FNB indiciel d'obligations canadiennes à court terme Vanguard
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Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds | 30 juin 2021
FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard
Analyse du rendement du fonds par la direction
Objectif et stratégies de placement Résultats
L’objectif de placement du FNB indiciel d’obligations canadiennes à Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le FNB a affiché un rendement
court terme Vanguard (le « FNB ») est de reproduire, autant qu’il est de -0,56 %, comparativement à un rendement de -0,51 % pour son
raisonnablement possible et avant déduction des frais et charges, indice de référence. Les frais de gestion et autres charges
le rendement de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate d’exploitation du FNB ont diminué le rendement par rapport à
Canadian Government/Credit 1-5 Year Float Adjusted Bond l’indice de 0,06 point de pourcentage. D’autres facteurs ont
(l’« indice »). L’indice, pondéré en fonction de la capitalisation contribué au rendement de façon positive.
boursière, représente une vaste gamme de titres à revenu fixe de
qualité investissement émis au Canada et négociés sur les marchés, Événements récents
notamment des titres de gouvernements, d’organismes
gouvernementaux et de sociétés par actions, qui sont assortis de Le nombre de victimes de la COVID-19 a encore augmenté au cours
durées jusqu’à l’échéance entre un an et cinq ans. de la période, en raison des récentes éclosions du virus et de ses
nouveaux variants. L’économie mondiale a néanmoins poursuivi sa
Afin de réaliser son objectif de placement, le FNB adopte une forte remontée, mais de façon inégale. Les pays qui ont réussi à
méthode de placement dite de « gestion passive » ou de « gestion maîtriser le virus, que ce soit par la vaccination, le confinement ou
indicielle », conçue pour reproduire le rendement de l’indice en les deux, ont eu tendance à se retrouver en meilleure posture.
détenant un sous-ensemble très diversifié de titres qui, globalement,
se rapprochent de l’indice intégral pour ce qui est des principaux
L’inflation a grimpé en raison de l’effet conjugué de la croissance
facteurs de risque, dont la duration, le taux de rendement, la qualité,
rapide de l’économie, de la remontée des prix des produits de base,
la répartition sectorielle, la pondération des positions et des autres
des politiques de relance budgétaires et monétaires et du fait que les
caractéristiques clés de l’indice. Le FNB conserve une échéance
données servant de point de comparaison accusaient une faiblesse
moyenne pondérée en dollars comparable à celle de l’indice,
l’an dernier. Ces facteurs ont occasionné une certaine volatilité du
généralement située entre deux et quatre ans.
côté des taux d’intérêt à long terme, et ce, même si les taux à court
terme ont été maintenus près de zéro dans le cadre de la politique
Risque monétaire. Cela dit, les taux d’intérêt à long terme ont inscrit une baisse
à la fin de la période dans un certain nombre de marchés développés.
Le risque associé au placement dans le FNB demeure le même
que celui indiqué dans le prospectus le plus récent. Au cours de la
période du 1er janvier 2021 au 30 juin 2021, aucun changement Opérations entre parties liées
pouvant avoir des répercussions significatives sur le niveau de
Placements Vanguard Canada Inc. (le « gestionnaire ») est gestionnaire,
risque global lié au placement dans le FNB n’est intervenu dans la
fiduciaire, gestionnaire de portefeuille et promoteur du FNB. À ce
composition de celui-ci.
titre, il a le droit de recevoir, en contrepartie des services qu’il
fournit au FNB, des frais de gestion qui lui sont payés par celui-ci
(voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous).
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants de nature financière, mais non le rapport
financier intermédiaire ou les états financiers annuels du FNB. Il est possible d’obtenir un exemplaire du rapport financier intermédiaire ou des états
financiers annuels sur demande et sans frais en composant le 1 877 410-7275, en nous écrivant à l’adresse 22, rue Adelaide Ouest, bureau 2500,
Toronto (Ontario) M5H 4E3 ou en visitant notre site Web à l’adresse www.vanguardcanada.ca ou le site SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous afin de se procurer un exemplaire des politiques et procédures du FNB relatives
aux votes par procuration, du dossier des votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard
De temps à autre, le gestionnaire peut, au nom du FNB, effectuer Les Politiques ont pour objectif de faire en sorte, notamment,
des opérations ou conclure des ententes faisant intervenir certaines que l’opération entre fonds soit exempte de toute influence de la
personnes ou sociétés qui lui sont liées, lorsque ces opérations ou part du gestionnaire ou du sous-conseiller ou de toute considération
ententes sont, à son appréciation, dans l’intérêt du FNB. Une courte émanant de ceux-ci, qu’elle reflète l’exercice du jugement du
description des opérations ou des ententes entre le FNB et ses gestionnaire ou du sous-conseiller, ou des deux, qu’aucune autre
parties liées est fournie dans la présente section. considération que les meilleurs intérêts du FNB ne soit prise en
compte et qu’elle permette d’atteindre un résultat équitable et
Sous-conseiller raisonnable pour le FNB.
Le gestionnaire a retenu les services de The Vanguard Group, Inc.
(« VGI »), sa société mère indirecte, pour qu’elle agisse comme Frais de gestion
sous-conseiller du gestionnaire pour le FNB. À ce titre, VGI gère
le portefeuille de placement du FNB, fournit des analyses et prend Comme il est indiqué à la rubrique « Opérations entre parties liées »,
des décisions de placement, sous la surveillance permanente du le gestionnaire agit comme gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de
gestionnaire. VGI est un conseiller en placement inscrit aux portefeuille et promoteur du FNB. En rémunération de ses services,
États-Unis ayant ses bureaux à Valley Forge, en Pennsylvanie. le gestionnaire a droit à des frais de gestion annuels maximaux de
En rémunération de ses services de sous-conseiller, VGI a droit à 0,10 % de la valeur liquidative (la « VL ») quotidienne du FNB,
une partie des frais de gestion payés au gestionnaire par le FNB. payables mensuellement.
En ce qui concerne la supervision permanente de VGI par le Les principaux services rémunérés à même les frais de gestion
gestionnaire, celui-ci s’en remet à une recommandation positive comprennent la rémunération payable au dépositaire, à l’agent
et à des instructions permanentes, qu’il a reçues du CEI du FNB. chargé de la tenue des registres et à l’agent des transferts,
Les instructions permanentes exigent du gestionnaire qu’il se ainsi que la rémunération payable aux autres fournisseurs de
conforme à ses politiques et procédures sur la surveillance des services, notamment les fournisseurs d’indices auxquels a recours
services fournis par le sous-conseiller du FNB et qu’il en fasse le gestionnaire.
rapport périodiquement au CEI en décrivant chaque situation pour
Le gestionnaire peut, à sa discrétion, consentir au FNB ou à certains
laquelle le gestionnaire a suivi les instructions permanentes et s’est
porteurs de parts un rabais sur les frais de gestion qu’il serait
conformé aux politiques et procédures.
autrement en droit d’exiger, à condition que le FNB verse
Opérations entre fonds périodiquement au porteur de parts le montant de la réduction des
frais de gestion à titre de distributions de frais de gestion. Toute
Au cours de la période de six mois close le 30 juin 2021, le
réduction dépendra d’un certain nombre de facteurs, y compris le
gestionnaire a procédé à une opération entre fonds sur approbation
montant investi, la VL du FNB et l’activité prévue dans le compte.
à titre d’instruction permanente du CEI du FNB. Conformément à
Toute conséquence fiscale découlant de la distribution des frais de
l’approbation à titre d’instruction permanente du CEI, le gestionnaire
gestion incombera généralement au porteur de parts qui reçoit
et le sous-conseiller, pour décider d’une opération entre fonds du
la distribution.
FNB, doivent appliquer les politiques et procédures écrites du
gestionnaire régissant les opérations entre fonds (les « Politiques »)
et présenter au CEI un rapport annuel écrit décrivant la manière
dont ils appliquent les Politiques, le motif invoqué par le
sous-conseiller pour procéder à l’opération entre fonds et tout autre
renseignement que le CEI pourrait considérer comme raisonnable
de demander.FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard
Faits saillants de nature financière
Les tableaux suivants présentent les principaux renseignements financiers du FNB et ont pour but d’aider le lecteur à comprendre
les résultats du FNB pour les périodes indiquées.
Actif net par part du FNB1
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture de la période 24,44 $ 23,78 $ 23,65 $ 23,78 $ 24,33 $ 24,74 $
Augmentation (diminution) liée aux activités
Total des revenus de placement 0,26 0,57 0,58 0,57 0,59 0,61
Total des charges (0,01) (0,03) (0,03) (0,03) (0,03) (0,03)
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,02 0,19 (0,13) (0,31) (0,29) (0,13)
Gains (pertes) latents pour la période (0,41) 0,46 0,21 0,20 (0,30) (0,25)
Augmentation (diminution) totale
liée aux activités2 (0,14) 1,19 0,63 0,43 (0,03) 0,20
Distributions
Revenu (à l’exclusion des dividendes) (0,26) (0,55) (0,55) (0,54) (0,56) (0,60)
Remboursement de capital — (0,00) — (0,00) — —
Total des distributions annuelles3 (0,26) (0,55) (0,55) (0,54) (0,56) (0,60)
Actif net à la clôture de la période 24,05 $ 24,44 $ 23,78 $ 23,65 $ 23,78 $ 24,33 $
1 Les faits saillants de nature financière sont extraits des états financiers préparés conformément aux IFRS. Les IFRS autorisent le calcul de l’actif net sur la base du dernier cours pour les actifs et passifs financiers, lorsque
ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Il pourrait y avoir des différences entre l’actif net calculé aux fins du traitement des transactions des porteurs de parts et l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables calculé aux fins de l’établissement des états financiers au 30 juin 2021 et aux 31 décembre 2020, 2019, 2018, 2017 et 2016.
2 L’actif net et les distributions sont établis selon le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période.
3 Certaines distributions ont été versées en espèces et d’autres ont été réinvesties dans des parts additionnelles du FNB. Immédiatement après un réinvestissement, le nombre de parts en circulation a fait l’objet d’un
regroupement afin que la valeur liquidative par part à la suite de la distribution et du réinvestissement soit la même que si la distribution n’avait pas été versée. Le montant réel des distributions peut légèrement différer,
car les chiffres ont été arrondis.
Ratios et données supplémentaires
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Valeur liquidative totale (en milliers)1 1 269 792 $ 1 209 816 $ 1 143 648 $ 936 640 $ 865 446 $ 790 654 $
Nombre de parts en circulation (en milliers)1 52 800 49 500 48 100 39 600 36 400 32 500
Ratio des frais de gestion2 0,11 %3 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 %
Ratio des frais de gestion avant renonciations
et prises en charge 0,11 %3 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 %
Taux de rotation du portefeuille4 39,13 % 103,81 % 72,59 % 64,52 % 69,23 % 100,04 %
Ratio des frais d’opérations5 0,00 %3 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Valeur liquidative par part1 24,05 $ 24,44 $ 23,78 $ 23,65 $ 23,78 $ 24,33 $
Cours de clôture1 24,06 $ 24,48 $ 23,81 $ 23,61 $ 23,76 $ 24,40 $
1 Données au 30 juin 2021 et au 31 décembre de l’exercice indiqué, selon le cas.
2 Le ratio des frais de gestion (le « RFG »), exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre le total des charges (compte non tenu des commissions de courtage et des autres coûts de transaction du portefeuille) pour
la période déterminée et la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période.
3 Annualisé.
4 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le sous-conseiller gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son
portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d’un exercice, plus les frais d’opérations payés par le FNB sont élevés et plus les possibilités qu’un investisseur réalise
un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du FNB.
5 Le ratio des frais d’opérations, exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorées des coûts de transaction du portefeuille et l’actif net moyen quotidien pour la période. Si, durant
cette période, le FNB a facturé des commissions aux courtiers désignés pour compenser les répercussions de certains coûts de transaction associés à l’achat ou au rachat de parts du FNB, les coûts de transaction utilisés
dans le calcul du ratio des frais d’opérations sont réduits du montant de ces commissions.FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard
Rendement passé 25 principaux titres
Au 30 juin 2021
Les renseignements présentés sur le rendement du FNB supposent Le tableau suivant indique les 25 principaux placements (ou tous
que la totalité des distributions effectuées par le FNB pour les les placements si le nombre total de placements est inférieur à 25).
périodes indiquées a été réinvestie dans des parts additionnelles du
FNB. Ces renseignements ne tiennent pas compte des frais/charges % de la
valeur liquidative
de vente, de rachat, de distribution ni d’autres charges optionnelles
Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er mai 2023 5,7 %
qui, le cas échéant, auraient réduit le rendement. Les rendements Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er févr. 2023 3,7
passés du FNB ne sont pas nécessairement révélateurs de ses Gouvernement du Canada, 0,50 %, 1er sept. 2025 2,9
rendements futurs. Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 2,90 %, 15 juin 2024 2,2
Gouvernement du Canada, 1,00 %, 1er sept. 2022 2,2
Rendement annuel Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er mars 2026 2,2
Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er avr. 2024 2,2
Le graphique ci-dessous présente le rendement annuel du FNB pour Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 2,40 %, 15 déc. 2022 2,0
les années indiquées, et démontre l’évolution du rendement du FNB Province de l’Ontario, 2,60 %, 2 juin 2025 1,8
Gouvernement du Canada, 2,00 %, 1er sept. 2023 1,8
d’une année à l’autre.
Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 1,95 %, 15 déc. 2025 1,6
Le graphique indique sous forme de pourcentage quelle aurait été la Gouvernement du Canada, 1,50 %, 1er juin 2023 1,5
variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de la période Province de l’Ontario, 2,85 %, 2 juin 2023 1,5
Province de l’Ontario, 3,50 %, 2 juin 2024 1,5
indiquée, d’un placement effectué le premier jour de cette période.
Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 2,35 %, 15 sept. 2023 1,5
Gouvernement du Canada, 1,75 %, 1er mars 2023 1,4
7% Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er août 2022 1,4
5,14
Gouvernement du Canada, 0,25 %, 1er nov. 2022 1,3
2,82 2,41 2,86 Gouvernement du Canada, 2,50 %, 1er juin 2024 1,3
1,79
1,69 1,55
0,77
Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 2,35 %, 15 juin 2023 1,3
0,00 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 0,95 %, 15 juin 2025 1,3
-0,56 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 1,80 %, 15 déc. 2024 1,3
Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 2,55 %, 15 déc. 2023 1,3
1 Rendement sur la période de six mois close le 30 juin 2021.
Fiducie du Canada pour l’habitation no 1, 1,25 %, 15 juin 2026 1,2
Province de l’Ontario, 1,75 %, 8 sept. 2025 1,2
47,3
Valeur liquidative totale 1 269 792 444 $
Aperçu du portefeuille
Répartition sectorielle
Au 30 juin 2021
% de la
valeur liquidative
Titres gouvernementaux 32,8 %
Provinces/municipalités 21,9
Services financiers 19,3
Organismes d’État 16,9
Industrie 8,4
Organismes publics supranationaux 1,8
Services aux collectivités 1,0
Autres actifs et passifs (montant net) (2,1)
100,0
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le FNB. Une mise à jour trimestrielle est disponible.FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard BLOOMBERG est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. BARCLAYS est une marque de commerce et de service de Barclays Bank plc, utilisée sous licence. Bloomberg Finance L.P. et ses sociétés affiliées, y compris Bloomberg Index Services Limited (« BISL ») (collectivement, « Bloomberg »), ou les titulaires de licences de Bloomberg possèdent tous les droits propriétaux dans l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Canadian Government/Credit 1-5 Year Float Adjusted Bond (l’« indice »). Barclays Bank plc, Barclays Capital Inc. ou leurs sociétés affiliées (collectivement « Barclays ») et Bloomberg ne sont pas les émetteurs ou les producteurs du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard, et ni Bloomberg ni Barclays n’assument de responsabilités ou d’obligations envers les personnes qui investissent dans le FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. L’indice est utilisé sous licence par Vanguard en sa qualité d’émetteur du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. Le seul lien de Bloomberg et de Barclays avec Vanguard consiste en l’octroi d’une licence d’utilisation de l’indice, qui est établi, constitué et calculé par BISL, ou ses successeurs, sans égard à l’émetteur ou au FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard ou aux propriétaires de parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. De plus, Vanguard peut exécuter pour elle-même des opérations avec Barclays sur l’indice ou liées à celui-ci relativement au FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. Les investisseurs acquièrent des parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard de Vanguard, mais ils n’acquièrent aucun droit dans l’indice et ne nouent aucune relation, de quelque nature que ce soit, avec Bloomberg ou Barclays lorsqu’ils investissent dans le FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. Le FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard n’est ni commandité, ni parrainé, ni vendu, ni commercialisé par Bloomberg ou Barclays. Bloomberg et Barclays ne font aucune déclaration ni ne donnent aucune garantie, explicite ou implicite, quant à l’opportunité d’investir dans le FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard ou dans des titres en général, ou quant à la capacité de l’indice de reproduire le rendement correspondant ou relatif du marché. Barclays et Bloomberg ne se prononcent pas sur la légalité ou la pertinence pour toute personne physique ou morale d’investir dans le FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. Bloomberg et Barclays ne sont pas responsables de la détermination du moment de l’émission, du prix ou de la quantité des parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard et n’y ont pas participé. Bloomberg et Barclays ne sont nullement tenues de prendre en considération les besoins de l’émetteur ou des propriétaires de parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard ou d’autres tiers, au moment d’établir, de constituer ou de calculer l’indice. Bloomberg et Barclays n’ont aucune obligation et ne sauraient être tenues responsables en ce qui concerne l’administration, la commercialisation ou la négociation du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard. L’accord de licence intervenu entre Bloomberg et Barclays a été établi au profit de Bloomberg et de Barclays uniquement, et non au profit des propriétaires de parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard, des investisseurs ou d’autres tiers. De plus, l’accord de licence intervenu entre Vanguard et Bloomberg a été établi au profit de Vanguard et de Bloomberg uniquement, et non au profit des propriétaires de parts du FNB indiciel d’obligations canadiennes à court terme Vanguard, des investisseurs ou d’autres tiers. NI BLOOMBERG NI BARCLAYS NE SAURAIENT ÊTRE TENUES RESPONSABLES ENVERS L’ÉMETTEUR, LES INVESTISSEURS OU D’AUTRES TIERS QUANT AU MANQUE DE QUALITÉ, D’EXACTITUDE ET D’EXHAUSTIVITÉ DE L’INDICE BARCLAYS BLOOMBERG OU DES DONNÉES QU’IL COMPORTE OU QUANT AUX INTERRUPTIONS DE LA FOURNITURE DE L’INDICE BLOOMBERG BARCLAYS. BLOOMBERG ET BARCLAYS NE DONNENT AUCUNE GARANTIE, EXPLICITE OU IMPLICITE, QUANT AUX RÉSULTATS QU’OBTIENDRONT L’ÉMETTEUR, LES INVESTISSEURS OU TOUTE AUTRE PERSONNE OU ENTITÉ PAR SUITE DE L’UTILISATION DE L’INDICE BLOOMBERG BARCLAYS OU DES DONNÉES QU’IL COMPORTE. BLOOMBERG ET BARCLAYS NE DONNENT AUCUNE GARANTIE EXPLICITE OU IMPLICITE ET DÉCLINENT CHACUNE EXPRESSÉMENT PAR LES PRÉSENTES TOUTES LES GARANTIES DE QUALITÉ MARCHANDE ET D’ADAPTATION À UNE FIN OU À UNE UTILISATION DÉTERMINÉE À L’ÉGARD DE L’INDICE OU DES DONNÉES QU’IL COMPORTE. BLOOMBERG SE RÉSERVE LE DROIT DE MODIFIER LES MÉTHODES DE CALCUL OU DE PUBLICATION, OU DE CESSER LE CALCUL OU LA PUBLICATION DE L’INDICE, ET NI BLOOMBERG NI BARCLAYS NE SAURAIENT ÊTRE TENUES RESPONSABLES DE TOUTE ERREUR DE CALCUL OU DE TOUTE PUBLICATION INCORRECTE, RETARDÉE OU INTERROMPUE CONCERNANT L’INDICE. NI BLOOMBERG NI BARCLAYS NE SAURAIENT ÊTRE TENUES RESPONSABLES DES DOMMAGES, Y COMPRIS, SANS RESTRICTION, DE TOUT DOMMAGE PARTICULIER, INDIRECT OU CONSÉCUTIF, OU DE TOUTE PERTE DE PROFITS, ET CE, MÊME SI ELLES ONT ÉTÉ AVISÉES DE LA POSSIBILITÉ DE CES DOMMAGES DÉCOULANT DE L’UTILISATION DE L’INDICE OU DES DONNÉES QU’IL COMPORTE OU DU FNB INDICIEL D’OBLIGATIONS CANADIENNES À COURT TERME VANGUARD. Aucun des renseignements fournis par Bloomberg ou Barclays et utilisés dans la présente publication ne peut être reproduit de quelque manière que ce soit, sans l’autorisation écrite préalable de Bloomberg et de Barclays Capital, la division des services bancaires d’investissement de Barclays Bank plc. Barclays Bank plc est inscrite en Angleterre sous le numéro 1026167, siège social 1 Churchill Place London E14 5HP. © 2022 Bloomberg. Utilisé avec permission. Source : Bloomberg Index Services Limited. Droits d’auteur 2022, Bloomberg. Tous droits réservés.
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22, rue Adelaide Ouest
Bureau 2500
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Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs
portant sur les événements futurs, les résultats, les
circonstances, le rendement ou les attentes, qui ne sont
pas des faits historiques, mais qui représentent plutôt
certains points de vue au sujet d’événements futurs. De
par leur nature même, les énoncés prospectifs donnent
lieu à des hypothèses et comportent des risques
inhérents et des incertitudes. Il existe un risque important
que les prédictions et autres énoncés prospectifs se
révèlent inexacts. Nous avertissons les lecteurs du
présent document de ne se fier indûment à aucun des
énoncés prospectifs, car un certain nombre de facteurs
pourraient entraîner un écart important entre les
résultats, les conditions, les actions ou les événements
réels futurs et les objectifs, les attentes, les estimations
ou les intentions exprimés ou implicites dans les énoncés
prospectifs. Il pourrait y avoir un écart important entre les
résultats réels et les attentes de la direction, telles
qu’elles sont formulées dans ces énoncés prospectifs,
pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du
marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les
effets de la concurrence dans les secteurs
géographiques et commerciaux où le FNB peut investir
ainsi que les risques décrits de temps à autre dans le
prospectus du FNB. Nous avertissons les lecteurs que la
liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que,
lorsqu’ils s’appuient sur des énoncés prospectifs pour
prendre des décisions concernant un placement dans le
FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres
incertitudes et événements possibles, et tenir compte de
l’incertitude inhérente aux énoncés prospectifs. Étant
donné l’incidence possible de ces facteurs, Placements
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à réviser des énoncés prospectifs, que ce soit par suite
de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou
d’autres circonstances, et décline expressément toute
intention ou obligation de le faire, sauf si la loi l’y oblige.
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