nombre d’actions en circulation durant la
période considérée. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre
moyen pondéré d’actions en circulation durant la période. Ce tableau ne doit pas être interprété
comme un rapprochement de l’actif net par action entre le début et la fin de la période.
3 Les dividendes ont été versés en espèces ou réinvestis en actions additionnelles du Fonds, ou les
deux.
4 Les dividendes sont admissibles au crédit d’impôt pour dividendes canadien, le cas échéant.
Ratios et données supplémentaires
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série A 2021 2020 2019 2018 2017
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 15 965 13 666 25 251 29 823 37 569
Nombre d’actions en circulation 731 957 1 279 1 494 1 770
(en milliers)1
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 2,93 2,93 2,94 2,95 2,95
Ratio des frais de gestion avant les 2,93 2,93 2,94 2,95 2,95
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Ratio des frais de transaction (%)5 0,09 0,06 0,07 0,06 0,06
Taux de rotation du portefeuille (%)6 7,92 2,70 1,08 3,44 13,42
Valeur liquidative par action ($)1 21,84 14,28 19,74 19,96 21,23
Ratios et données supplémentaires
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série E 2021 2020 2019 2018 2017
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 2 563 1 941 3 823 4 391 2 536
Nombre d’actions en circulation 214 250 357 408 223
(en milliers)1
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 2,45 2,44 2,44 2,43 2,41
Ratio des frais de gestion avant les 2,45 2,44 2,44 2,43 2,41
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Ratio des frais de transaction (%)5 0,09 0,06 0,07 0,06 0,06
Taux de rotation du portefeuille (%)6 7,92 2,70 1,08 3,44 13,42
Valeur liquidative par action ($)1 11,98 7,77 10,70 10,76 11,38
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 4 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Faits saillants financiers (suite) Le tableau ci-dessous illustre la ventilation des principaux services reçus par le
Fonds contre paiement des frais de gestion au cours de la période, en
Ratios et données supplémentaires pourcentage des frais de gestion :
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série P 2021 2020 2019 2018 2017 Frais de gestion (%)
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1
43 60 331 322 346 Série Commissions de Autres frais
suivi
Nombre d’actions en circulation 3 7 28 28 29
(en milliers)1 Série A
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 Initiaux 42 58
Ratio des frais de gestion avant les 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 Réduits premiers 3 ans 21 79
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4 Réduits après 3 ans 42 58
Ratio des frais de transaction (%)5 0,09 0,06 0,07 0,06 0,06 Reportés premiers 7 ans 21 79
Taux de rotation du portefeuille (%)6 7,92 2,70 1,08 3,44 13,42 Reportés après 7 ans 42 58
Valeur liquidative par action ($)1 13,85 8,80 11,85 11,66 12,07 Série E
1 Les renseignements sont présentés pour chaque période indiquée. Initiaux 50 50
2 Les ratios des frais de gestion sont calculés en fonction des charges totales (excluant les coûts Séries EF et F - 100
de dividendes, les frais de commissions, les retenues d’impôt et d’autres frais de transactions du Série P - -
portefeuille) et d’une portion des charges des fonds sous-jacents (fonds communs de placement
et FNB), le cas échéant, de chaque série pour la période prise en compte, et ils sont exprimés en Initiaux = Frais d’acquisition initiaux; Réduits = Frais d’acquisition réduits; Reportés = Frais
pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série au cours de d’acquisition reportés; FC = Frais du conseiller
la période. Les autres frais comprennent les frais généraux d’administration, les frais de conseils en placement
et les profits.
3 Les frais de gestion annuels et les frais d’administration fixes du Fonds, déduction faite des
renonciations, s’il y a lieu, et excluant la TVH, étaient de 2,66 % pour la série A, 2,21 % pour la
série E, 1,15 % pour la série EF, 1,26 % pour la série F et 0,21 % pour la série P. Rendement passé
4 À son entière appréciation, le Gestionnaire peut renoncer aux frais de gestion payables par le
Fonds ou absorber les charges engagées par le Fonds. L’information sur le rendement (fondée sur la valeur liquidative) suppose que
5 Le ratio des frais de transactions représente le total des commissions totales encourues
les dividendes versés par le Fonds pour les périodes présentées ont été
directement ou indirectement par son fonds sous-jacent, aussi applicable et des autres coûts de réinvestis dans des actions additionnelles du Fonds. L’information sur le
transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne rendement ne tient pas compte des ventes, des rachats, des dividendes, ou
quotidienne du Fonds au cours de la période. d’autres frais facultatifs ou impôts sur le revenu payable par un investisseur qui
6 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds reflète le volume de transactions effectuées par le aurait réduit le rendement. Le rendement enregistré par le Fonds par le passé
gestionnaire du fonds. Un taux de rotation du portefeuille de 100 % signifie que le Fonds a acheté n’est pas nécessairement indicatif de son rendement futur.
et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation
du portefeuille du Fonds est élevé, plus le Fonds devra payer des frais d’opération élevés et plus
l’épargnant aura de chances de recevoir des gains en capital imposables au cours de la période.
Rendements d’année en année
Il n’y a pas nécessairement de lien ou de corrélation entre un taux de rotation élevé et le
rendement d’un fonds. La valeur de toute transaction liée au réalignement du portefeuille du
Les graphiques à bandes indiquent le rendement du Fonds pour chacune des
Fonds à la suite de la fusion d’un fonds, le cas échéant, est exclue du taux de rotation du périodes indiquées. Les graphiques illustrent, en pourcentage, dans quelle
portefeuille. mesure un placement effectué le premier jour de la période se serait apprécié
ou déprécié au dernier jour de chaque période présentée.
Frais de gestion Série A
Les frais de gestion payés par le Fonds par série sont calculés en appliquant le 75,0
taux des frais de gestion annuels par série à la valeur liquidative moyenne 59,7
quotidienne de chaque série et ils sont inscrits selon la méthode de la 50,0 45,2
comptabilité d’exercice.
25,0 19,6
15,4
1,6
0,0
-3,2 -1,3 -1,4 -3,7
-25,0 -25,6
-50,0
déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar.
2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 5 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Rendement passé (suite) Série P
75,0
Série E 64,2
75,0 50,0
60,6
50,0 25,0 18,6
2,1 4,4
25,0 0,0 -0,2
16,0 -1,0
2,2
0,0 -25,0 -23,6
-1,1 -0,8 -3,2
-25,0 -50,0
-25,3
mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar.
2015** 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-50,0
mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar. ** Le rendement indiqué correspond à la période partielle terminée le 31 mars.
2015** 2016 2017 2018 2019 2020 2021
† Le rendement indiqué correspond à la période de 15 mois terminée le 31 mars 2014.
Série EF Rendement composé annuel
75,0 Les tableaux suivants comparent le rendement annuel composé du Fonds à
62,5
celui de l’indice composé S&P/TSX (l’« indice élargi ») et de l’indice de
50,0
référence (l’« indice de référence »), soit l’indice S&P/TSX petite capitalisation,
pour les périodes terminées le 31 mars 2021.
25,0 17,4
0,0
3,3
Rendement composé annuel, Série A
-0,3 -2,1
Pourcentage (%) Depuis Depuis Depuis Depuis
-25,0 10 ans 5 ans 3 ans 1 an
-24,4
Série A 7,7 6,0 6,5 59,7
-50,0 Indice élargi 6,0 10,0 10,2 44,2
mar. mar. mar. mar. mar. mar.
2016** 2017 2018 2019 2020 2021 Indice de 1,8 9,0 8,4 100,2
référence
Ancien indice de 3,5 10,8 10,6 100,4
Série F référence
75,0
62,3
Rendement composé annuel, Série E
48,0
50,0
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
03-11-14 5 ans 3 ans 1 an
25,0 21,4
17,2
Série E 4,8 6,6 7,0 60,6
0,0
0,2 0,2
3,2
Indice élargi 7,2 10,0 10,2 44,2
-1,7 -2,2
Indice de 5,8 9,0 8,4 100,2
-25,0
référence
-24,5
Ancien indice de 6,9 10,8 10,6 100,4
-50,0 référence
déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar. mar.
2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Rendement composé annuel, Série EF
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
29-06-15 5 ans 3 ans 1 an
Série EF 6,7 7,9 8,3 62,5
Indice élargi 7,8 10,0 10,2 44,2
Indice de 6,6 9,0 8,4 100,2
référence
Ancien indice de 7,7 10,8 10,6 100,4
référence
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31 mars 2021
Rendement passé (suite) Sommaire du portefeuille de placements
Au 31 mars 2021
Rendement composé annuel, Série F
Voici un aperçu des placements du Fonds de référence sous forme de
Pourcentage (%) Depuis Depuis Depuis Depuis pourcentage de la valeur liquidative.
10 ans 5 ans 3 ans 1 an
Série F 9,3 7,7 8,1 62,3 Le sommaire du portefeuille de placements, indiqué en pourcentage du total de
Indice élargi 6,0 10,0 10,2 44,2 la valeur liquidative, peut varier en raison des transactions continues dans le
Indice de 1,8 9,0 8,4 100,2 portefeuille du Fonds ; une mise à jour paraît tous les trois mois sur le site
référence Internet du Gestionnaire.
Ancien indice de 3,5 10,8 10,6 100,4
référence Répartition sectorielle %
Finance 23,10
Rendement composé annuel, Série P Industrie 15,44
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis Énergie 13,79
03-11-14 5 ans 3 ans 1 an Services aux collectivités 11,31
Série P 7,2 9,0 9,4 64,2 Matériaux 9,68
Indice élargi 7,2 10,0 10,2 44,2 Consommation discrétionnaire 8,97
Indice de 5,8 9,0 8,4 100,2 IMMOBILIER 5,03
référence Biens de consommation de base 4,29
Ancien indice de 6,9 10,8 10,6 100,4 2,76
Technologies de l’information
référence
Santé 2,16
L’indice composé S&P/TSX est le plus important indicateur de l’activité Trésorerie et autres actifs 1,97
boursière canadienne et couvre 95 % des entreprises inscrites à la Bourse de Services de communication 1,19
Toronto et établies au Canada. L’indice comprend des actions ordinaires et des Obligations de sociétés 0,18
parts de fiducies de revenu et est conçu pour offrir une représentation d’un 0,13
Placements à court terme
indice de référence étendu tout en maintenant les caractéristiques de liquidité
100,00
d’indices plus concentrés.
L’indice S&P/TSX petite capitalisation est un indice des titres à petite
capitalisation du marché canadien dans lesquels il est possible d’investir.
L’indice est ajusté en fonction du flottant et pondéré en fonction de la
capitalisation boursière. Il a été élaboré avec l’aide de l’industrie afin de
constituer l’indice de référence idéal pour les titres de sociétés à petite
capitalisation du marché boursier canadien.
Le 1er août 2020, l’indice de référence restreint du Fonds, l’indice des actions à
faible capitalisation BMO, a été remplacé par l’indice S&P/TSX petite
capitalisation. Le changement d’indice de référence a été effectué afin que
celui-ci soit plus représentatif du mandat de placement du Fonds.
L’analyse comparative du rendement du Fonds et de son indice de référence
est présentée à la rubrique « Résultats d’exploitation » du présent rapport.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 7 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington de petites capitalisations canadiennes
31 mars 2021
Sommaire du portefeuille de placements (suite)
Les principaux placements détenus par le Fonds de référence (jusqu’à 25)
sont :
Les principaux titres en portefeuille %
E-L Financial Corp. Ltd. 5,74
Canadian Western Bank 5,60
AltaGas Ltd. 5,59
iA Société financière inc. 5,54
Parkland Corp. 4,46
Industries Lassonde inc. 4,32
Superior Plus Corp. 4,19
Element Fleet Management Corp. 3,49
Stella-Jones Inc. 3,34
Meubles Leon Ltée 3,15
Freehold Royalties Ltd. 3,14
Stantec Inc. 3,10
Aritzia Inc. 2,98
Winpak Ltd. 2,92
Mullen Group Ltd. 2,87
Guardian Capital Group Ltd. 2,82
Information Services Corp. 2,80
Evertz Technologies Ltd. 2,78
Major Drilling Group International Inc. 2,57
Winmark Corp. 2,57
Transcontinental Inc. 2,46
Melcor Developments Ltd. 2,25
Westshore Terminals Investment Corp. 2,04
Pason Systems Inc. 1,90
Logistec Corp. 1,89
Vous pouvez obtenir le prospectus et d’autres renseignements sur les fonds de
placement dans lesquels le fonds de référence investit, le cas échéant, sur
www.sedar.com (pour les fonds de placement canadiens) et sur
www.sec.gov/edgar (pour les fonds de placement américains).
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de la direction sur le rendement du Fonds peut contenir des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles du Gestionnaire (ou, lorsque
indiqué, du Gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs) concernant la croissance, les résultats d’exploitation, le rendement, les perspectives
commerciales et les possibilités d’affaires du Fonds. Ces énoncés reflètent les croyances actuelles de la personne à qui sont attribués ces énoncés qui portent sur
des événements futurs et sont fondés sur de l’information dont dispose actuellement cette personne. Les énoncés prospectifs comportent d’importants risques,
incertitudes et hypothèses. De nombreux facteurs peuvent faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du Fonds diffèrent de façon
appréciable des résultats, du rendement ou des réalisations escomptés qui peuvent être exprimés ou sous-entendus par de tels énoncés prospectifs. Ces facteurs
peuvent comprendre, entre autres, la conjoncture économique, politique ou commerciale générale, notamment les taux d’intérêt et de change, la concurrence
commerciale et les changements en matière de lois ou de droit fiscal. Bien que les énoncés prospectifs compris dans ce rapport soient fondés sur ce que la
direction considère actuellement comme des hypothèses vraisemblables, le Gestionnaire ne peut pas garantir aux épargnants actuels ou éventuels que les résultats,
le rendement et les réalisations réels correspondront à ceux des aux énoncés prospectifs.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 8 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsPLACEMENTS IA CLARINGTON INC.
Bureau administratif : 522, avenue University, bureau 700 • Toronto (Ontario) • M5G 1Y7 • 1 800 530-0204
Siège social : 1080, Grande Allée Ouest • case postale 1907, succursale Terminus • Québec (Québec) • G1K 7M3
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