Vanguard Retirement Income ETF Portfolio - Analyse du rendement du fonds par la direction - Vanguard Canada
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Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds | 31 mars 2021
Vanguard Retirement Income ETF Portfolio
Analyse du rendement du fonds par la direction
Objectif et stratégies de placement Résultats
Le Vanguard Retirement Income ETF Portfolio (le « FNB ») Le FNB Pour la période du 9 septembre 2020 au 31 mars 2021, le FNB
peut y parvenir, directement ou indirectement, au moyen de a affiché un rendement de 7,21 %. L’indice Bloomberg Barclays
placements dans un ou plusieurs fonds négociés en bourse gérés Global Aggregate Bond (CAD-hedged), un indice général
par le gestionnaire ou une société affiliée ou dans certains autres des marchés des titres à revenu fixe, a dégagé un rendement
fonds de placement (les « Fonds sous-jacents »). de -5,85 %, et l’indice FTSE Global All Cap, un indice général
des marchés des actions, a affiché un rendement de 15,04 %.
Dans des conditions normales de marché, le sous-conseiller
s’efforcera de maintenir une répartition stratégique de l’actif Le rendement du FNB cadre avec sa stratégie de placement
à long terme de La répartition d’actifs du portefeuille peut être qui consiste à maintenir une répartition stratégique de l’actif
reconstituée et rééquilibrée à l’occasion au gré du sous-conseiller. à long terme entre les actions et les titres à revenu fixe. Durant
la période, les placements en actions ont contribué au
Les portefeuilles des fonds sous-jacents devraient se composer rendement du portefeuille, tandis que les titres à revenu fixe
de fonds indiciels qui procurent une exposition aux grands y ont nui. Les actions des marchés des pays développés et
marchés d’actions. des États-Unis ont été les titres ayant le plus contribué au
rendement. En revanche, l’exposition aux titres à revenu fixe
a nui au rendement du portefeuille.
Risque
L’indice FTSE Global All Cap qui est pondéré en fonction de
Le risque associé au placement dans le FNB demeure le même la capitalisation boursière représente le rendement des titres
que celui indiqué dans le prospectus le plus récent. Au cours de sociétés à grande, moyenne et petite capitalisation à
de la période du 9 septembre 2020 au 31 mars 2021, aucun l’échelle mondiale.
changement pouvant avoir des répercussions significatives sur
le niveau de risque global lié au placement dans le FNB n’est L’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond
intervenu dans la composition de celui-ci. (CAD-hedged) est une mesure générale du rendement des titres
de créance mondiaux de qualité investissement provenant
de 24 marchés. L’indice comprend une vaste gamme de titres
à revenu fixe à taux fixe, émis par les gouvernements ou
les sociétés des pays développés et émergents.
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants de nature financière, mais non les états
financiers annuels complets du FNB. Il est possible d’obtenir un exemplaire des états financiers annuels sur demande et sans frais en
composant le 1 877 410-7275, en nous écrivant à l’adresse 22, rue Adelaide Ouest, bureau 2500, Toronto (Ontario) M5H 4E3 ou en visitant notre
site Web à l’adresse www.vanguardcanada.ca ou le site SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également
communiquer avec nous afin de se procurer un exemplaire du rapport financier intermédiaire du FNB, des politiques et procédures relatives
aux votes par procuration, du dossier des votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.
1Vanguard Retirement Income ETF Portfolio
Événements récents Frais de gestion
Même si le déploiement des vaccins dans certaines régions n’a pas Comme il est indiqué à la rubrique « Opérations entre parties
été aussi rapide que nombre de personnes l’auraient souhaité et liées », le gestionnaire agit comme gestionnaire, fiduciaire,
que de nouveaux variants du coronavirus se sont propagés, les gestionnaire de portefeuille et promoteur du FNB. En rémunération
perspectives plus optimistes à l’égard de la croissance mondiale de ses services, le gestionnaire a droit à des frais de gestion
ont aidé de nombreux marchés des actions à terminer le premier annuels maximaux de 0,29 % de la valeur liquidative (la « VL »)
trimestre de 2021 en hausse. Les marchés ont également été quotidienne du FNB, payables mensuellement.
soutenus par des mesures de relance budgétaire supplémentaires,
y compris le plan de sauvetage américain de 1 900 milliards de Le FNB investit principalement dans des fonds domiciliés au Canada
dollars aux États-Unis et la facilité pour la reprise et la résilience (les « Fonds Vanguard domiciliés au Canada ») gérés par le
de 673 milliards d’euros en Europe, et par les engagements gestionnaire, qui est en droit de percevoir des frais pour ses
d’un certain nombre de banques centrales de maintenir les taux services de gestionnaire des Fonds Vanguard domiciliés au Canada
à de faibles niveaux pendant un certain temps. sous-jacents. Afin qu’il n’y ait aucune duplication des frais exigibles
relativement au FNB et à son placement dans les Fonds Vanguard
Après environ neuf ans au sein du comité d’examen indépendant domiciliés au Canada sous-jacents, les frais de gestion payables par
(le « CEI ») du Fonds, Joseph Huber a terminé son mandat le FNB au gestionnaire, comme il est indiqué ci-dessus, sont réduits
le 30 juin 2020. Roger Roble est devenu membre du CEI du total des frais de gestion payables à VGI par les Fonds Vanguard
le 17 juin 2020. domiciliés au Canada sous-jacents et de certains de ses frais que
les Fonds Vanguard domiciliés au Canada sous-jacents paient
directement (collectivement, le « ratio des charges totales des
Opérations entre parties liées Fonds Vanguard domiciliés au Canada sous-jacents »). Le ratio
des charges totales des Fonds Vanguard domiciliés au Canada
Placements Vanguard Canada Inc. (le « gestionnaire ») est sous-jacents est incorporé dans la valeur de marché des parts
gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de portefeuille et promoteur du Fonds dans lequel le FNB investit.
du FNB. À ce titre, il a le droit de recevoir, en contrepartie des
services qu’il fournit au FNB, des frais de gestion qui lui sont payés Les principaux services rémunérés à même les frais de gestion
par celui-ci (voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous). comprennent la rémunération payable au dépositaire, à l’agent
chargé de la tenue des registres et à l’agent des transferts,
De temps à autre, le gestionnaire peut, au nom du FNB, effectuer ainsi que la rémunération payable aux autres fournisseurs
des opérations ou conclure des ententes faisant intervenir de services, notamment les fournisseurs d’indices auxquels
certaines personnes ou sociétés qui lui sont liées, lorsque ces a recours le gestionnaire.
opérations ou ententes sont, à son appréciation, dans l’intérêt du
FNB. Une courte description des opérations ou des ententes entre Le gestionnaire peut, à sa discrétion, consentir au FNB ou
le FNB et ses parties liées est fournie dans la présente section. à certains porteurs de parts un rabais sur les frais de gestion qu’il
serait autrement en droit d’exiger, à condition que le FNB verse
périodiquement au porteur de parts le montant de la réduction
Sous-conseiller des frais de gestion à titre de distributions de frais de gestion.
Le gestionnaire a retenu les services de The Vanguard Group, Inc. Toute réduction dépendra d’un certain nombre de facteurs,
(« VGI »), sa société mère indirecte, pour qu’elle agisse comme y compris le montant investi, la VL du FNB et l’activité prévue
sous-conseiller du gestionnaire pour le FNB. À ce titre, VGI gère dans le compte. Toute conséquence fiscale découlant de
le portefeuille de placement du FNB, fournit des analyses et prend la distribution des frais de gestion incombera généralement
des décisions de placement, sous la surveillance permanente au porteur de parts qui reçoit la distribution.
du gestionnaire. VGI est un conseiller en placement inscrit aux
États-Unis ayant ses bureaux à Valley Forge, en Pennsylvanie.
En rémunération de ses services de sous-conseiller, VGI a droit
à une partie des frais de gestion payés au gestionnaire par le FNB.
En ce qui concerne la supervision permanente de VGI par le
gestionnaire, celui-ci s’en remet à une recommandation positive
et à des instructions permanentes, qu’il a reçues du CEI du FNB.
Les instructions permanentes exigent du gestionnaire qu’il se
conforme à ses politiques et procédures sur la surveillance des
services fournis par le sous-conseiller du FNB et qu’il en fasse
rapport périodiquement au CEI en décrivant chaque situation pour
laquelle le gestionnaire a suivi les instructions permanentes et
s’est conformé aux politiques et procédures.
2Vanguard Retirement Income ETF Portfolio
Faits saillants de nature financière
Les tableaux suivants présentent les principaux renseignements financiers du FNB et ont pour but d’aider le lecteur à comprendre
les résultats du FNB pour la période indiquée.
Actif net par part du FNB1
Au 31 mars 20212
Actif net à l’ouverture de la période 25,00 $
Augmentation (diminution) liée aux activités3
Total des revenus de placement 0,42
Total des charges (0,02)
Gains (pertes) réalisés de la période 0,31
Gains (pertes) latents de la période 0,77
Augmentation (diminution) totale liée aux activités3 1,48
Distributions
Revenu (à l’exclusion des dividendes) (0,29)
Dividendes (0,05)
Gains en capital (0,27)
Remboursement de capital (0,02)
Total des distributions annuelles4 (0,63)
Actif net à la clôture de la période 26,19 $
1 Les faits saillants de nature financière sont extraits des états financiers préparés conformément aux IFRS. Les IFRS autorisent le calcul de l’actif net sur la base du dernier cours pour les actifs et passifs
financiers, lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Il pourrait y avoir des différences entre l’actif net calculé aux fins du traitement des transactions des porteurs de parts et l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables calculé aux fins de l’établissement des états financiers au 31 mars 2021.
2 Les données de cette colonne portent sur la période du 9 septembre 2020 (date du début des activités du FNB) au 31 mars 2021.
3 L’actif net est établi selon le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours
de la période.
4 Certaines distributions ont été versées en espèces et d’autres ont été réinvesties dans des parts additionnelles du FNB. Immédiatement après un réinvestissement, le nombre de parts en circulation a fait l’objet
d’un regroupement afin que la valeur liquidative par part à la suite de la distribution et du réinvestissement soit la même que si la distribution n’avait pas été versée. Le montant réel des distributions peut
légèrement différer, car les chiffres ont été arrondis.
Ratios et données supplémentaires
Au 31 mars 20211
Valeur liquidative totale (en milliers) 2
204 011 $
Nombre de parts en circulation (en milliers)2 7 790
Ratio des frais de gestion3 0,32 %4
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 0,33 %4
Taux de rotation du portefeuille 5
35,21 %
Ratio des frais d’opérations6 0,02 %4
Valeur liquidative par part2 26,19 $
Cours de clôture2 26,21 $
1 Les données de cette colonne portent sur la période du 9 septembre 2020 (date du début des activités du FNB) au 31 mars 2021.
2 Données au 31 mars de l’exercice indiqué.
3 Le ratio des frais de gestion (le « RFG »), exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre le total des charges (compte non tenu des commissions de courtage et des autres coûts de transaction
du portefeuille) pour la période déterminée et la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période.
4 Annualisé.
5 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le sous-conseiller gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète et vend
tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d’un exercice, plus les frais d’opérations payés par le FNB sont élevés et
plus les possibilités qu’un investisseur réalise un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du FNB.
6 Le ratio des frais d’opérations, exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorées des coûts de transaction du portefeuille et l’actif net moyen quotidien pour
la période. Si, durant cette période, le FNB a facturé des commissions aux courtiers désignés pour compenser les répercussions de certains coûts de transaction associés à l’achat ou au rachat de parts
du FNB, les coûts de transaction utilisés dans le calcul du ratio des frais d’opérations sont réduits du montant de ces commissions.
3Vanguard Retirement Income ETF Portfolio
Rendement passé Aperçu du portefeuille
Les renseignements présentés sur le rendement du FNB Répartition du portefeuille
supposent que la totalité des distributions effectuées par Au 31 mars 2021
le FNB pour les périodes indiquées a été réinvestie dans % de la valeur
des parts additionnelles du FNB. Ces renseignements ne liquidative
tiennent pas compte des frais/charges de vente, de rachat, Titres à revenu fixe 48,0 %
de distribution ni d’autres charges optionnelles qui, le cas Actions internationales 20,0
échéant, auraient réduit le rendement. Les rendements Actions américaines 19,0
passés du FNB ne sont pas nécessairement révélateurs
Actions canadiennes 12,0
de ses rendements futurs.
Actions des marchés émergents 1,0
Autres actifs et passifs (montant net) 0,0
Rendement annuel 100,0
Le graphique ci-dessous présente le rendement annuel du FNB
pour les années indiquées, et démontre l’évolution du rendement
25 principaux titres
du FNB d’une année à l’autre.
Au 31 mars 2021
Le graphique indique sous forme de pourcentage quelle aurait Le prospectus et d’autres renseignements sur les fonds de
été la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de placement sous-jacents détenus dans le portefeuille peuvent
la période indiquée, d’un placement effectué le premier jour être consultés sur Internet à l’adresse www.sedar.com.
de cette période.
% de la valeur
8% 7,21 liquidative
7
6 Vanguard Canadian Corporate Bond Index ETF 25,0 %
5
4 Vanguard FTSE Developed All Cap ex North America Index ETF 20,0
3
2
Vanguard U.S. Total Market Index ETF 19,0
1 Vanguard U.S. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) 17,0
0
20211 Vanguard FTSE Canada All Cap Index ETF 12,0
1 Rendement du 9 septembre 2020 (date du début des activités du FNB) au 31 mars 2021. Vanguard Global ex-U.S. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) 5,0
Vanguard Canadian Aggregate Bond Index ETF 1,0
Vanguard FTSE Emerging Markets All Cap Index ETF 1,0
Rendement annuel composé
Trésorerie 0,0
100,0
Le tableau suivant compare le rendement annuel composé
Valeur liquidative totale 204 011 152 $
historique du FNB à celui d’un indice général des marchés des
actions, l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond
(CAD-hedged).
Le rendement relatif du FNB par rapport à son indice de
référence est présenté à la rubrique « Résultats » de ce rapport.
Une description de l’indice de référence se trouve à la rubrique
« Objectif et stratégies de placement » du présent rapport.
Rendement annuel composé
Périodes closes le 31 mars 2021
Depuis sa
création1
Vanguard Retirement Income ETF Portfolio 7,21 %
Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (CAD-hedged) -5,85
FTSE Global All Cap Index 15,04
1 9 septembre 2020
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le FNB. Une mise à jour trimestrielle est disponible.
4Vanguard Retirement Income ETF Portfolio
BLOOMBERG est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. BARCLAYS est une marque de commerce et de service de Barclays Bank PLC, utilisée
sous licence. Bloomberg Finance L.P. et ses sociétés affiliées, y compris Bloomberg Index Services Limited (« BISL ») (collectivement, « Bloomberg »), ou les titulaires
de licences de Bloomberg possèdent tous les droits propriétaux dans l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Canadian Float Adjusted Bond (l’« indice »).
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5Placements Vanguard Canada Inc.
22, rue Adelaide Ouest
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prospectifs portant sur les événements futurs,
les résultats, les circonstances, le rendement ou
les attentes, qui ne sont pas des faits historiques,
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nature même, les énoncés prospectifs donnent
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les conditions, les actions ou les événements
réels futurs et les objectifs, les attentes,
les estimations ou les intentions exprimés
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Il pourrait y avoir un écart important entre les
résultats réels et les attentes de la direction,
telles qu’elles sont formulées dans ces énoncés
prospectifs, pour diverses raisons, parmi
lesquelles les conditions du marché et de
l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la
législation, les effets de la concurrence dans
les secteurs géographiques et commerciaux où
le FNB peut investir ainsi que les risques décrits
de temps à autre dans le prospectus du FNB.
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